Федрезерв может ошибаться

Что произошло?

По итогам июньского заседания, прошедшего в среду, ФРС повысила диапазон ключевой ставки до 1,00-1,25%.
Регулятор отметил продолжающийся рост американской экономики, хорошее состояние рынка труда, а также объявил о начале сокращения объема активов на своем балансе, включая гособлигации и другие ценные бумаги. На 2017 год FOMC запланировал еще одно повышение ключевой ставки, а на 2018 – дополнительные три этапа. Возможно, сейчас — не самое лучший момент для монетарного ужесточения, которое было озвучено накануне.

В чем проблема?

Дело в состоянии экономики США. После мартовского повышения ставок американский рынок акций устремился вверх. Тем временем, индекс макросюрпризов Citi, показывающий насколько фактические данные отличаются от консенсус-оценок аналитиков, устанавливает новые минимумы.

Источник: zerohedge.com

В среду, после публикации данных по розничным продажам и потребительской инфляции, индикатор «жестких» (количественных) данных опустился на минимумы с апреля 2016 года. «Мягкие» данные (показатели настроений) начали догонять.

Источник: zerohedge.com

Дело не в завышенных ожиданиях аналитиков. Консенсусы сокращаются, просто макроданные ухудшаются еще быстрей.

Источник: zerohedge.com

Примечательно, что в разрезе топ-10 экономик мира макросюрпризы в США в последнее время носят наиболее разочаровывающий характер.

Источник: zerohedge.com

Что это означает?

Как результат, на июнь 2018 года сегмент деривативов с большей вероятностью закладывает лишь одно повышение ключевой ставки от текущего уровня – до 1,25-1,5% (данные CME FedWatch). Примечательно, что это фактор, до поры до времени удерживающий фондовый рынок США от серьезной коррекции.

БКС Экспресс

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.