Fix Price

Давайте поговорим о тестировании Fix Price в нескольких магазинах в Москве продаж крепкого алкоголя и попробуем оценить, способно ли это переломить те негативные тенденции, про которые мы писали в посте с анализом отчетности компании.

Fix Price решила добавить в ассортимент крепкий алкоголь — водку, виски, ром и настойки. Ранее в ассортименте были только слабоалкогольные напитки, для продаж которых не требовалась лицензия на алкоголь. Пока это только тест в нескольких московских магазинах, но если всё пойдет хорошо, то компания ожидает, что она на этом изменении ассортимента сможет серьёзно увеличить выручку.

По оценкам экспертов, алкоголь способен приносить от 15% до 40% оборота магазина. Но есть нюансы. Fix Price традиционно работает с низкими ценами, и алкоголь, скорее всего, будет продаваться по минимальной розничной цене без большой наценки. А это значит, что и в маржу компании это много не добавит, и целевая аудитория потребителей дешевого алкоголя у компании будет ограниченной. Плюс сеть столкнётся с жёсткой конкуренцией: крупные ритейлеры и специализированные алкомаркеты уже давно торгуют спиртным. Кроме того, основная аудитория Fix Price — женщины, а они реже покупают крепкие напитки.

Fix Price начала в тестовом режиме продавать крепкий алкоголь в нескольких своих магазинах в Москве. Присутствие спиртных напитков на полке магазина может увеличить его общую выручку в два раза, однако Fix Price сложно будет справиться с конкуренцией со стороны других розничных сетей, которые давно торгуют алкоголем, предупреждают эксперты.

У сети по продаже товаров с фиксированными ценами Fix Price появились лицензии на торговлю алкоголем, обнаружил “Ъ” в базе СПАРК. Три из них были выданы департаментом торговли и услуг Москвы в марте и апреле 2025 года, еще одна —минсельхозом Московской области 5 мая. По словам собеседника “Ъ”, близкого к ритейлеру, продажи крепкого алкоголя уже тестируются в нескольких магазинах сети в столице, в ассортименте представлены водка, виски, ром, настойки. В Fix Price информацию комментировать не стали.
Источник: Ъ
————————————

😁 Конкуренция по продаже алкоголя значит будет нарастать. А это по-сути наезд на Красное и Белое, Магнит, Пятерочку и Novabev Групп, который свою сеть алко-магазинов открывать стал. Интересно как это в итоге повлияет на выручку и прибыль Fix Price.

👆На картинке вы видите динамику LFL-трафика* компании поквартально и начиная с конца 2021 года показатель устойчиво находится в отрицательной зоне, а это значит, что посещаемость магазинов Fix Price год из года падает.

*LFL-трафик — это важный показатель для ритейла, показывающий посещаемость в старых магазинах, без учета новых открытых. По-простому, чаще ли стали ходить люди в магазины или реже.

💡Компания не может переломить негативную тенденцию LFL-трафика уже более 3х лет и этого уже достаточно, чтобы обходить акции Fix Price стороной. Но давайте посмотрим и на другие показатели👇

📊Результаты за 1кв 2025г:

❌Выручка выросла всего лишь на 3,9% до 74,4 млрд руб. (рост ниже оф. инфляции)

❌Скор. EBITDA (до МСФО 16) снизилась на 5,7%% до 6,1 млрд руб.

✅Чистая прибыль выросла на 4,4% до 3,4 млрд руб.

📊Стоимостная оценка:

▪️Fwd EV/EBITDA ≈3,8

▪️Fwd P/E ≈5,7

Это дороже 🍏 Ленты

❗️В акциях можно найти только спекулятивную идею, если компания объявит высокие дивиденды, как это было в конце 2024 года. Долговая нагрузка у компании низкая (ND/EBITDA — 0,2) и теоретически возможна выплата дивидендов в долг.

Тихим сапом Fix Price начал тестировать продажу крепкого алкоголя в московских магазинах — теперь между батарейками и печеньем можно будет прихватить бутылочку рома или водки 🥃🤫. По данным СПАРКа, у сети уже есть четыре лицензии: три выдали в Москве весной, еще одну подкинул подмосковный Минсельхоз буквально на днях. Пару магазинов в столице уже тихо завезли полки с «огненной водой», но компания пока скромно помалкивает и официально ничего не подтверждает 🤐📰.

Аналитики шепчут, что такой ход может удвоить выручку — народ у нас любит сэкономить не только на гречке, но и на градусах 🤑🍻. Правда, конкуренция с крупными алкогольными ритейлерами будет жесткой: вряд ли Fix Price переманит тех, кто привык к ассортименту и акциям в специализированных сетях. Но если удастся удержать цены на привычно низком уровне, глядишь, и новый поток покупателей подтянется 🏃‍♂️💨.

Пока непонятно, пойдет ли эксперимент в масштаб — может, все ограничится парой точек, а может, и вся страна скоро будет брать вискарь вместе с чипсами и носками. Главное, чтобы не пришлось потом добавлять в ассортимент рассол и аспирин 😅🥴.

Сеть Fix Price начала в тестовом режиме продажу крепкого алкоголя в ряде московских магазинов, получив необходимые лицензии. В ассортименте — водка, виски, ром, настойки. Это стратегический шаг на фоне увеличения доли продовольственных товаров в структуре продаж: с 25,9% год назад до 29,5% в первом квартале 2025 года.

По мнению аналитиков, продажа алкоголя способна значительно повысить выручку: от 15% до 40% оборота магазина может приходиться на спиртное. Некоторые эксперты считают, что в ряде случаев присутствие алкоголя удваивает общую выручку. Однако в Fix Price, скорее всего, цены будут находиться у минимального порога: 349 руб. за 0,5 л водки, 472 — за бренди, 651 — за коньяк.

При этом эксперты указывают на риски: Fix Price ориентирован на женскую аудиторию, менее склонную к покупке крепкого алкоголя. Кроме того, ритейлеру придётся конкурировать с профессиональными алкомаркетами и продуктовыми сетями, где давно выстроена эффективная модель продаж спиртного.

30 апреля 2025 года аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Артем Михайлин представил оценку финансовых результатов компании «Fix Price». Результаты оцениваются как нейтральные. Выручка увеличилась на 4% г/г, что несколько ниже, чем мы ожидали в силу слабой динамики оптовых продаж. Сопоставимые продажи выросли на 0,4%, а если учесть эффект високосного года, то рост составил 1,6%.

Рекомендация эксперта ИК «ВЕЛЕС Капитал» для бумаг компании — «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу

Более подробно с перспективами компании вы можете ознакомиться в полной версии аналитического обзора: https://veles-capital.ru/analytics/article/fix_price_finansovye_rezultaty_1k25_msfo/

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Fix_Price

Будем признательны вам за отзывы о нашей аналитике.

⏰ Еще каких-то полтора месяца назад, рассказывая об очередном — на сей раз «желтом» — перерождении всем хорошо знакомого фонда денежного рынка, я не преминул возможностью пожаловаться на полную бесполезность статуса квалифицированного инвестора. Получилось что: как заполучить почему-то столь желанный многими титул мы хорошо знаем — всего-то нужно накрутить себе обороты путем купли-продажи тех самых паев с гарантируемой ежедневной доходностью. А вот ответ на вопрос зачем он, статус этот, в принципе нужОн, так и остается тайной, сокрытой за семью печатями.

👑 Прошло буквально две недели, как аккурат под первое апреля — на секундочку, профессиональный праздник любого российского инвестора — на мой смартфон приходит «пуш-уведомление счастья» повествующее о том, что и мне теперь по заслугам положено квалифицироваться. Вот уж не знаю, где я успел провиниться, однако отказываться от такой возможности я, разумеется, не стал. Денег не просит — и на том спасибо.

Fix Pricе отчитался по операционным и финансовым показателям за I кв. 2025 г.

Ключевые результаты:
• Выручка: 74,4 млрд руб., +3,9% г/г;
• Скорр. EBITDA: 10,2 млрд руб., +2,3% г/г;
• Рентабельность: 13,7%, -0.2 п.п.;
• Чистая прибыль: 3,4 млрд руб., +4,4% г/г;
• Скорр. чистый долг к EBITDA: 0,5x (против 0,4x на конец 2024 г.);

Наше мнение:
Отчет компании без сюрпризов. В условиях высокой ставки и инфляционных ожиданий потребительские предпочтения смещены в сторону крупных непродовольственных товаров и продуктов питания первой необходимости, что ведет к оттоку из магазинов сети. Но работа с ассортиментом постепенно играет в плюс, снижая этот отток. По-прежнему нет конкретики по редомициляции, что сдерживает интерес инвесторов к бумагам, тогда как в потребсекторе есть более перспективные и понятные идеи — Икс 5, Лента.

Больше аналитики в нашем ТГ-канале.