Fix Price

В чем заключается бизнес-модель любого ритейл бизнеса? Ответ — в эффективной конверсии входящего трафика в продажу товаров с определенной маржой. Чтобы ритейл был успешен, нужно, чтобы соблюдалось всего 3 параметра:

В 1 квартале 2026 Fix Price показал устойчивость своей бизнес-модели как на уровне выручки, так и валовой маржи, однако чистая прибыль по отчету существенно снизилась относительно прошлого года (больше всего повлияли курсовые разницы).

Совет директоров ПАО «Фикс Прайс» рекомендовал дивиденды за I квартал 2026 года. Событие позитивное, но отчетность по МСФО показывает, что компания столкнулась с серьезными вызовами.

Три главных вывода из анализа:

1. Давление внешних факторов. Бизнес находится под серьезным давлением: рост налогов (подъем ставки до 25%), увеличение платежей по кредитам и резкий скачок издержек на зарплаты (ФОТ вырос на 30%). Это основные причины снижения чистой прибыли.

2. Снижение эффективности капитала. Показатель рентабельности ROE планомерно падает из года в год, начиная с 2020 года. Это затрудняет классическую фундаментальную оценку: инвесторам сложно нащупать «дно» эффективности в текущих условиях.

3. Привлекательная оценка акций при высоких рисках. По показателю P/B (1.1) компания выглядит заметно дешевле конкурентов (Магнит — 1.47, X5 — 6.6). Но этот дисконт оправдан: Fix Price — это не продуктовый ритейл первой необходимости, и рынок закладывает в цену риск того, что покупатель может начать экономить на непродовольственных товарах.

ПАО «Фикс Прайс» – рсбу/ мсфо
100 000 000 000 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=39347&type=1
Капитализация на 30.04.2026г: 65,480 млрд руб

Общий долг на 31.12.2023г: нет данных / мсфо 68,886 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: нет данных/ мсфо 73,880 млрд руб
Общий долг на 31.12.2025г: 45,28 млн руб/ мсфо 81,764 млрд руб
Общий долг на 31.03.2026г: 58,02 млн руб

Выручка 2023г: нет данных/ мсфо 280,828 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: нет данных/ мсфо 71,299 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: нет данных/ мсфо 141,795 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: нет данных/ мсфо 216,898 млрд руб
Выручка 2024г: 0,00 руб/ мсфо 300,311 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 0,00 руб / мсфо 71,299 млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: 0,00 руб / мсфо 148,216 млрд руб
Выручка 9 мес 2025г: 0,00 руб / мсфо 227,784 млрд руб
Выручка 2025г: 0,00 руб/ мсфо 313,330 млрд руб
Выручка 1 кв 2026г: 11,060 млрд руб/ мсфо 73,117 млрд руб

Убыток от курсовых разниц — мсфо 2023г: 1,524 млрд руб
Убыток от курсовых разниц — мсфо 6 мес 2024г: 69 млн руб

Фикс Прайс
МСФО 1 кв. 2026г

На хрена козе баян ?
Выручка растёт,
чистая прибыль упала в 17,3 раза г/г
Зато налог на прибыль (25%) теперь минимальный
И дивиденды не из чего платить (если только в долг)

Вспомнил анекдот
— Яйца вот покупаю, варю и продаю.
— Почём?
— Покупаю за рубль штука, продаю тоже за рубль.
— А тебе-то какая тогда выгода?!
— А мне с яиц остаётся НАВАР!

— Выручка увеличилась на 2,5% год к году, до ₽73,1 млрд.
— Чистая прибыль за отчетный период составила ₽176 млн против ₽3,4 млрд годом ранее.
media.fix-price.com/news/fix-price-obyavlyaet-klyuchevye-operatsionnye-i-finansovye-rezultaty-za-1-kvartal-2025-goda/?back=8069 
— Валовая прибыль выросла на 5,7%, до ₽23,3 млрд.
— Скорректированная EBITDA по МСФО (IAS) 17 составила ₽2,8 млрд, а рентабельность по этому показателю – 3,8%
— Отношение чистого долга к EBITDA по МСФО (IAS) 17 на 31 марта 2026 года находилось на уровне 0,2x.

ОСНОВНЫЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА 1 КВАРТАЛ 2026 ГОДА

• В 1 квартале 2026 года выручка увеличилась на 2,5% г/г до 73,1 млрд рублей ⎯ Розничная выручка выросла на 4,5% г/г до 64,6 млрд рублей ⎯ Оптовая выручка составила 8,5 млрд рублей
•Чистая прибыль за отчетный период составила 176 млн рублей против 1,693 млрд годом ранее — падение на 89,6% г/г.
• В 1 квартале 2026 года LFL средний чек увеличился на 5,8% благодаря эффективной работе с ассортиментом и специальным предложениям для участников программы лояльности. На динамику LFL продаж положительно повлияли высокий спрос на продукты питания, обусловленный вводом в ассортимент новых трендовых товаров, в том числе азиатских новинок и полезных продуктов, а также некоторое восстановление спроса в определенных непродовольственных категориях. Это позволило почти полностью нивелировать снижение LFL трафика, а LFL продажи снизились на 0,3%
• В отчетном периоде Компания увеличила сеть на 94 магазина (чистые открытия), при этом количество магазинов под управлением Компании выросло на 81, а количество франчайзинговых магазинов – на 13. На 31 марта 2026 года общее количество магазинов Компании достигло 7 912 (+9,4% г/г)

Друзья,

Делимся с вами результатами за первый квартал 2026 года. Несмотря на непростую макросреду, Fix Price сохраняет курс на финансовую устойчивость, развитие востребованных категорий и взвешенную экспансию.

Операционные результаты:

📌 Выручка составила 73,1 млрд руб. (+2,5% г/г), розничная выручка выросла на 4,5% г/г до 64,6 млрд руб.

📌 LFL (сопоставимые) продажи остались на уровне прошлого года с небольшой коррекцией вниз на 0,3%: LFL средний чек вырос на 5,8%, что почти полностью компенсировало снижение трафика. Главный драйвер – это продукты питания с ростом LFL продаж на 6,8%, в том числе за счет трендовых азиатских новинок и продуктов для здорового питания

📌 Сеть выросла на 94 магазина (чистые открытия) и достигла 7 912 магазинов в 8 странах (+9,4% г/г). Торговая площадь превысила 1,7 млн кв. м (+9,4% г/г)

📌 Количество участников программы лояльности достигло 33,8 млн человек (+13% г/г). Доля покупок с картой лояльности выросла до 74,6% розничных продаж. Средний чек лояльного покупателя 490 руб., что вдвое выше, чем у покупателей, не использующих карту (248 руб.)

Курсы валют на 30 апреля:
USD 🔼 0,25% — 74,8806 руб.
EUR 🔼 0,21% — 87,7771 руб.
CNY 🔼 0,11% — 10,9535 руб.

Ожидаемые события:
🔶 Финансовые результаты опубликуют:
Фикс Прайс (по МСФО за I квартал 2026 г.)
Интер РАО (по РСБУ за I квартал 2026 г.)
Россети Ленэнерго (по РСБУ за I квартал 2026 г.)
Аэрофлот (по РСБУ за I квартал 2026 г.)
Genetico (РСБУ за I квартал 2026 г.)

🔶 Сегодня, 30 апреля — последний день, когда акции Лукойла торгуются с дивидендами. Дата отсечки — 4 мая, понедельник.

Новости:
🔶 Нефть — выше 124$ за баррель марки Brent на фоне неопределённости окончания ближневосточного конфликта.

🔶 ОАЭ вышли из ОПЕК и ОПЕК+, семь других государств-членов планируют наращивать добычу нефти.

🔶 Сегодня должны быть стартовать торги акциями FabricaONE.AI — «дочки» «Софтлайна», второй вышедшей на IPO компании в этом году. Но компания отложила выход на фоне «неопределённости».

Друзья,

Сообщаем, что наше дочернее общество – ООО «Бэст Прайс» – передало акции сотрудникам в рамках программы долгосрочной мотивации (LTIP).

Всего в соответствии с LTIP было передано 250 млн акций, что составляет 0,25% от уставного капитала ПАО «Фикс Прайс». Передача осуществлена за счет акций, приобретенных ООО «Бэст Прайс» на открытом рынке в рамках программы выкупа акций, запущенной 1 сентября 2025 года. Всего за время действия программы выкупа было приобретено 300 миллионов акций.

Программа LTIP направлена на согласование интересов сотрудников и акционеров, а также на поддержку долгосрочного развития Компании.

Остаемся на связи!

Команда Fix Price

Друзья,
На прошлой неделе мы делились обзором перспектив рынка фиксированных цен в России, выпущенным «INFOLine-Аналитика», а сегодня расскажем поподробнее, как вообще зародился формат магазинов низких фиксированных цен (VVR) и по какому пути он развивался в крупнейших экономиках мира 🌍

Магазины VVR – это универсальная розница, предлагающая широкий ассортимент продовольственных и непродовольственных товаров по низким фиксированным ценам. Формат помогает покупателям контролировать расходы, обеспечивая конкурентную стоимость корзины.

В мировой практике пионером формата стала компания Dollar General. В 1955 году в штате Кентукки открылся первый магазин сети с простой и понятной концепцией: все товары стоили не дороже одного доллара. А к моменту IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) в 1968 году выручка компании достигла $40 млн.

Сегодня Dollar General – лидер VVR сегмента в США, а сам американский рынок низких фиксированных цен – крупнейший в мире. За период 2019–2024 гг.