EuruSD

У страха глаза велики. Рынок настолько напуган рисками неожиданного повышения ставок ФРС, что игнорирует деэскалацию конфликта на Ближнем Востоке. Казалось бы, переговоры Ирана и Омана о транзите через Ормузский пролив, рост трафика в Красном море и заявление Дональда Трампа о хорошем диалоге с Тегераном должны были заставить доллар США отступить. Однако в преддверии заседания FOMC неопределенность так велика, что EURUSD вернулась к нижней границе торгового диапазона 1,137-1,147.

Шансы на ужесточение денежно-кредитной политики ФРС по итогам встречи 28-29 июля подскочили до 38%. HSBC считает, что если Федрезерв преподнесет сюрприз в виде повышения ставок, у американского доллара появится новый драйвер роста. MUFG отмечает, что монетарной рестрикции на ближайшем заседании FOMC нельзя полностью исключить. Дескать, Кевин Уорш настаивал на возвращении инфляции к таргету в 2%, а для этого необходимы решительные меры.

Напротив, Citi твердо уверен в удержании стоимости заимствований на прежнем уровне. Новый председатель ФРС показал свою приверженность зависимости от данных, а последняя статистика по занятости и инфляции говорит о необходимости подождать и понаблюдать.

( Читать дальше )

Market Pulse, 28 июля 2026

Евро потерял 27 пунктов перед ФРС: доллар отыгрывает пред-FOMC позиционирование

EURUSD снизился с 1.14016 до 1.13742 – минус 27 пунктов за сутки. Новых данных не выходило, движение объясняется одним фактором: рынок перекладывается в доллар перед завтрашним решением ФРС по ставке.

Главное: рынок закладывает 38% вероятности повышения ставки на завтрашнем заседании. DXY вырос второй день подряд, до 101.49.

Что предполагали вчера

Вчерашний материал закладывал боковик 1.1380–1.1420 в ожидании ФРС с ключевым ориентиром на уровне i-Levels H1 1.13546. Цена ушла ниже боковика и пробила этот уровень: сегодня ближайшая поддержка H1 пересчиталась на 1.13372. Смещение на 17 пунктов – не сбой, а нормальный пересчет уровня после того, как цена сформировала новый локальный минимум.

Почему рынок выбрал этот сценарий

Фон для ФРС противоречивый. Инфляция замедлилась: июньский CPI дал 3.5% против майских 4.2%, PPI обнулился. Рынок труда остывает: NFP вышел на уровне 57 тысяч – вдвое ниже прогноза. При этом нефтяной шок на Ближнем Востоке создает инфляционные риски: нефть откатилась от пиковых уровней, но угроза со стороны пролива никуда не делась.

( Читать дальше )

Евро продолжает консолидироваться, разнонаправленно колеблясь вблизи своих локальных минимумов на фоне противоречивых факторов, связанных с переоценкой ожиданий по денежно-кредитной политике ФРС после американской инфляционной статистики, сдержанной позиции ЕЦБ, а также резким ростом цен на энергоносители из-за возобновления боевых действий на Ближнем Востоке.

Индекс потребительских цен (CPI) в США за июнь снизился на 0,4% м/м, годовая инфляция замедлилась до 3,5% с 4,2% в мае, тогда как базовая инфляция (без продуктов и энергии) осталась на уровне 0,0% м/м против ожидавшихся +0,2%, а в годовом выражении опустился до 2,6% (по сравнению с 2,9% месяцем ранее). Вышедший следом индекс цен производителей (PPI) США подтвердил тенденцию, показав снижение в июне на 0,3% м/м и замедлившийся до 5,5% г/г (против 6,5% в мае). Ослабление инфляционного давления снизило вероятность дальнейшего ужесточения политики ФРС, оказав давление на доллар США и вызвав локальный рост пары.

Однако этот импульс быстро исчерпал себя под воздействием сильной статистики по американскому внутреннему спросу за июнь: объем розничных продаж за июнь вырос на 0,2% м/м до 768,6 млрд долларов (+6,7% в годовом выражении), при этом майские показатели были пересмотрены в сторону улучшения — с +0,9% до +1,0% м/м.

( Читать дальше )

Евро спасет разве что деэскалация. Так закончилась предыдущая, полная позитива для «медведей» по EURUSD неделя, когда геополитика и новые тарифы раздували опасения по поводу американской инфляции и укрепляли веру в повышение ставок ФРС. Последняя пятидневка июля стартовала для основной валютной пары гэпом вверх. Причина банальна – у США заканчиваются боеприпасы. И хотя Вашингтон утверждает, что Дональд Трамп держит все варианты на столе, хороших вариантов у него нет.

Не так страшны тарифы, как новые угрозы. Через 18 месяцев после самого масштабного введения пошлин на импорт с 1930-х очевидно, что они и экономику США не замедлили, и к резкому росту инфляции не привели. Одновременно не были выполнены амбициозные планы Дональда Трампа по сокращению дефицита внешней торговли. В этом отношении замена временных сборов новыми долгоиграющими по ставкам 10-12,5% осталась незамеченной на рынках.

Однако есть и тревожные сигналы. Недовольный гигантскими штрафами ЕС в отношении технологических компаний США хозяин Белого дома угрожает Брюсселю новыми тарифами.

( Читать дальше )

Market Pulse, 27 июля 2026

Шорт на пределе, но отскок пока только отскок

Пятница готовила евро к пробою 1.13546. До институционального уровня оставалось 27 пунктов, нефть удерживала Brent выше $100, доллар получал поддержку как safe haven. Вечером США приостановили удары по Ирану, и геополитическая премия в нефти начала таять на глазах.

За выходные евро отыграл 38 пунктов. Пара открыла неделю на 1.1409.

Главное: Пауза в конфликте и сильные европейские PMI поменяли нарратив быстрее, чем хедж-фонды успели закрыть свои экстремальные шорты. Вопрос в том хватит ли у евро сил удержаться выше 1.1400 до заседания ФРС в среду.

Что предполагали в пятницу

Пятничный пост закладывал продолжение снижения EURUSD. Сценарий опирался на пробой опционного страйка 1.1393 и нефтяной шок. Что вышло: страйк пробит, но цена дошла до CME зоны 1.13546 и отскочила. Причина фундаментальная.

Почему рынок передумал

Два фактора сработали одновременно. Первый: пауза в конфликте США-Иран. Аналитики ожидают деэскалации на фоне приближающихся выборов. Иран не ответил на удары. Хуситы, правда, расширили атаки на Красное море, и риски для поставок нефти через порт Янбу сохраняются.

( Читать дальше )

США прекратили нанесение ударов по Ирану с ночи с пятницы на субботу.
В воскресенье Иран заявил, что также прекратил атаки на американские военные объекты и не будет возобновлять удары, если США будут воздерживаться от них в будущем.
СМИ США выдвигают множество теорий о причинах прекращения ударов США по Ирану.
Официальная версия: успешные переговоры Омана и Ирана по открытию Ормуза, они начались 24 июля и Трамп решил дать шанс этим переговорам.
Второй по популярности является версия об истощении ПВО США, отсутствие способности отражать атаки Ирана по базам США в странах региона, а также возможного ухудшения отношений с союзниками в регионе.
Третьей версией является фактическое исполнение всех запланированных ударов по Ирану в рамках операции «Эпическая ярость», осталось 20% задач, но глава Центркома США доложил, что нет смысла продолжать бомбардировки крайних недель.
Как бы там ни было, но факт один: США и Иран возвращаются к переговорам, что вернет аппетит к риску на рынках, надолго ли – время покажет, но смысла возобновлять войну до выборов нет, стратегические резервы нефти США пусты, как и запасы ПВО.

( Читать дальше )

Может ли Банк Японии ускорится?
Дождется ли Forex валютных интервенций?
Почему так важно заседание ФРС для рынков?

В видео-обзоре «Форекс под прицелом. Топ 5 событий за неделю» рассматриваются наиболее интересные события недели к 31 июля 2026 производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.

В топ 5 событий недели входят основные события экономики: 
1. Заседание ФРС, США
2. Заседание Банка Японии
3. Заседание Банка Англии
4. Инфляция, еврозрона
5. ВВП. США

Энергетический рынок завершает неделю коррекцией после стремительного ралли. Brent отступила от отметки выше $100 за баррель, а WTI потеряла около 3,5%. Для европейских валют и рисковых активов это долгожданный глоток воздуха: давление немного ослабло, хотя говорить о полном развороте нефтяного тренда пока рано.

EUR/USD замедлила снижение чуть ниже 1,1400. Отступление нефтяных цен помогает евро удержаться на плаву, но инвесторы по-прежнему осторожны. Геополитический фон остается напряженным, а доллар продолжает пользоваться спросом как защитный актив.

На заседании в четверг ЕЦБ сохранил ключевые ставки без изменений, как и ожидал рынок. Однако пауза не стала сигналом об окончании цикла ужесточения. После июньского повышения на 25 базисных пунктов регулятор решил дождаться новых данных, оставив возможность еще одного шага в сентябре.

Глава ЦБ Лагард предупредила, что инфляция может оставаться заметно выше цели как минимум до первой половины 2027 года. Особое внимание регулятор уделяет риску вторичных эффектов энергетического шока. Если рост стоимости топлива проникнет в транспортные тарифы, цены на товары и заработные платы, временный всплеск инфляции рискует пустить корни в экономике.

( Читать дальше )

Нефть задает направление, но масштабы движения EURUSD зависят от центробанков. Ралли Brent выше $100 за баррель из-за открытия йеменскими хуситами второго фронта в Красном море взвинтило доходность 10-летних казначейских облигаций до максимальных уровней с начала 2025. Срочный рынок оценивает шансы повышения ставки по федеральным фондам в июле как 1 к 3. ФРС может преподнести сюрприз уже на следующей неделе, что подпитывает укрепление доллара США против основных мировых валют.

Увы, но ЕЦБ не смог протянуть руку помощи EURUSD. Кристин Лагард очень сильно старалась, обратив внимание на желание некоторых коллег повысить ставки уже сейчас. Однако заседание Управляющего совета завершилось именно так, как прогнозировалось. Ужесточение денежно-кредитной политики было отложено, по меньшей мере, до сентября, чтобы центробанк смог посмотреть за развитием событий на Ближнем Востоке. Причем евро не дождался пресс-конференции, чтобы отыграть принцип «купи слух, продай факт». Ралли Brent заставило региональную валюту упасть еще до этого события.

( Читать дальше )

Европейский центробанк 23 июля не стал рисковать и принял ожидаемое решение сохранить все ключевые процентные ставки без изменений. Так, базовая процентная ставка осталась на текущем уровне в 2,4%, предельная ставка ЕЦБ по кредитам и ставка по депозитам также остались неизменными. Основанием для такого решения стало замедление темпов годовой инфляции потребительских цен в еврозоне в июне с майского максимума в 3,2% до 2,8%, что стало немного, но всё-таки ближе к целевому уровню ЕЦБ в 2% в год; помесячная инфляция в июне снизилась на 0,1% по сравнению с маем.

 Одним из главных факторов замедления июньской инфляции стало снижение цен на энергоресурсы, которые пошли вниз в ожидании скорого окончания ближневосточного конфликта (как оказалось – преждевременно), другим фактором, возможно, прошедшее в июне повышение процентных ставок Европейским центробанком. В сопроводительном комментарии к решению по процентным ставкам ЕЦБ в этот раз не обеспечил каких-либо чётких сигналов валютному и другим рынкам, ограничившись общим заявлением о том, что дальнейшие решения по монетарной политики будут приниматься в зависимости от внешних факторов.

( Читать дальше )