EuruSD

EUR/USD во вторник прервал трёхдневную серию роста и отступил к 1,1570. Сильный немецкий индекс ZEW не смог надолго разбудить спрос на евро. Внимание рынка вновь приковано к Ближнему Востоку, где дипломатия пока буксует, а нефть продолжает дорожать.

Brent торгуется вблизи максимумов конца июля поскольку надежды на скорое восстановление судоходства через Ормузский пролив заметно ослабли. Временное соглашение между США и Ираном истекло, а его продление пока не обсуждается. Движение судов остаётся слабым, а новые атаки лишь усиливают опасения по поводу поставок. Иран заявил, что полноценное судоходство не возобновится, пока США не выполнят его условия.

Для евро рост нефти создаёт двойное давление. Он увеличивает расходы стран еврозоны на импорт энергии и одновременно подталкивает инфляцию вверх. В такой ситуации ЕЦБ получает больше причин сохранять жёсткий настрой, но сама экономика рискует потерять темп. Пока рынок видит прежде всего вторую угрозу.

Доллар также выигрывает от спроса на защитные активы. Однако его опора выглядит не такой прочной, как несколько недель назад. В июле занятость в США сократилась на 23К, а данные за май и июнь пересмотрели вниз в общей сложности на 103К.

( Читать дальше )

🌍 Экономисты из азиатского исследовательского центра AMRO (в него входят Китай, Япония, Корея и страны АСЕАН) обратили внимание на неочевидный, но крайне важный тренд: доллар может получить новый импульс для сохранения своего доминирования за счёт ИИ. Причём происходит это не по воле правительств, а через коммерческие решения частных компаний.

Логика простая. Вокруг ИИ формируется новая огромная экономика. Если в этой технологической цепочке – от производства электричества для дата-центров до самих вычислений – будут доминировать американские компании, то и ценообразование будет привязано к доллару, и финансовые потоки пойдут через доллар. Возникает система, напоминающая механизм нефтедоллара, но с одним принципиальным отличием.

В отличие от нефтедоллара, где деньги накапливались за рубежом у государств-экспортёров и затем реинвестировались в США, в новой модели средства будут находиться в распоряжении самих американских компаний. И это создаёт предпосылки для появления самоподдерживающегося замкнутого долларового цикла.

( Читать дальше )

Market Pulse, 18 августа 2026

Евро подрос за выходные. Почему ближайший уровень теперь под ценой, а не над ней

Евро прошел 29 пунктов с пятницы и закрепился на 1.1574, выше бывшей верхней границы коридора 1.1535-1.1549. Прогноз на разворот не сработал, толпа в шорте, а доллар держится за счет ликвидности, а не экономики.

Коротко за день: EURUSD 1.15449 до 1.15743 (+29 пт за 4 дня); ближайший уровень i-Levels H1 1.1533 (поддержка, 41 пункт от цены); розница sell 63%, хедж-фонды шорт 10 недель подряд, потоки CME в лонге 61 день; DXY 99.64; завтра протоколы ФРС в 18:00.

Главное: уровень i-Levels пересчитался. В пятницу сопротивление было над ценой на 1.1593, сегодня поддержка под ценой на 1.1533. Это пересчёт экстремумов на новых барах, не технический сбой.

Что предполагали в пятницу

В пятничном обзоре закладывали три сценария. Рост к сопротивлению 1.1593, боковик 1.1535-1.1549, снижение к 1.1535 при сильных данных США.

Розничные продажи в США вышли слабыми: core retail sales минус 0.4% м/м, худший результат с января 2025. Спрос на потребителя падает, дезинфляция подтверждается. Рынок снял с повестки сентябрьское повышение ставки ФРС, снизив ожидания с 57 до 34 базисных пунктов.

( Читать дальше )

Мир опаснее войны. Именно так в какой-то момент времени происходит для действующей власти по мере затягивания конфликта. Если Дональд Трамп хочет из него выйти, сохранив лицо, то Иран не позволяет ему это сделать. Захват танкера в Ормузском проливе и активизация подконтрольных Тегерану хуситов в Красном море вывели Brent за пределы торгового диапазона $80-90 за баррель и подрезали крылья EURUSD.

Пока нефть консолидировалась, одеяло на себя тянула монетарная политика. Серия разочаровывающих отчетов по экономике США снизила шансы ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в сентябре с 50% до 31%. Срочный рынок ожидал повышения ставки по федеральным фондам на 21 б.п в 2026, хотя ранее был в этом полностью уверен. Напротив, вероятность монетарной рестрикции ЕЦБ в начале осени составляла 84%, ее масштабы оценивались в 38 б.п до конца декабря. Дивергенция играла на стороне «быков» по EURUSD. Пока Brent не рванула выше $91 за баррель.

Это обернулось взлетом доходности 30-летних казначейских облигаций США к максимальным отметкам почти за два десятилетия.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Зачем что-то делать, если можно ничего не делать? Кевин Уорш считает, что работу ФРС может выполнить рынок казначейских облигаций. Похоже, не только он. Почему бы слабой макростатистике не поставить крест на планах центробанка по повышению ставок в 2026? Вслед за сокращением занятости и замедлением инфляции, неприятные сюрпризы преподнесли розничные продажи и настроения потребителей. В результате EURUSD рванула в направлении 1,16.

Лозунг Кевина Уорша «не словом, а делом» постепенно прекращается в «ни словом, ни делом». Только трое чиновников FOMC на последнем заседании проголосовали за повышение ставки по федеральным фондам, остальные пассивно созерцали. Похоже, Комитет не так враждебен к новому председателю, как говорит Дональд Трамп. Признаки раскола внутри ФРС будут главной фишкой протокола июльской встречи, за публикацией которого будут внимательно следить инвесторы.

Впрочем, с тех пор немало воды утекло. Серия неприятных сюрпризов от экономики США позволяет говорить о ее охлаждении. А в таких условиях Федрезерв может обойтись без ужесточения денежно-кредитной политики, что и требуется Белому дому. Пожелания Дональда Трампа исполняются, а среди них, как прекрасно помнят инвесторы, есть и более слабый доллар.

( Читать дальше )

По традиционным событиям предстоящая неделя будет предбанником перед следующей неделей с отчетом Нвидиа 26 августа и выступлением главы ФРС Уорша на симпозиуме в Джексон-Холл 28 августа.
По ключевой проблеме, волнующей рынки — открытию Ормузского пролива — дедлайном может являться встреча Трампа и Си Цзиньпина 24 сентября, прогресс в открытии Ормуза должен быть по логике за пару недель до встречи, когда-то Трамп упоминал дедлайн 7 сентября, но это не точно.

США готовятся объявить об экономической блокаде Ирана, минфин США Бессент пообещал оказать беспрецедентное экономическое давление на Иран, которое, как ожидается, начнётся уже на этой неделе.
Согласно инсайдам, планируются вторичные санкции, под которые могут попасть финансовые структуры Китая и ОАЭ.
Вряд ли такая идея поможет успешному визиту Си Цзиньпина в Китай, но, возможно, Трамп хочет с помощью давления на Китай сделать Иран более сговорчивым.
В любом случае, пока прогресса по переговорам США и Ирана нет, проход судов через Ормузский пролив снизился в выходные дни.

( Читать дальше )

Обзор недели 17–21 августа. Два независимых слоя анализа сошлись на границах диапазона и разошлись в оценке направления. Разошлись в пользу симметрии.

Пара входит в неделю у 1,1567 — верх недавнего диапазона. Ожидаемое движение недели, посчитанное по срочному рынку, составляет около 80 пунктов, дневное — под 40. Календарь выглядит насыщенным, но почти всё в нём либо уже отработано, либо описывает прошлое. Настоящий вопрос недели лежит не в календаре.

Режим прочитан неверно

Большинство обзоров описывает текущую конфигурацию как мягкую посадку: рост притормаживает, инфляция стабилизируется, центробанки смягчаются. Это не так. Инфляция в еврозоне в июле ускорилась с 2,8% до 2,9%, базовая — с 2,4% до 2,5%, а энергетическая компонента идёт со скоростью 10% годовых. При этом ФРС держит ставку на 3,50–3,75% с тремя голосами за повышение, а ЕЦБ уже повысил в июне. Это мягкая стагфляция, а не мягкая посадка, и разница принципиальна для валютной пары: она разрывает привычную связку «слабые данные — слабый доллар».

( Читать дальше )

Рынок почти весь август живет в ожидании паузы от ФРС, но доллар пока держится. DXY сдал за месяц 1.51 пункта, до 99.64, и удержался выше 200-дневной средней. Решающей станет среда 19 августа, когда в один день выходят протоколы июльского FOMC и британский CPI.

Коротко за период:

• Ставка ФРС 3.50–3.75%, на июльском заседании три голоса против двух членов за повышение, раскол крупнейший с 2016 года.
• Британский CPI за июль ожидается до 3.0% г/г, в июне было 2.6%.
• DXY 99.64, минус 1.51 пункта за месяц, удержался над 200-дневной средней 99.20.
• Золото 4376.82 за унцию, плюс 35 долларов за неделю, сезонный плюс августа.
• USD/JPY 159.32, плюс 151 пункт за неделю, интервенционный риск у 160.

Главное: рынок снял половину ожиданий повышения ставки после слабого NFP, но нефть выше 88 долларов держит инфляционный риск. Тон протоколов среды либо вернет ожидания, либо подтвердит паузу до сентября.

Почему протоколы FOMC в среду важнее всех данных недели

Июльское заседание ФРС завершилось сохранением ставки на 3.50–3.75% исходом 9 голосов против 3. Против повышения на 25 базисных пунктов голосовали Хэммак, Кашкари и Логан. Это первый раскол за многие годы, сопоставимый по размеру с расхождением 2016 года.

( Читать дальше )

Как себя чувствуют товарные валюты?
Почему следует следить за фунтом?
Восстанет ли из пепла доллар США?

В видео-обзоре «Форекс под прицелом. Топ 5 событий за неделю» рассматриваются наиболее интересные события недели к 21 августа 2026 производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.

В топ 5 событий недели входят основные события экономики: 
1. Деловая активность, еврозона
2. Инфляция, Британия
3. Инфляция, Япония
4. Рынок труда, Австралия
5. Инфляция, Канада

Торговый план по EURUSD в моем телеграм-канале