Дважды обжегся, третий раз будешь осторожен. В декабре после заседания FOMC ФРС излучала уверенность, что начнет снижать ставки в середине 2024. В марте в своих показаниях перед Конгрессом Джером Пауэлл отметил, что центробанк близок к уверенности о необходимости старта монетарной экспансии. Однако ускорение инфляции в первом квартале заставило изменить планы. Неудивительно, что в июне председатель заявил, что Федрезерву требуется больше данных для обретения уверенности. Неудивительно, что реакция EURUSD оказалась более чем скромной.
Большинству инвесторов могло показаться, что Джером Пауэлл не сказал ничего нового, однако для тех, кто внимательное следит за рынками и проникает в их глубину, сдвиг в мировоззрении ФРС очевиден. Слова, что рынок труда больше не является источником инфляционного давления, а его дальнейшее охлаждение нежелательно, — явный сигнал о скором снижении ставки по федеральным фондам. Вряд ли это произойдет в июле, ведь Федрезерву требуется больше данных. И статистика по июньской инфляции в США способна укрепить веру инвесторов в сентябрь.
валюта | 10.07.2024 | 11.07.2024 |
Китайский юань1 CNY | 11,9469 | 11,9596 |
Доллар США1 USD | 88,0031 | 87,8551 |
Евро1 EUR | 95,3447 | 95,3206 |
Рынки не захотели услышать Джерома Пауэлла. В преддверии его выступления перед Банковским комитетом Сената управляющие активами ежедневно наращивали лонги по казначейским облигациям США с 1 июля в надежды на сигналы о снижении ставки по федеральным фондам. Председатель ФРС заявил, что для этого требуется больше данных, позиции стали закрываться, цены упали, доходность выросла. В результате EURUSD продолжает топтаться на месте, хотя сигнал Пауэлл на самом деле подал.
Кто захотел, тот услышал. Председатель ФРС совершил осторожный, но важный сдвиг, приблизив центробанк к ослаблению денежно-кредитной политики. Он заявил, что сейчас занятость не является источником широкого инфляционного давления для экономики. А ведь чиновники FOMC уже давно ссылались на перегретый рынок труда в качестве основного риска для снижения цен. Любопытно, что чуть позже мысль Джерома Пауэлла почти дословно повторила министр финансов США Джанет Йеллен. Она считает, что рынок труда больше не стимулирует американскую инфляцию.
валюта | 09.07.2024 | 10.07.2024 |
Китайский юань1 CNY | 11,9804 | 11,9469 |
Доллар США1 USD | 88,1688 | 88,0031 |
Евро1 EUR | 95,6624 | 95,3447 |
Азартный игрок Эммануэль Макрон получил возможность продолжать играть. После того, как Возрождение стало вторым, объявление внеочередных выборов уже не выглядит политическим самоубийством. Более того, при правильной игре центристам удастся объединиться с зелеными и социалистами и сформировать лояльное президенту Франции правительство. Такой сценарий развития событий понравится рынкам. Пока же тот факт, что худшего удалось избежать, ожидания выступления Джерома Пауэлла и данных по инфляции в США заставляют EURUSD топтаться на месте.
Ландшафт для продолжения ралли евро выглядит идеальным. Разговоры о Frexit и паритете остались в прошлом, а замедление американского ВВП видно невооруженным взглядом. Последняя статистика по Штатам постоянно разочаровывала, что привело к падению индекса экономических сюрпризов. Его дивергенция с доходностью трежерис обусловлена упорным нежеланием ФРС замечать признаки охлаждения экономики США. Рано или поздно придется это сделать. Почему бы не во время выступления Джерома Пауэлла перед Конгрессом?
👉Ранее я писал, что рост EURUSD выглядит не логично на фоне размышлений ФРС о сроках удержания ставки на текущем уровне и готовности европейских чиновников продолжать снижение ставки.
👆🏻Но последние данные по рынку труда в США оказались хуже ожиданий: безработица выросла до 4,1% (максимум с декабря 2021 года), а новые рабочие места хоть и оказались выше ожиданий, но подтвердили трен на снижение. Так же были пересмотрены в сторону снижения данные за прошлый месяц. Это важный аргумент в пользу перехода ФРС к снижению ставки. На этой неделе нас ждет публикация данных по инфляции за июнь, которая по ожиданиям аналитиков должна вновь показать снижение. Если так и произойдет, то рынок может начать закладывать более мягкую политику ФРС до конца этого года, чем ожидалось ранее, что будет оказывать давление на USD и поддерживать рисковые активы (золото, криптовалюта, фондовый рынок).
👉При этом из ЕЦБ начали поступать первые голоса, что не стоит спешить снижать ставку. Так например политик ЕЦБ Клаас Кнот заявил, что следующее заседание, где по настоящему будет что-то обсуждаться пройдет в сентябре, что намекает нам о паузе ЕЦБ в июле. Это, несомненно, заставляет трейдеров переоценить темпы снижения ставки ЕЦБ, что дает поддержку EUR.
валюта | 06.07.2024 | 09.07.2024 |
Китайский юань1 CNY | 12,0058 | 11,9804 |
Доллар США1 USD | 88,1348 | 88,1688 |
Евро1 EUR | 95,5700 | 95,6624 |
EURUSD
Евро на прошедшей торговой неделе после первоначального безуспешного ретеста уровня сопротивления на 1,0763 слегка откатился, но смог снова набраться сил и вернуться на траекторию роста, закончив ростом до максимума в районе уровня 1,0837. Тем самым цена преодолела ключевой барьер на пути восходящего движения, углубившись до предела в сигнальную зону, которая находится в шаге от пробоя. Таким образом, ожидаемый сценарий на продолжение снижения не оправдался. Вместе с этим, ценовой график располагается в зеленой зоне супертренда, указывая на возросшую активность со стороны покупателей.
На данный момент пара торгуется с заметным приростом на своих недельных максимумах. Основная зона сопротивления оказалась под серьезным давлением и стремительно теряет прочность, что указывает на необходимость смены приоритета с нисходящего на восходящий вектор. Для его подтверждения цене необходимо закрепиться над уровнем 1,0763, которая теперь стала границей основной зоны поддержки. В случае ретеста этой зоны последующий отскок от нее даст шанс на развитие очередного восходящего импульса, который нацелится в область между 1,0926-1,1033.