CNYRUB

В минувшую неделю наблюдался рост волатильности курса, причём как на биржевом, так и на внебиржевом сегментах рынка. Похоже усилилось влияние разнонаправленных факторов. Пока, по-прежнему, преобладают те, которые оказывают поддержку рублю. С учётом ожиданий усиления скорости снижения ключевой ставки в июле, спрос на рублёвые активы в ближайшее время останется повышенным. Кроме того, в июле сборы нефтегазовых налогов вырастут почти в 2 раза (до 0,9-1 трлн руб.), за счёт уплаты квартального НДД, что уже могло сказаться на росте активности экспортёров по реализации валюты на рынке.

С другой стороны, на фоне сохраняющейся стагнации экспорта товаров и услуг (в мае ЦБ зафиксировал -8% г/г) импорт постепенно активизируется (+5 г/г), пока в основном за счёт услуг, что медленно смещает баланс на валютном рынке в сторону спроса на валюту. Так, по данным ЦБ за июнь спрос юрлиц на иностранную валюту перестал снижаться (нетто-покупки на биржевом и внебиржевом сегментах составили $19,9 млрд, как и в мае). Кроме того, в последние недели ухудшился геополитический новостной фон, который может снова привести к некоторому росту соответствующей премии в курсе рубля.

MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена возобновила снижение, обновив майские лои и после теста снизу своего сильного уровня 268725 двинулась дальше вниз, пробив свою следующую поддержку 266725. Первый сигнал для лонга — возврат выше 268725 (в идеале с тестом сверху на более мелких ТФ), пока этого не произошло, снижение может продолжиться
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 271875, 268725 и 258950
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильных уровней в виде горизонтали 278450

На часовом графике цена снижалась весь день, пойти дойдя до своей локальной поддержки в виде границы голубого канала. Выход из него с тестом снизу даст сигнал на продолжение снижения, отбой от границы канала можно пробовать покупать
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 277600 и 256725
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 262800, 260875 и границы голубого(265850 на утро) канала

По данным ЦБ спрос юрлиц на иностранную валюту стабилизировался. В июне нетто-покупки на биржевом и внебиржевом сегментах составили $19,9 млрд, как и в мае.

Спрос физических лиц на валюту в июне заметно снизился, нетто-покупки составили $1 млрд после $1,4 млрд в мае.

Чистые продажи иностранной валюты крупнейшими экспортёрами незначительно выросли, но оставались вблизи минимумов за 2024-2025 г. Предполагаем, что в мае-июне снизилось отношение продажи валюты крупнейшими экспортёрами к объёму экспортной выручки (в феврале-апреле они продавали около 100%). Такая тактика может быть связана с желанием ограничить укрепление рубля.

Возможно, это основная причина стабилизации курса, которая наблюдается в последнее время. Котировки закрепились в районе 10,8-11 руб. за юань и около 78-79 руб. за доллар. Но подтвердить нашу гипотезу можем только через месяц, когда ЦБ опубликует данные за май.

Основным фактором крепости рубля является ограниченный спрос на иностранную валюту, в том числе в условиях охлаждения внутреннего спроса и соответствующей слабости импорта, высокого интереса к рублевым активам (жесткая ДКП), а также структурной трансформации транзакционного обслуживания внешнеэкономической деятельности.

По данным Банка России, чистые продажи валюты крупнейшими экспортёрами в июне (7,5 млрд долл.) остались на уровне предыдущего месяца. При этом отношение чистых продаж к валютной выручке достигло 100%, немного увеличившись по отношению к маю. Ранее представители Росфинмониторинга отмечали, что экспортеры, подпадающие под действие указа об обязательной репатриации валютной выручки, продают примерно 70% при нормативе 40% (формально, экспортеры должны репатриировать не менее 40% валютной выручки и продавать не менее 90% репатриированного). Спрос на иностранную валюту на внутреннем рынке остается низким как среди юридических, так и среди физических лиц. Этому способствует сохранение жесткой денежно-кредитной политики и рост предложения квази-валютных облигаций.

В июле национальная валюта дополнительно поддерживается ростом (см. наш Ежедневный обзор от 5 мая 2025 г.) предложения юаней на внутреннем рынке со стороны Банка России. Регулятор установил официальный обменный курс доллара на 11 июля на уровне 77,90 руб., что является минимумом с мая 2023 года.

Банк России продал на внутреннем рынке юани с расчетами 10 июля 2025 года на сумму 9,7 млрд рублей, следует из данных на сайте регулятора.

Продажа валюты на внутреннем рынке с расчетами 9 июля 2025 года составила 9,6 млрд рублей.

Операции покупки и продажи иностранной валюты осуществляет Банк России на внутреннем рынке в валютной секции Мосбиржи в инструменте «юань — рубль».

tass.ru/ekonomika/24490253

Эльвира Набиуллина (про рубль):
02.07.2025

«Экспортерам сейчас очень сложно. Они оказались в ножницах. Высокие ставки, низкий курс, и еще и падение цен и спроса на экспортных рынках. Но все-таки экономике нужен такой курс, который отражает баланс спроса и предложения валюты со стороны разных участников. И понятно, что экспортеры хотели более слабый курс, но я не уверена, что под этим подпишутся наши граждане или те предприятия, которым нужен импорт оборудования для технологической модернизации.

Поэтому, на мой взгляд, важно, чтобы курс был в интересах всей экономики. Важно, чтобы курс уравновешивал интересы разных экономических игроков и чтобы это делалось рыночным образом, через постоянную борьбу лоббистов, латание регулирования и подгонку курса под те или иные нужды. Мне кажется, это одно из преимуществ рыночной экономики, которым нужно дорожить.»

rbc.ru

Хорошая новость!

Теперь можно получить бесплатный (пробный) доступ к каналам EXTRA на 2 недели:

➡️Технический анализ: t.me/headlines_TA_bot

MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена отбилась от своей сильной поддержки 271875 и двинулась вверх, пробив свое сильное сопротивление 275875, но для подтверждения роста надо возвращаться выше восходящей трендовой с тестом ее сверху, а пока этого не произошло, снижение может возобновиться
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 275875, 271875 и трендовой 278875
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильных уровней в виде горизонтали 278450

На часовом графике цена продолжила движение вверх, дойдя до своего сильного сопротивления 276725, которое пока пройти не смогла, но возможно сделает это сегодня. Возврат выше этого уровня даст сигнал на продолжение роста, а тест снизу и начало отбоя вернут цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 276725
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 281800, 273425, 271425 и границы розового(278800 на утро) и желтого(281150 на утро) каналов