CNYRUB

Наталия Орлова (Альфа банк) называет ослабление рубля структурным и прогнозирует доллар на конец года на уровне 87 руб., тогда как Дмитрий Полевой считает это очередным краткосрочным эпизодом, аналогичным движениям 2025–2026 годов.

Павел Бирюков (Газпромбанк) допускает коррекцию рубля в начале осени до диапазона 12,2–12,5 руб. за юань (82,5–84,5 руб. за доллар), однако в концу года ожидает более слабый рубль: юань у 12,8–13,2 руб., доллар — 87–90 руб. Его базовый прогноз на конец года — 85 руб. за доллар, 12,6 руб. за юань и 98 руб. за евро, но он предупреждает, что досрочное отыгрывание изменения бюджетного правила может активизировать ослабление уже в конце 2026 года, добавив 5–10% к целевым уровням.

Дмитрий Полевой (Астра Управление активами) ожидает завершения эпизода ослабления в сентябре с курсом ближе к 80 руб. за доллар, опираясь на жесткую ДКП, низкую долю импорта и санкционное давление. Его прогноз на конец III квартала — 79–80 руб., на конец IV — 82–83 руб.

Эксперты, опрошенные «Ведомости. Капиталом»:

• Сокращение нефтегазовых доходов негативно отражается на сальдо счета текущих операций и может усилить дефицит бюджета
• Сложности с логистикой из-за снижения производства топлива негативно влияют на торговлю
• Ключевая ставка вероятно продолжит снижаться
• Инфляция ускорится. Эксперты полагают, что средний за июль – август 2026 г. уровень годовой инфляции составит 6,3%
• Положительный фон будет создавать благоприятная динамика в сельском хозяйстве
• В целом ВВП страны будет расти не быстрее уровня II квартала 2026 г
• Главными драйверами роста остаются потребительский спрос и госрасходы

Потенциально возможен негативный сценарий, когда ЦБ РФ даже придется вновь ужесточать денежно-кредитную политику и повышать ключевую ставку из-за роста инфляционных ожиданий, вторичных эффектов от роста цен на бензин. Возможно резкое ослабление рубля, рост дефицита бюджета.

Читайте подробнее: www.vedomosti.ru/kapital/trends/articles/2026/08/17/1221523-problemi-sderzhali-optimizm?from=copy_text

Геополитика: ни мира, ни надежд

headlines M:

• Нетто-покупки иностранной валюты физлицами продолжили сокращаться. Их объем составил 97.1 млрд руб. ($1.18 млрд) и остался немного выше среднего уровня за предыдущий год.

• В целом с начала года физические лица купили валюты на 523 млрд руб. ($6.33 млрд), за сопоставимый период 2024 и 2025 гг. – на 975 млрд руб. ($11.80 млрд) и 584 млрд руб. ($7.07 млрд) соответственно.
  
  
• При этом значительного притока средств в валютные облигации не наблюдалось, а из валютных депозитов зафиксирован отток – 45.7 млрд руб. ($0.55 млрд).