CNYRUB

По предварительной оценке ЦБ РФ, реальный эффективный курс рубля к корзине валют основных торговых партнеров России в августе 2026 года упал на 7,1% относительно июля.

За январь–август 2026 года снижение составило 5,1%.

cbr.ru/statistics/macro_itm/external_sector/er/#a_172664

Официальные курсы валют на 16 сентября: ¥ — ₽12,5538, $ — ₽84,2362, € — ₽97,3012

cbr.ru

Мы ожидаем плавное ослабление рубля и сохраняем прогноз на второе полугодие 2026 года по USD/RUB на уровне 83–85 — на фоне ожидаемой нами нефти в 60–65 долларов

Мы видим три главных риска на ближайшие 12 месяцев: бюджетный шок, более медленная дезинфляция и внешний шок.

Источник

Коррекция по CNY-9.26 дошла до цели — 12.47–12.50 ₽. Разбираем, что дальше.

Цена протестировала нижнюю границу канала и зону 38.2% Фибо — уровень, который мы заранее обозначили как целевой. Коррекция реализовалась, теперь рынок стоит на развилке. Три сценария:

1️⃣ Отскок к 12.70–12.75 ₽ (базовый) Самый вероятный вариант на ближайшие 1–2 недели. Фиксация шортов + покупки «на дне» от спекулянтов поднимают цену к середине диапазона. Ждём закрепления выше 12.50 ₽ на 2–3 дневных свечах с ростом объёмов.

2️⃣ Тест 12.40–12.35 ₽ (осторожный) Поддержка не выдержала — повторный прокол нижней границы канала. Рынок добирает объём у дна, движение вялое без новостей. Смотреть: объёмы на втором тесте — если выше первого, значит крупные игроки интересуются.

3️⃣ Выход к 12.90–13.00 ₽ (оптимистичный) Нужен драйвер: дивиденды, позитивные макроданные, слабый рубль. Пробой 12.75 ₽ на повышенных объёмах открывает путь к верхней границе канала. Без катализатора — маловероятно.

Рост курсов иностранных валют к рублю в августе ускорился. Тем не менее по итогам месяца курсы валют остались в пределах диапазона колебаний, наблюдавшегося в 2025–2026 годах. Это сопровождалось ростом волатильности валютного рынка. Чистые продажи иностранной валюты нефинансовыми компаниями в августе продолжили сокращаться (-15,3% м/м) и достигли 18,8 млрд долл. США, что ниже среднего значения за предыдущие 12 месяцев.

Снижение продаж, помимо прочего, было связано с выплатой долгов рядом экспортеров. Объем чистых покупок валюты со стороны нефинансовых компаний, наоборот, вырос (на 7,4% м/м, до 1,1 трлн руб.). Физические лица продолжили сокращать объемы нетто-покупок валюты на рынке спот, а также уменьшили длинные позиции на рынке валютных фьючерсов. После кратковременного роста ставок на рынке юаневых свопов в предыдущие месяцы, ситуация стабилизировалась; по итогам месяца ставки составили менее 1%

cbr.ru/Collection/Collection/File/62360/ORFR_2026-8.pdf

Минфин значительно сократит покупки валюты и золота: с 7 сентября по 6 октября объем операций составит 55,6 млрд. руб., или 2,5 млрд. руб. в день (ссылка). Месяцем ранее план был почти в 2,5 раза выше — 136,2 млрд. руб. в месяц при ₽6,5 млрд. руб. в день. С учётом встречных продаж ЦБ по зеркалированию (0,58 млрд. руб. в день) чистые покупки валюты по бюджетному правилу снизятся до 1,92 млрд. руб. в день против 5,92 млрд. руб. в августе.

Локально это скорее умеренно позитивный сигнал для рубля: меньше спроса на валюту от одного крупного участника — это фактор поддержки курса в краткосроке. Но переоценивать его не стоит: 55,6 млрд. руб. покупок за месяц — очень небольшой объём для валютного рынка, где дневной оборот только в паре CNYRUB_TOM может достигать 150 млрд. руб.

Так же сентябре Минфин ожидает 100,7 млрд. руб. дополнительных нефтегазовых доходов, а это значит, что в следующие месяцы ведомству придется покупать больше валюты — т.е. локальная укрепление не говорит о развороте тренда, поскольку выручка от цен на нефть приходит с лагом и ее влияние еще впереди. Бюджетное правило способно усиливать или ослаблять уже существующее движение курса, но не задаёт его направление.