ABTrust

С развитием деятельности по финансовому консультированию в России, начали появляться различные саморегулируемые организации и ассоциации, что является вполне логичным процессом. Одним из таких объединений, является Национальной Ассоциации Специалистов Финансового Планирования (НАСФП). Сегодня она насчитывает немногим менее 100 участников, а её директором является Паранич Андрей, мой хороший знакомый. В моих постах ассоциация упоминается в основном как организатор конференций, на которых я принимаю участие. НАСФП не является СРО для финансовых советников, деятельность которых регулируется законом о рынке ценных бумаг. Это своеобразная «параллельная» структура, что лично на мой взгляд очень хорошо.

Я сам хотел стать участником этой ассоциации и даже несколько раз подавал документы на вступление. Но мою кандидатуру не согласовывали. Связано это с тем, что кроме консультаций я оказываю услуги по управлению капиталом. На мой личный взгляд — это большой плюс, так как я не просто болтаю языком, а делаю конкретное дело и не боюсь делится своими результатами публично. При этом я точно знаю, что некоторые участники НАСФП ведут такую же деятельность, а вся разница между нами состоит только в том как мы оформляем свои взаимоотношения с клиентами.

( Читать дальше )

Американский рынок акций начиная с середины 2022 года живёт на голом энтузиазме. Хотя до этого, примерно года четыре, жил исключительно на подсосе печатного станка. ФРС с приличным опозданием начала борьбу с инфляцией, которую проморгали все, и включила все возможные рычаги: ставку и сжатие денежной массы M2. На этом фоне американский рынок показал ноль, а инверсия кривой доходности трежурей достигла своего минимального уровня за последние 40 лет.Но многие именитые, уважаемые и явно ангажированные финансовые институты говорят о том, что США вполне возможно сможет избежать рецессии.

Я не провидец, и вероятно могу ошибаться, но в таких условиях сложно представить себе, какой бубен должны взять финансовые власти США и какую ритуальную курицу зарезать, чтобы им удалось «пройти на тоненького».

Похоже, что инвесторы на фондовом рынке, просто спят и видят, как совсем скоро ФРС снова перейдёт к очередной политике количественного смягчения и эйфория на финансовых рынках продолжится как-будто ничего не было.

( Читать дальше )

Картинка черепахи создана при помощи сервиса FUSION BRAIN

Сегодня — 23 мая всемирный день черепахи, поэтому в новостных передачах появилось много мимишных (и не очень) сюжетов об этих представителях отряда пресмыкающихся.

Но мало кто знает, что в инвестиционной среде тоже есть свои черепахи, которые наделали немало шума. Особенно после выхода книги Куртиса Фейса «Путь черепах. Из дилетантов в легендарные трейдеры». Я тоже на заре своей инвестиционной деятельности читал эту книгу и находился под определенным впечатлением. Она есть в моей библиотеке. Но к моменту её выхода в России в 2010 году я уже был портфельным инвестором, поэтому на мои инвестиционные подходы она не оказала никакого влияния.

Само появление этой книги обязано пари между двумя очень известными трейдерами Ричардом Деннисом, который утверждал, что может превратить в успешного трейдера любого и Билом Экхардтом, который считал, что способности носят врожденный характер (эти люди известны не в малой степени благодаря другой книге «Маги фондового рынка» или «Новые маги фондового рынка», уже точно не помню).

( Читать дальше )

На Уолл-стрит есть такая поговорка: «Быки делают деньги, медведи делают деньги, а свиньи… Свиней режут». В принципе этого уже более чем достаточно, чтобы составить комплексное представление о пигерах.

Пигеры зачастую являются нубстерами, но они бывают со стажем, поэтому их стоит выделить в отдельную категорию. Пигеров биржа, равно как и жизнь, ничему не учит. Они могут много знать, прекрасно говорить, и даже рассказать как правильно инвестировать, но сами очень редко следуют своим же советам. Они обычно живут от одного провала до другого, и их этот цикл устраивает. Сам цикл похож на стойло в котором держут свиней, и в общем то все другие участники рынка, стараются их оттуда не выпускать, так как пигеры являются отличной кормовой базой. Очень часто пигеры лудоманы. Если кто не знает, то это не оскорбление а настоящая болезнь. По-хорошему всем пигерам стоило бы пройти психиатров, прежде чем идти в биржевое стойло. Возможно, кому-то такая процедура помогла бы сохранить свои деньги, но так как это уменьшает кормовую базу других инвесторов, то никто в здравом уме не хочет лоббировать такой законопроект.

( Читать дальше )

Пастеры к текущему моменту являются крупным пластом инвесторов на фондовом рынке. Они как сектанты верят в силу и могущество рынка, и стараются убедить всех остальных, что чтобы добиться успеха на нем, не надо ничего делать, а только покупать все и вся, сразу и много, но соблюдая пропорции. Пропорции сильно зависят от результатов прохождения обряда под названием РИСК-ПРОФИЛЬ.

Пастеры целиком и полностью вручают себя невидимой руке рынка пророка Адама Смита, и надеются что близко к концу своего фондового пути, она вознаградит их благом большого капитала, который скорее всего достанется их детям, а те подхватят это благо и понесут его дальше с таким же рвением и верой в могущество и бесконечный рост.

Пастеры призывают всех верить, что неисповедимы пути фондового рынка, все удары его судьбы нужно воспринимать стойко и не поддаваться на искушения перейти в любую другую категорию инвесторов.

У пастеров есть свои пасторы, которые с пеной у рта доказывают правильность религии, которую они называют «АКТИВНОЙ АЛЛОКАЦИЕЙ», хотя сами ведут себя как смеренные пассивщики в отношениях между рынком и ними.

( Читать дальше )

3-го мая, на своем ТГ канале я решил провести голосование на тему: "Стоит ли написать жесткую сатиру по категориям инвесторов на рынке ценных бумаг". Голосование показало, что более 90% очень даже интересует такой формат. Возможно, им просто хочется посмеяться, но в этом ведь нет ничего плохого.

Со своей стороны я хочу сказать, что в большой части тех категорий, которые я опишу, я был непосредственным представителем :) Так что, я не только буду высмеивать кого-то и вести себя как настоящий сноб в этих постах, но я буду смеяться над собой, просто в более раннем периоде своей жизни.

Хочу предупредить! Если вы не уверены, что готовы отнестись к этим постам, как к сатире, и с большой долей юмора, то лучше не читайте. И двадцать раз подумайте, прежде чем оставить свой «умный» комментарий...

Часть 1. Нубстер

В компьютерных играх, особенно в тех, где участвует много игроков, есть такой «термин»: Noob. Слово это происходит от английского «newbie», что переводится как «новичок», или в простонародье — «чайник». Логично, что очень много людей, которые только начинают свой инвестиционный путь, попадают в эту категорию инвесторов. Её нельзя миновать, её можно только пережить.

( Читать дальше )

Мнение уважаемого на рынке России алгоритмиста Александра Горчакова в интервью Андрею Верникову

Александр разошелся во мнение с Михаилом Хановым в вопросе оценки изменения торговли валютными фьючерсами на Московской бирже. Интересно, что Саша, как и я, тоже видит проблему в содержании компании, когда она находится в периоде неудач. И это также подчеркивает маленькую емкость российского рынка с точки зрения количества и состоятельности инвесторов. Хорошее интервью!

  

Ещё одна компания, которая строила свой бизнес в России на законных рельсах и на алгоритмической торговле сдала лицензии ЦБ. Трудно у нас идёт это направление. Я в своем недавнем интервью Андрею Верникову говорил, что на мой взгляд дело не только в успешности или провалах алгоритмистов. Большую роль играет емкость российского рынка и количество состоятельных инвесторов. Как только компания сталкивается даже с достаточно коротким периодом неудач, которые свойственны любой высокорисковой стратегии, в том числе и алгоритмической, возможности содержания компании-профучастника сильно падают, а отток клиентов в такие периоды, еще больше уменьшают абсолютную величину вознаграждения, получаемую управляющими.

В 2017 — 2018 году мы с моим приятелем тоже программировали роботов и даже были попытки сделать отдельный продукт на них. Поэтому я хорошо представляю с чем сталкиваются алгоритмисты не только с точки зрения стратегии, но и множеством других вопросов, которые относятся к техническим и административным.

( Читать дальше )

Когда я рассказываю о том, как я выбираю альфа-скакунов в свой портфель, всегда возникает вопрос: "На каком горизонте необходимо рассчитывать различные показатели?" Я неохотно делюсь этой информацией, так как это есть предмет моих исследований и поиска закономерностей. Я только говорю, что рассчитываю их на разном горизонте, а потом уже оптимизирую портфель.

Но на этих двух графиках, пытливые умы увидят почему я ратую за долгосрочные инвестиции, кроме очевидных факторов роста экономик и т.п.

На графиках: БЕТТЫ для логарифмических и простых приращений, посчитанные с разными глубинами и по методу скользящего окна.

( Читать дальше )

Есть достаточно популярный канал — MMI, который посвящен экономике и существенно в меньшей степени инвестициям. Когда его модерировал, а, возможно, вел лично Кирилл Тремасов, канал был очень достойный. Но после ухода Кирилла в ЦБ, канал начал «хереть». В части качества контента! То ли Кириллу теперь существенно меньше времени им заниматься, то ли каналом просто занимаются совсем другие люди. И больше похоже на второе.

Но как бы там ни было. Сейчас не об этом. На канале MMI часто устраивают различные голосование. Последнее меня побудило задуматься, что похоже стоит быть более агрессивным в своих покупках риска — акций российских компаний. Почему — ответ вынесен в заголовок. Какие причины такого решения? Смотрите на диаграмму пессимизма.
 


( Читать дальше )