экономический дайджест

📉Экономика и финансы РФ
Инфляция: Цены в РФ снижались две недели подряд (–0,05%), но с начала июля рост составил +0,71%, с начала года — +4,51%. 🍏📉
▪️Безработица: В июне — 2,2% (исторический минимум с 1991 г.). 📊

🌍 Мировая экономика
▪️США: ВВП +3% (ожидание +2,4%). 🚀
▪️Германия: ВВП –0,1% (первое падение за год). 🇩🇪

💼 Корпоративные результаты
▪️Норникель: Чистая прибыль –15% (58,56 млрд ₽), выручка +7%.
▪️ЛУКОЙЛ: Чистая прибыль –7,5% (327,7 млрд ₽).
▪️НОВАТЭК: Чистая прибыль –34% (225,7 млрд ₽).
▪️Аэрофлот: Чистая прибыль +21% (51,2 млрд ₽). ✈️
▪️РЖД: Чистая прибыль упала в 22,6 раза (2,7 млрд ₽).

⚡️ Энергетика
▪️Экспорт электроэнергии: –12,6%, импорт +14,8%.
▪️РусГидро: Чистая прибыль –9,2% (29,7 млрд ₽), выручка +17,7%.

🛒 Другие новости
▪️Ozon переезжает в Россию (Калининград). 🏢
▪️VK Tech стал публичным АО, готовится к размещению акций. 💻

Спасибо за прочтение! Подписывайтесь на мой telegram-канал t.me/rubinvestmen

Это макрообзор за 30 неделю 2025 года.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Индия: реальная денежная масса в апреле +3,6% годовых. ВВП в Индии за 1 квартал вырос на 7,4% к 1 кварталу 2024 года. Прогноз МВФ предполагает замедление роста ВВП с 6,5 в 2024 до 6,2% в 2025 году.
• РДМ Японии продолжает снижаться (-3%). ВВП при этом растёт (+1,7%).
• В июне рост реальной денежной массы в Турции составил 3%. ВВП Турции в 1 квартале рос на 2,0%. По итогам года рост ожидается 2,7%.

Экономика России

• На своём заседании 25 июля ЦБ снизил ставку с 20 до 18%. Росту денежной массы это решение не поможет, а снижение инфляции замедлит.
• ЦБ выдал прогноз до 2028 года. Рост денежной массы прогнозируется на уровне 9,5%. При инфляции 4% это означает рост денежной массы примерно на 5,3% и рост ВВП порядка 1,6%.
• Промпроизводство выросло на 2% в июне к аналогичному периоду прошлого года. По итогам первого полугодия рост составил 1,4%.
• Прибыль предприятий в мае: +1,7 трлн. рублей. За последние 12 месяцев (скользящий год) прибыль составила 21,5 трлн рублей в ценах 2021 года. Это самое низкое значение за последние полтора года.

🇷🇺 Прекрасная неделя для публичных портфелей: индекс упал, а портфели выросли! Подкачал только Хулежебока (ну, после истхая на прошлой неделе ему можно) — упал на 0.06%. Хорошо отскочило Бухло (+6%), на 1% выросла Пенсия. Туда мы докупаем Кристалл, который вырос, кажется, сильнее всего в истории: аж на 24%. Почему — спросите у регулятора. Ещё выросли Астра и Русагро (по 5%), Софтлайн (+4.5%) и Диасофт (+4%). А кто упал? Хэдхантер (-5%), Яндекс (-3.5%, за что? Почему?) и Т-Технологии (-3%). Главная финансовая новость России — конечно, снижение ставки. Я надеялся на резкий сдвиг на 3пп до 17% (как и покупатели длинных ОФЗ), но и 200бп тоже неплохо. Надеюсь, в следующий раз (это будет 12 сентября) снизят ещё на 2%. Рынку решение ЦБ не очень понравилась — акции немного припали; а должны были вырасти. Кто-то фиксанул на факте, но, думаю, ошибся. Должны подрасти ещё.

🇺🇸 На американском рынке очередной необъяснимый рост (на 1.5%). Пять рекордных дней подряд у S&P500. Упал только Intel после заявления о том, что сократит 15% персонала — компания планирует заниматься (сюрприз) ИИ, а не производством чипов.

🚗Бензин: Правительство продлило ограничения на экспорт бензина до 31.08.2025 для стабилизации цен в сезон высокого спроса.

🌾 Урожай: Минсельхоз сохраняет прогноз сбора зерна в 135 млн тонн, но в южных регионах (Ростов, Крым, Кубань) урожай под угрозой из-за погоды.

💸 Кредиты: Рост кредитования в РФ замедлился до 0,3% в июне из-за жесткой денежно-кредитной политики ЦБ.

🛢️ ОПЕК+: Комитет подтвердил соблюдение сделки по добыче нефти и дал странам срок до 18.08.2025 на подачу планов компенсаций.

🇺🇦 Переговоры: Трамп заявил, что новый дедлайн по соглашению РФ-Украина — 10-12 дней (вместо 50).

☎️ Ближний Восток: Путин и Нетаньяху обсудили ситуацию в регионе. РФ поддержала мирное урегулирование и целостность Сирии.

🚆 Транспорт: Мишустин поручил обновить транспортную стратегию до 2030-2035 гг. с акцентом на беспилотные технологии.

✈️ Аэрофлот: Из-за хакерской атаки задержаны рейсы в Шереметьево. Возбуждено уголовное дело.

Разбираем самые важные новости финансовых рынков и экономики за прошедшую неделю.

Помимо биржевых обзоров, прогнозов и полезных образовательных материалов, еженедельно из нескольких сотен новостей я отбираю самые важные и интересные новости за последнюю неделю по экономике и финансам и составляю из них дайджест с моими краткими пояснениями:  

— Северсталь не будет выплачивать дивиденды за II квартал 2025 года. — ожидаемо.

— Минтруд предложил повысить МРОТ в 2026 году на 20,7% — до ₽27,093 с ₽22,440. С 2025 года размер МРОТ должен быть не ниже 48% медианной зарплаты за минувший год (в 2024 году — ₽56,443). — в 2 раза выше инфляции Росстата. Интересно.

— Китай сохранил ставки кредитования на уровне 3% для кредитов сроком на 1 год и 3,5% — на 5 лет. — неплохо у них там.

— По данным «Росспецмаша», за январь-май сократилась реализация почти всех видов техники. Например, отгрузка зерноуборочных комбайнов упала на 61,1% г/г, сельскохозяйственных тракторов — на 39,5%. — плохая перспектива для урожая и инфляции.

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: в России хотят сделать вечный призыв в армию, опасные подарки в Телеграме, ЦБ снизил ставку до 18%, запрет на порно в UK, нейросети победили в олимпиаде по математике, китайская Unitree выпустила дешевого робота-трюкача за $6k, а также штрафы в России за оплату криптовалютой.

Сатанизм не пройдет!

🐌 Как известно, в России для целей запрещения уже начинают заканчиваться реально существующие организации – поэтому потихоньку приходит черед выдуманных: на прошлой неделе Верховный суд признал экстремистским «Международное движение сатанизма» и запретил его деятельность. Кажется, буквально такой организации не существует, но Генпрокуратура заявляет, что ее участники «публично призывают к экстремизму и уничтожению храмов», а также замечены в «проявлении радикального национализма и неонацизма».

Пара доллар/рубль в связи с санкциями больше не торгуется. Межбанк закрылся по 79.28. Индекс РТС упал и закрылся на уровне 1097.84. Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) вырос и закрылся на уровне 710.93. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. Сейчас мы закончили вторую волну и находимся в третьей. Количество действующих вышек в США упало с 422 до 415. Чистый объём длинных спекулятивных позиций на прошедшей неделе упал на 9 100 с 162 400 до 153 300. Неделя закрылась WTI — 65.07, Brent — 68.39.

Евро/доллар (EUR/USD) закончил падение и долгосрочно развернулся вверх. Сейчас заканчивается нисходящая коррекция к заходной волне. Закрытие недели —1.17407.

Фьючерс на индекс S&P закончил плоскую коррекцию в марте 20-го года (разметка здесь), которая  является четвёртой волной. В пятой закончены первая и вторая волны, идёт третья. Закрытие недели — 6428.25.