экономика россии

По итогам июня объем выданных населению кредитов составил 745 млрд рублей, что на 12,8% больше результатов мая, следует из предварительной оценки Frank RG. Объем выдач в сегментах кредитов наличными, ипотеки и автокредитов был самым большим за весь 2025 год.

Оживление на рынке связано с началом цикла снижения ставок, считает партнер компании FTPartners Дмитрий Тарасов.

🔺 Все идет «как по писанному», ставки снижаются, спрос и объемы выдач растут. А обсуждаемое возможное снижение ключевой ставки 25 июля более чем на 2 п.п. создает для рынка розничных кредитов вполне позитивные ожидания», — указывает Тарасов.

📌 Так, рынок ипотечных кредитов вырос за месяц на 8,9%, до 306,2 млрд рублей. Количество таких кредитов увеличилось на 9,8% ( 61,1 тысяча). При этом средний чек снизился на 0,8%, до 5,01 млн рублей.

📌 Объем выдачи кредитов наличными в июне вырос на 17,2%, до 284,3 млрд рублей. Число таких кредитов составило 1,6 млн, что на 6,6% больше, чем в мае. Увеличился на 9,9% и средний размер таких кредитов, до 172,5 тысяч рублей.

( Читать дальше )

🕯 Друзья, прошедший июнь преподнес валютному рынку России немало сюрпризов. Казалось бы, в условиях санкционного давления, нестабильной нефти и сезонного спроса на валюту — рубль должен был дрожать, но вместо этого он продолжил уверенно держаться ниже уровня в 80 за доллар. На 26 июня курс и вовсе достиг отметки ₽78,19 — минимум за два года.

🥸 Кажется, что всё стабильно. Но июль — это уже совсем другая история. И давайте разберемся: удержит ли рубль оборону или начнет сдавать позиции?

❓ В чём секрет июньской прочности рубля?

💸 Первое, что стоит понимать: рубль в июне поддерживали сразу несколько факторов. В их числе — снижение импорта (особенно после ажиотажа с покупкой авто перед ростом утильсбора), жёсткая политика ЦБ с ключевой ставкой в 20% и даже экзотика вроде «толстого пальца» на фьючерсах, когда один из игроков случайно обвалил котировки более чем на 7%.

🖥 Но главное — это структура расчетов. Уже более 52% экспортных контрактов оплачиваются в рублях. То есть валюта от экспортеров банально не так сильно нужна, как раньше. А значит — спрос снижается, предложение растет, курс укрепляется. Казалось бы, идеальная формула стабильности… Но не всё так однозначно.

( Читать дальше )

Денежный агрегат М2 в России вырос на 0.83% м/м в июне vs +0.58% в мае и +0.89% в апреле, в среднем 0.77% за последние три месяца vs 1.32% в 2кв24, 0.96% в 2кв23, 0.69% в 2кв22, 1.05% в 2017-2019 и 1.04% в 2015-2019 для второй квартал по среднемесячным темпам.

Более выраженная динамика за 1П25, где среднемесячный номинальный рост составил всего 0.28% vs 0.87% в 1П24, 0.97% в 1П23, 0.84% в 1П22, в среднем 0.42% в 2017-2019 и 0.36% в 2015-2019 по среднемесячным темпам.

( Читать дальше )

Инвестиционная Стратегия на III квартал 2025 года предлагает ориентиры для управления портфелем. Ведущие аналитики Альфа-Инвестиций оценили перспективы ключевых рынков и сделали прогнозы для российской экономики, отдельных отраслей и популярных инструментов. В этом материале наш взгляд на экономику и прогноз основных показателей.

Тренд экономики

Рост экономики замедляется. ВВП отстаёт от прогнозов Минэкономразвития и ЦБ. Индикатор бизнес-климата в июне упал с 4,8 до 2,9 п. Потребительское кредитование не растёт уже шесть месяцев. При этом корпоративное кредитование продолжает умеренно увеличиваться, что говорит о сохранении настроя на рост в ряде отраслей.

Промышленный выпуск в мае вырос на 1,8% после 1,5% месяцем ранее, однако прирост за пять месяцев 2025 года оказался значительно ниже, чем аналогичный показатель за 2024 год — 1,3 против 5,2% соответственно. В то же время PMI обрабатывающих отраслей РФ в июне упал до 47,5 п., что говорит об охлаждении деловой активности.

На рынке труда пока ситуация остаётся напряжённой: безработица в мае обновила исторический минимум 2,2%, а зарплаты в реальном выражении в апреле ускорили рост.

( Читать дальше )

• По оперативным данным Минфина, в июне дефицит федерального бюджета вырос на 300 млрд руб. и составил 3,7 трлн руб. с начала года.

• Доходы практически не растут (+2% г/г в июне и 2,8% за первое полугодие) из-за падения нефтегазовых сборов (-34% г/г в июне и -17% за полугодие). Ненефтегазовые доходы бюджета растут (+15% г/г в июне и +13% в первом полугодии), но, по нашим оценкам, идут вблизи плановой траектории в условиях охлаждения экономики.

• Расходы бюджета продолжают активно увеличиваться (+18% г/г в июне и +20% за первое полугодие), что уже начало формировать более высокую траекторию дефицита, чем мы наблюдали в последние годы. Хотя мы не видим макроэкономических угроз от дефицита в 2-2,5% (сценарий вполне реальный) или даже 3% ВВП, но такое положение бюджета вряд ли обрадует Банк России.

Наше мнение:
Опасаясь усиления инфляции, ЦБ через какое-то время может поставить на паузу или замедлить смягчение денежно-кредитной политики. Полагаем, «окно» для быстрого снижения ключевой ставки для поддержки экономики может быть очень коротким – III квартал. Впрочем, не стоит исключать, что усиления инфляции может и не произойти, если процесс охлаждения экономики набрал достаточную силу.

Минпромторг предлагает распространить механизм утилизационного сбора на новые отрасли промышленности, включая, например, радиоэлектронику. Список отраслей пока находится в процессе обсуждения.

Глава ведомства Антон Алиханов отметил, что утильсбор доказал свою эффективность как защитный инструмент, помогающий развивать отечественное производство. В настоящее время сбор действует только в автопроме, но в других сферах он получить название «промсбор».

Эксперты указывают на необходимость продуманного подхода: ставки должны быть сбалансированы, чтобы избежать резкого роста цен и падения спроса. Опыт взимания сбора в автопроме показывает, что без четких правил такие меры могут привести к перекосам: например, после повышения ставок утильсбора продажи автомобилей упали на 28%, а доля китайских брендов выросла до 68%.

Успешный пример Южной Кореи демонстрирует: импортозамещение должно быть нацелено на глобальную конкуренцию.


t.me/rbc_news/123287

Предложение лидера “Справедливой России” Сергея Миронова о трехкратном увеличении минимального размера оплаты труда (МРОТ), до 60 тыс. руб., звучит громко, но выглядит малореалистичным в текущих экономических условиях. Сейчас МРОТ в России составляет 22,4 тыс. руб., и правительство планирует довести его до 35 тыс. к 2030 году. Инициатива политика предполагает фактически резкий рост минимальной зарплаты до уровня, сопоставимого с медианной. В краткосрочной перспективе это способно сильно встряхнуть рынок труда и бюджетную систему, считает Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.

Причины предложения очевидны, так как уровень цен продолжает расти, реальные доходы у значительной части населения остаются под давлением, а социальное недовольство в регионах усиливается. Повышение МРОТ до 60 тыс. руб. может на бумаге выглядеть как мера социальной справедливости, но на практике оно требует масштабной перестройки всей экономики. Чтобы такие минимальные зарплаты стали реальностью, необходимо либо резко нарастить производительность труда, либо увеличить фискальную нагрузку, либо запустить масштабную эмиссию, а это чревато разгоном инфляции и перекосами на рынке.

( Читать дальше )

ищем корреляции в укреплении ₽ с курсом «мертвых» президентов:




«наверняка», есть логика с уменьшением ставки цб .




( Читать дальше )

Теперь, а чем это все страшно? Для ответа на этот вопрос надо понять — а что ее причина? Есть всякие мелочи типа рынка труда, расходов бюджета, санкций и всего это что нам мешает жить уже три года. Да, я о рынке, а не о разворачивающейся трагедии. 

Но объективно причина очевидна — ставка. Мешает почти всем, реальная ставка двухзначная уже три квартала, интересно, мировая история вообще такое знает?

 Итак, мы знаем причину надвигающейся рецессии. К чему она приведет? К обвалу денежной массы через банкротства, и торможение спроса. Впрочем это крайний сценарий, а в целом — она тормозит спрос, что тормозит инфляцию и экономику. Просто через торможение роста денежной массы, которая создает мгновенный спрос, и отложенное предложение.

 Какой вывод? Вывод прост — ставка будет снижена до того как все пойдет по пизде. Следовательно риски рецессии, и жопа которую создаст ставка близки к нулю — ее снизят(уже начали) ДО того как она создаст жопу, просто потому что жопа не нужна, а идиотов из ЦБ выгнали.

( Читать дальше )

Это макрообзор за 27 неделю 2025 года.

 

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Индекс деловой активности PMI в июне составил 50, 3 пунктов по сравнению с 49,5 в мае.
• Денежная масса Бразилии в мае растет, но темпы роста замедляются. С этим может быть связано и замедление роста ВВП. Рост ВВП в Бразилии в 1 квартале составил 2,9%. К концу года он составит 2,0% (прогноз МВФ).
• В Аргентине резко сократилась денежная масса, с 69,7 трлн песо в марте до 45,9 трлн в апреле. Реальная денежная масса (РДМ) после двух месяцев роста в апреле вновь сократилась на 21% в годовом выражении. Рост ВВП Аргентины в 1 квартале ускорился до +5,8%, но при этом находится на уровне десятилетней давности.

Экономика России

• Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности России на трёхлетнем минимуме, он составил 47,5 пункта в июне. Индекс PMI в секторе услуг снизился до 49,2 пунктов Индекс ниже 50 пунктов указывает на спад деловой активности.
• Выпуск базовых отраслей в мае вырос на 0,7% к маю прошлого года. Показатель замедляется с апреля 2024 года. Это около 60% ВВП.

( Читать дальше )