экономика Китая

В июне 2025 г. Китай вновь стал крупнейшим мировым импортером СПГ, обогнав Японию. Закупки составили 5,44 млн т против 5,31 млн т в мае. Однако по сравнению с июнем 2024 г. (5,899 млн т) импорт снизился на 7%. Основным поставщиком СПГ для КНР остается Россия.

В апреле Пекин полностью прекратил закупки американского СПГ из-за торговой войны, замороженной лишь в середине мая, и возобновил их только с июня. Одновременно Китай нарастил закупки трубопроводного газа: в июне импорт достиг 6,762 млрд куб. м (+5% год к году). Основные поставщики — Россия, Туркмения, Казахстан, Узбекистан и Мьянма. Эксперты объясняют рост импортных объемов подготовкой к зиме и возможными рисками санкций против России.

Аналитики отмечают, что КНР активно реагирует на ценовые колебания: при росте цен часть СПГ перепродается, при снижении — закупки увеличиваются. В июле рост импорта мог быть обусловлен удешевлением газа после временного всплеска цен, вызванного конфликтом на Ближнем Востоке. Однако в целом в 2025 г. прогнозируется снижение импорта СПГ более чем на 10% — до менее чем 70 млн т. Причины — падение спроса в промышленности и нефтехимии, а также рост поставок трубопроводного газа.

В июле рост денежной массы М2 в Китае составил 10,3% годовых.

Рост реальной денежной массы (РДМ) равен росту номинальной и составил 10,3% за год, так как инфляция за июль составила 0,0 %.

Снижение показателя зафиксировано впервые с 2005 года.

Аналитики в среднем прогнозировали, что объем нового кредитования составит 300 млрд юаней, свидетельствуют результаты опроса Trading Economics.

Совокупный объем нового финансирования (включая банковские кредиты, забалансовые кредиты, а также размещение акций и облигаций) в июле сократился до 1,16 трлн юаней по сравнению с 4,2 трлн юаней месяцем ранее.

Аналитики ожидали, что показатель составит 1,5 трлн юаней. В июле прошлого года он находился на уровне 770 млрд юаней.

Общий объем непогашенных банковских кредитов в китайской нацвалюте на конец июля был на 6,9% больше показателя годом ранее. Это минимальные темпы подъема с 1998 года.

Денежная масса M2 (наличные деньги и все вклады) в прошлом месяце повысилась на 8,8% в годовом выражении после роста на 8,3% в июне.

www.interfax.ru/world/1042045

Китайский экспорт в июле 2025 года вырос на 7,2% в годовом выражении, достигнув $321,8 млрд, что превысило прогноз аналитиков в 5,4%. Такой рост объясняется стремлением поставщиков увеличить отгрузки в ожидании возможных американских пошлин на реэкспорт.

Особенно заметно расширение поставок в страны АСЕАН — экспорт туда вырос сразу на 16,6%, до $54,6 млрд. Это связано с ожидаемым введением США тарифов до 40% на товары, поставляемые в Штаты через Вьетнам без существенной переработки. Такой шаг Вашингтона направлен на борьбу с обходом пошлин.

При этом в целом сальдо внешней торговли Китая осталось положительным и составило $98,3 млрд, что ниже показателя июня ($114,8 млрд) из-за роста импорта. Ввоз товаров в страну вырос на максимальные за год 4,1%, до $223,5 млрд. Однако аналитики не торопятся делать выводы о восстановлении внутреннего спроса, предполагая, что часть закупок связана с накоплением запасов перед окончанием торгового «перемирия» между США и КНР.

Торговля между Китаем и США демонстрирует сжатие: американский импорт из Китая снизился до $35,8 млрд в июле (с $45,7 млрд годом ранее), а поставки из США в Китай — до $12,08 млрд. Это объясняется продолжающимися тарифами и ограничениями, в частности на импорт чипов.

По данным Brookings Institute, продолжающаяся торговая война с США мешает Китаю справиться с дефляцией. Несмотря на рост экспорта на 5,9% за первое полугодие 2025 года (до $1,81 трлн), китайские производители сталкиваются с растущими издержками и снижением доходов. Это связано с необходимостью перестраивать логистику для обхода американских пошлин — поставки в США сократились на 10,9%, а альтернативой стали поставки в страны АСЕАН, особенно Вьетнам и Таиланд, где экспорт КНР вырос на 13%.

Удлинение цепочек поставок приводит к удорожанию логистики, а компании, чтобы удержаться на новых рынках, вынуждены снижать цены. Такой демпинг позволяет быстрее закрепиться на альтернативных направлениях, но одновременно усиливает дефляционное давление на внутреннем рынке.

Внутренняя ценовая динамика остаётся слабой. В июне потребительские цены выросли всего на 0,1% в годовом выражении — это первое увеличение с января, но устойчивости тренда аналитики не видят. Индекс цен производителей (PPI) в июне упал на 3,6% — рекордное снижение с июля 2023 года. Экономика Китая, опирающаяся на экспорт, оказывается уязвимой перед внешнеполитическими ограничениями, несмотря на декларативную победу в торговом противостоянии с США.

Производственный сектор Китая неожиданно сократился в июле, как показали данные индекса менеджеров по закупкам частного сектора в пятницу, на фоне снижения экспортных заказов и слабого внутреннего спроса.

Производственный PMI Caixin снизился до 49,5 в июле с 50,4 в июне, не оправдав ожиданий, что он лишь незначительно снизится до 50,2. Показатель ниже 50 указывает на сокращение, и индекс Caixin теперь сокращается второй раз с октября 2023 года.

Данные Caixin в целом соответствовали правительственному производственному PMI, опубликованному в четверг, который показал снижение производственной активности Китая в июле. Правительственные данные также указали на нарушения, вызванные экстремальными погодными условиями в стране.

PMI Caixin фокусируется на более мелких частных предприятиях, в то время как правительственные данные отслеживают более крупные государственные компании. Инвесторы используют оба показателя для полного представления об экономике.

Данные пятницы показали, что экспортные заказы остаются слабыми, несмотря на недавнее снижение торговой напряженности между Китаем и Соединенными Штатами.

Китайские акции падают на фоне слабых данных PMI

Индекс Shanghai Composite упал на 0,65% опустившись ниже 3600 пунктов и индекс Shenzhen Component потерял 0,6% опустившись ниже 11145 пунктов поскольку разочаровывающие экономические данные повлияли на настроения инвесторов.

Объём торгов на фондовых рынках Шанхая и Шэньчжэня превысил 1 трлн юаней увеличившись более чем на 30 млрд юаней по сравнению с аналогичным периодом вчерашнего дня. Ожидается что общий объём торгов за весь день составит около 1,9 трлн юаней.

Данные индексов деловой активности PMI Китая предоставлены Национальным бюро статистики за июль 2025 года:

• В производственном секторе PMI снизился до 49,3 в июле с трехмесячного максимума в 49,7 ознаменовав четвертый месяц подряд спада производственной активности.

• Непроизводственный индекс PMI составил 50,1 все еще наблюдается рост но лишь незначительный и 50,1 самый низкий показатель с ноября прошлого года

• Композитный индекс деловой активности PMI Китая в июле 2025 года снизился до 50,2 с 50,7 в предыдущем месяце что стало самым слабым показателем с апреля

• Ценовая конкуренция: Один из основных факторов, вызывающих падение цен — это жёсткая конкуренция, когда автопроизводители, стремясь захватить долю рынка, начинают снижать цены на автомобили.

• Низкие цены: Некоторые автопроизводители, такие как BYD, активно снижают цены, что подрывает рынок и ведет к ещё большему давлению на конкурентов.

                                            Термин «инволюция»
      В последнее время на высоком уровне стал звучать термин «инволюция», что означает «нисходящее движение» или застой. Этот термин был упомянут в годовом докладе премьера Госсовета КНР, Ли Кэцяна, и отражает опасения властей относительно экономической ситуации в автомобильной отрасли. Предложения по прекращению ценовой войны были сделаны, но решения по данному вопросу пока не принято.

По итогам июня рост денежной массы М2 в Китае составил 8,3% годовых.

Учитывая, что инфляция за тот же период почти нулевая, рост реальной денежной массы (РДМ) почти равен росту номинальной и составил 8,2% за год.