Китай: ускорение вместо замедления

В июле рост денежной массы М2 в Китае составил 10,3% годовых.

Рост реальной денежной массы (РДМ) равен росту номинальной и составил 10,3% за год, так как инфляция за июль составила 0,0 %.

Как видно на графике, РДМ впервые с 2023 года растёт темпом более 10%. До этого в течение трёх месяцев рост держался на уровне +8%. Ускорение роста РДМ, несомненно, позитивно скажется на китайской экономике.

Напомним, что ВВП Китая во 2 квартале вырос на 5,2%.

Это чуть ниже темпов первого квартала (5,4%), но выше цели, поставленной партией на 2025 год (5%).

МВФ пересмотрел свои оценки роста ВВП Китая в 2025 году с 4,6 до 4,8%.

Несмотря на этот пересмотр, прогноз предполагает, что после роста на 5% в 2024 году рост ВВП замедлится до +4,8% в 2025.

Оценка и прогноз

Мы наблюдаем:

• · Ускорение роста реальной денежной массы;
• · Фактические данные по ВВП за первые два квартала выше +5%;
• · Ускорение роста рынка тяжёлых грузовиков в Китае.

Учитывая эти факторы и индикаторы, мы не ожидаем замедления китайской экономики. Поэтому прогноз МВФ, по нашей оценке, излишне пессимистичен.

===

Телеграм: @m2econ

Навигатор: https://dzen.ru/a/ZPyf34uBfzz9x0pr