ЦБ опубликовал оценку денежной массы на 1 апреля.
https://cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/sr_ma_estim/
Рост реальной денежной массы замедлился до 9,1%.
Росстат 5 апреля уточнил данные по ВВП России за 2023 год и ранее. Годовые цифры почти не изменились. Например, в 2023 году вместо роста на 3,585% ВВП вырос на 3,649%. С округлением и так, и так выходит 3,6%.
В то же время квартальные цифры изменились заметно. Дело в том, что 29 декабря Росстат уточнил данные по динамике ВВП 2021 (вместо -2,1% стало -1,2%) и 2022 годов (вместо +5,7% стало +5,9%). Но вот квартальные данные тогда он не уточнил.
Сейчас квартальные данные тоже приведены в соответствие.
Разберём на пальцах. Начнём с понятной всем валюты.
Дядя Вася получал 100 тыс. рублей в месяц и держал на чёрный день 1 млн. рублей на счёте в банке. Инфляция нулевая, поэтому деньги в банке лежали под символический процент (около 0%). Курс 50 рублей за доллар. Дядя Вася «чисто теоретически» прикидывал: его один миллион рублей — это 20 тыс. долларов. Эта мысль грела ему душу — есть запас денег, если что.
Раз в год дядя Вася покупал валюту на 100 тыс. рублей, чтобы съездить за границу на отдых.
И так длилось годами.
Внезапно доллар начал дорожать.
Прошёл месяц, доллар стоит уже 55 рублей. Дядя Вася прикидывает: его миллион рублей «подешевел» в долларах и стоит уже не $20 тыс., а $18 тыс.
Через месяц доллар стоит 60 рублей. Запас тает до $16,7 тыс.
Курс 65 рублей — запас падает до $15,4 тыс.
70 рублей — $14,3 тыс.
75 рублей — $13,3 тыс.
Всё! Нервы дяди Васи не выдерживают, он снимает свой миллион и покупает на всю сумму валюту.
===
Итог: вместо обычной покупки валюты на 100 тыс. в год, дядя Вася закупился валютой на 1 млн. 100 тыс. рублей.
Зампред ЦБ повторил интеллектуальный подвиг нобелевских лауреатов.
Но может пойти и дальше их банальностей.
Алексей Заботкин, заместитель председателя Банка России, дал интервью «Комсомольской правде».
Там он, в частности, сказал:
«Продавец ведь не просто так вывешивает тот или иной ценник. Он смотрит за поведением покупателей. Если видит, что по текущей цене клиенты забирают весь товар и готовы купить даже больше, значит спрос высокий — и цены можно поднять. Без потерь для объема продаж.
То есть, если спрос на товары растет быстрее, чем объемы производства и импорта, то эта разница должна куда-то уйти. Она уходит в свисток — то есть, в инфляцию.»
Вольно или невольно, Заботкин повторил идею нобелевских лауреатов Милтона Фридмана и Эдмунда Фелпса.
Представьте, что в экономике продаётся Y товаров при уровне цен Р.
Посчитаем.
Средний рост цен за последние 3 месяца (декабрь-февраль) составил 0,76% в месяц. Если такой рост сохранится на ближайшие 12 месяцев, то к августу инфляция поднимется выше 10% годовых, а потом начнёт снижаться (пунктирная линия на графике).
Другие линии показывают сценарии, при которых среднемесячный рост цен будет меньше или больше, чем 0,76% в месяц.
Так, например, при росте цен в среднем на 0,56% в месяц, через 12 месяцев инфляция опустится примерно до 7% годовых.
Реалистичен ли рост на 0,76% ежемесячно в ближайшее время? Скорее нет, чем да. Инфляция будет ниже.
Так, по данным с 1 по 18 марта мы ожидаем рост цен в марте всего на 0,19% (см. сюжет об инфляции в марте). В летние месяцы часто и вовсе наблюдается дефляция.
Ещё не известны окончательные данные по инфляции за февраль, но уже поступили данные по росту цен в первые четыре дня марта.
Среднесуточный рост цен с 1 по 4 марта составил 0,012%, сообщает Росстат.
Если наша предварительная оценка инфляции в феврале (7,60%) верна, и если среднесуточный рост цен в марте сохранится на текущем уровне, то по итогам марта инфляция составит 7,61%.
Среднесуточный рост цен с 1 по 26 февраля составил 0,021%.
Если такой темп сохранится до конца месяца, то по его итогам инфляция вырастет до 7,6% годовых.
Центробанк выдал свой обновлённый прогноз до 2026 года, а Росстат выдал данные по ВВП в 2023 году.
Исходя из этих новых данные попробуем пересчитать (уточнить) прогноз ВВП на ближайшие три года. Итоги расчётов приведены в таблице 1.
Таблица 1.
По базовому прогнозу ВВП в 2024 году вырастет на 4,5%. В 2025 и 2026 годах рост будет замедляться до 3,5% и 1,2%, соответственно.
Далее раскрывается логика прогноза и приводятся расчёты.
Фактические данные по инфляции и денежной массе известны на 1 февраля. Дополним их прогнозом ЦБ из таблица 2.
Таблица 2.
Цены производителей в январе выросли на 19,4% к январю прошлого года.
Это выше потребительской инфляции (7,44%), что является позитивным сигналом. Обратите внимание: когда зелёная линия на графике выше красной, экономика уверенно растёт.
В реальном выражении цены производителей выросли на 11,1%.
Среднесуточный рост цен с 1 по 19 февраля составил 0,023%, сообщает Росстат.
При сохранении такого роста до конца месяца инфляция по итогам февраля вырастет до 7,7%.