ЦБ опубликовал свой индикатор бизнес-климата. Февраль стал лучшим февралём с 2008 года и впервые с того же года вышел в положительную зону.

Среднегодовой индикатор вырос до 7,16 пунктов.

Бизнес-климат в России вернулся на уровень «домайданного» 2013 года. Это хорошая новость. Но есть и плохая.

===

ЦБ опубликовал свой индикатор бизнес-климата за январь. Мы используем исходные (не сезонно-сглаженные) данные этого индикатора: 2,09 пункта в январе.

Это лучший первый месяц года за последние 11 лет (с января 2013 года).

В октябре индикатор бизнес-климата, публикуемый Банком России составил 4,32 пункта.

Кажущееся падение индикатора (голубая линия на графике) – это следствие сезонности. Если сравнить индикатор с октябрём 2021 года (3,55 пункта), то нынешний намного выше. Не говоря уже о сравнении с октябрём 2022 года (-2,98 пункта).

Ещё проще будет сказать, что октябрь 2023 года стал лучшим октябрём с 2013 года (за 10 лет).

Банк России опубликовал результаты опроса предприятий в сентябре. Мы, как обычно, исследуем «сырые» данные без сезонного сглаживания.

В сентябре индикатор составил 9,55 пункта, это лучший сентябрь с 2012 года.

Среднегодовой индикатор (5,21 пункта; тёмно-синяя линия на графике ниже) близок к тому, чтобы превзойти девятилетний максимум, установленный в феврале 2022 года.

ЦБ публикует свой индикатор бизнес-климата в сезонно-сглаженном виде. Но порой лучше посмотреть на исходные данные.

Индикатор (голубая линия на графике) в августе не только выше, чем в августе 2022 или 2021 года, он лучше, чем в любом августе за последние 10 лет.

Среднегодовой индикатор (тёмно-синяя линия на графике) сейчас лучший с февраля 2022 года (это месяц начала СВО). До десятилетнего рекорда ему осталось вырасти на 0,35 пункта.

Обратите внимание на то, как среднегодовой индикатор (синяя линия) повторяет динамику ВВП:

2006-2007 годы: индикатор 14-16 пунктов, рост ВВП 8%+ в год;

2010-2012 годы: индикатор 9-10 пунктов, рост ВВП 4%+ в год;

2017-2019 годы: индикатор 3-4 пункта, рост ВВП менее 3% в год;

Нынешнее положение индикатора (по аналогии с 2021 годом) говорит о неплохих перспективах роста ВВП в 2023 году. Это согласуется с нашим прогнозом (+5,8%).

В августе 2021 года среднегодовой индикатор (2,63, см. график) был существенно ниже, чем сейчас (4,95). И это не помешало экономике в том году вырасти на 5,6%.