фундаментальный Анализ

Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №17 от 30.08.2020г: макроэкономика, технический анализ, сентимент, выводы и мои позиции на рынке — об этом все в выпуске.

Такого вы не найдете в СМИ!!!

Идея для этого поста у меня была уже давно. Только не мог никак собрать мысли в кучку, чтобы сесть и написать. Сейчас речь пойдет о тех людях, которые на каких-то курсах выучили пару мультипликаторов, либо прочитали Грэма и возомнили себя супер аналитиками.

Определение. Фундаментальный анализ – метод прогнозирования рыночной стоимости компании, основанный на анализе финансовых и производственных показателей деятельности.

Если говорить проще, вы читаете отчеты компаний и на основании этой информации делаете вывод: хорошая это компания или нет.
Казалось бы, всё логично. Но есть пара “НО”, которые позволяют критически смотреть на фундаментальный анализ.

1) Редкие отчеты

Отчеты выходят раз в квартал. Получается, что решения вы можете принимать только после выхода отчета. Между которыми проходит, внимание, 3 месяца! Что такое 3 месяца для рынка? За это время котировки могут укатать в пол, а вы будете сидеть и судорожно искать в интернете причину падения, которую, возможно, увидите в отчете за 3 квартал 2020 года.

В конце 2016 года я начал анализ акций IT сектора США. Apple тогда стоил 104 доллара. Казалось бы, какой нормальный человек будет покупать акции, которые выросли с 10 долларов до 100? Но выводы моего исследования и расчеты дали прогнозную величину в 500 долларов за акцию. Что, собственно, и произошло сейчас. В начале 2017 я разместил соответствующий файл по Америке, с 5 компаниями и мы начали их набирать. Apple тогда стоил в районе 117 долларов. До 500 долларов мы бумаги не додержали, но интересен сам факт того, что расчеты оказались верными. Все эти годы цифра 500 произносилась как мантра.

Учетные ставки в нашей стране по прежнему низкие и миллионы частных инвесторов стремятся попасть на финансовые рынки, в надежде получить доходность выше банковского депозита. Также, большое распространение получило индексное инвестирование. Люди вкладываются в США, Китай, Россию, покупая индексные фонды. Складывается ощущение, что всем им дадут хорошо заработать, ничего при этом не потеряв. Сейчас мы слышим о акциях даже от тех людей, которые абсолютно не связаны с финансовым миром. Сработает ли в данном случае знаменитая история со звонком одного из счастливчиков, который позвонил перед кризисом 2008 своим трейдерам и сказал: «Продавайте всё, потому что моя теща пришла на рынок!». Сработает ли понимание того, что на бирже зарабатывают только 5% трейдеров, а остальные 95% чаще всего могут слить всё в ноль.

Начнем с индекса. Да, он недорогой. Несмотря на то, что индекс Мосбиржи уже 3052, но в долларах он по прежнему 1308. При дне предыдущего кризиса в 492 от 23 января 2009. По сути рынок до сих пор не восстановился до предыдущих значений 2498 пунктов, которое было 19 мая 2008 года. Тем не менее, в цены заложены все проблемы российской экономики. Это санкции, это сырьевой характер экономики, который не может развиваться быстро, как экономика более развитых стран. Поэтому мы постоянно движемся не в фазе роста, а в фазе влияния кризисных ситуаций и периодов восстановления. Рост, напомню, это не восстановление, а перебой максимумов. Сейчас ситуация несколько изменилась. Появилась значительная дивидендная составляющая, которая заметна только в индексах полной доходности. Дивидендов в % было больше чем у иностранных компаний. Некоторые могут возразить, что дивиденды в рублях и они не так интересны. Но в сущности, дивиденды можно сразу после получения обменять на доллары и вот он тот же процент, но уже в долларах США или евро, как вам удобно. Однако, в этом году, аппетиты инвесторов в дивидендах не были удовлетворены в полной мере, так как большинство компаний их подсократило, либо полностью отказалось от их выплаты. Сохраняются надежды на будущие годы, но, на мой взгляд, такие надежды пока обоснованы только оптимизмом.

Сегодня поговорим про концепцию поиска ситуаций на рынке, в которых у нас есть конкурентное преимущество.  Многие «разукрашивают» графики, анализируют отчеты, следят за новостным фоном, но не понимают основ. Без понимания принципов, где и почему вы можете получить преимущество, без целостной структуры ваших действий, очевидно, позитивных результатов не достичь.

Про основы поиска благоприятных моментов на рынке, про алгоритм действий и про то, для чего служит каждый из методов анализа, мы будем говорить на сегодняшнем семинаре.

План семинара:

• Эффективные и неэффективные рынки
• Основной принцип функционирования рынков
• Окно возможностей на неэффективных рынках
• Виды анализов и их задачи
• Фундаментальный анализ
• Анализ позиций биржевых игроков
• Технический анализ
• Выводы