уоррен баффет

Баффетт покупает акции Bayuk Cigars

«Если бы у меня сегодня был $1 млн или $10 млн,  я бы полностью инвестировал. Любой, кто говорит, что размер не влияет на инвестиционную эффективность, продает. Самые высокие показатели доходности, которых я когда-либо достигал, были в 1950-х годах. Я убил Dow. Вы должны увидеть цифры. Но тогда я инвестировал мелочь. Это огромное структурное преимущество — не иметь много денег. Я думаю, что я мог бы зарабатывать вам 50% в год на $1 млн. Нет, я знаю, что мог бы. Я гарантирую это.» — УОРРЕН БАФФЕТ

Мне тут часто припоминают, мол, какой из тебя нахрен Баффет, если ты продал акции, купленные полгода назад?
(disclaimer: я продаю часть, не всё)

На этот вопрос есть совершенно логичные и здравые ответы:

1. Мы не в США. У нас все еще идет СВО, и пока только растет надежда на завершение военных действий. Но может быть всякое.

2. Что еще важнее: вы неправильно понимаете Баффета. Чтобы быть в точь как Баффет, надо иметь миллиард-другой.
Когда у Баффета не было миллиардов, он действовал по-другому. Когда у него был небольшой капитал, он чаще совершал сделки.

Почему Баффет держит акции супер-долго? Да потому что он не может ни зайти быстро, ни выйти быстро!
Чтобы зайти, ему надо месяцами, а иногда годами делать покупки. Кроме того, ему приходится раскрывать свои покупки.
Иногда ему приходилось просить у SEC разрешение не публиковать сделки, чтобы это не мешало ему собрать/разгрузить объем.

К этому надо еще добавить тот факт, что я не являюсь совершенством.
Я только учусь.

Согласно заявлению Комиссии по ценным бумагам и биржам,Berkshire приобрела 2,3 миллиона акций 30 января, 31 января и 3 февраля на общую сумму около 54 миллионов долларов. Акции были куплены по средней цене около 23,37 доллара. Эта последняя сделка увеличила долю Berkshire в акциях SIRI до 35%.

Инвесторам следует отметить, что Berkshire начала инвестировать в Sirius XM в четвёртом квартале 2016 года. На протяжении многих лет Berkshire постепенно увеличивала свою долю в компании, особенно в периоды, когда цена акций была ниже. Важно отметить, что в октябре и декабре 2024 года Berkshire Hathawayсовершила несколько покупок на сумму почти 297 миллионов долларов.

Что особенно интересно, эта книга – это прямая речь Баффета без каких-либо искажений. Но есть минус – в этой книге прям есть повторы, когда Баффет рассказывал разным студентам одно и то же.
Кроме того, к этому моменту я уже прочел много книг про Баффета и да! Здесь есть немало нового.

Про инвестиции

👉Моя работа – аллоцировать капитал.

👉Одна из важных вещей, которой учит Баффет – это способность компаний повышать цены. Примеры – Кока-Кола может поднять цены на 1 цент – никто не заметит и не перестанет покупать колу. Но есть поднять цены на подкладки для костюмов на 0,5%, то у тебя просто перестают их покупать (Berkshire H. имела ½ этого рынка в США). Поднимать цены можно только на дифференцируемые продукты (любимые многими торговые марки). А вот на commodity поднять цены нельзя, так как клиент сразу уйдет к конкурентам.
К первой группе относится конфеты See’s Candy, газета для лудоманов Daily Racing Form.

👉Вторая вещь, которой учит Баффет – это избегать бизнесов, где постоянно нужны высокие капзатраты. Он приводит пример такой компании – AT&T. Баффет, например, любил газеты (медиа-активы), потому что в этот бизнес не надо было вкладывать большой CAPEX.

👉Самая важная вещь, которую я пытаюсь выяснить, оценивая бизнес – насколько большой ров защищает бизнес от конкурентов.

1. Сьюзан Баффетт (1952—2004)
2. Астрид Менкс (с 2006)

Каждый знает, что Уоррен Баффет — один из самых известных инвесторов в мире, который известен своей философией долгосрочного инвестирования и способностью находить недооценённые акции. Баффет считается одним из самых успешных инвесторов всех времён.

А знаете ли вы, что Уоррен Баффет при поиске недооценённых компаний допускал ошибки и вкладывался в компании, которые так и не начинали свой рост и несли убытки. В этом случае Уоррен Баффет выкупал контору и сам становился у руля. Но и это не всегда помогало.

Вот некоторые из компаний, которые были выкуплены Уорреном Баффетом и позже проданы:

Taco Bell: В 1997 году Баффет и его партнёр Сунил Миттал приобрели убыточную сеть ресторанов Taco Bell. Они планировали сделать её более прибыльной, но компания так и не оправдала их ожиданий. В итоге они продали её в 2014 году.

Deleware North Industries: В 1972 году Баффет вложил деньги в убыточную компанию Deleware North Industries, которая занималась производством одежды и других товаров. Он надеялся, что сможет превратить её в прибыльную, но компания так и не смогла выйти на уровень безубыточности.

К концу 2023 года инвестиционный портфель Berkshire Hathaway на 50% состоял из акций Apple. Возникает вопрос: почему Уоррен Баффетт решил сосредоточить свой портфель именно на этой компании, а не на других технологических гигантах, таких как Google, Amazon или Microsoft? Неужели бизнес-модель Apple настолько успешнее, чем у конкурентов?

Чтобы понять, почему Баффетт сделал ставку на Apple, нам нужно выявить ключевые отличия этой компании от других технологических гигантов, о которых мы говорили ранее. Проанализировав деятельность всех четырёх компаний, я пришёл к выводу, что у Apple самая обширная программа обратного выкупа акций.

Рисунок 1.

На рисунке 1 мы видим, что в период с 2016 по 2023 годы компания Apple потратила около половины триллиона долларов на обратный выкуп акций. В то же время, Google и Microsoft потратили на это значительно меньше средств; Amazon вовсе не осуществляет выкуп акций, поскольку придерживается политики реинвестирования всей прибыли. В результате обратный выкуп способствует увеличению спроса на акции, что, в свою очередь, приводит к росту их цены. Этот эффект особенно заметен, когда на выкуп направляется более 500 миллиардов долларов. За период с 2016 по 2023 годы капитализация Apple увеличилась на 632%, Microsoft — на 563%, Google — на 262%, а Amazon — на 330% (см. рисунок 2).