транснефть

ЕС рассматривает возможность ограничить поставки нефти РФ в Венгрию и Словакию по нефтепроводу «Дружба», сообщает Bloomberg со ссылкой на источники.

По их сведениям, эти планы не связаны с новым 19-м пакетом антироссийских санкций.

t.me/tass_agency

Всем привет! Сегодня сделаю анализ финансовых результатов компании Транснефть за 1 полугодие 2025 года.

В поисках надежных активов на российском фондовом рынке многие инвесторы закономерно обращают внимание на компании-лидеры с устойчивой бизнес-моделью. Акции Транснефть (TRNFP) традиционно входят в этот список, ассоциируясь с финансовой надежностью и щедрыми дивидендами. Но оправдывает ли компания эту репутацию в новых экономических реалиях? Данный глубокий анализ финансовых результатов гиганта трубопроводного транспорта за первое полугодие 2025 года поможет ответить на этот вопрос. Мы детально разберем, как внешние факторы и внутренняя стратегия развития влияют на ее прибыль, денежные потоки и, что наиболее важно для акционера, — на дивидендные выплаты. Это руководство будет полезно как для тех, кто только рассматривает инвестиции в акции Транснефть, так и для текущих держателей ценных бумаг, оценивающих свои дальнейшие шаги.

Транснефть: Незыблемая монополия в условиях турбулентности

📌 Сегодня предлагаю взглянуть на результаты Транснефти за 1 полугодие 2025 года, взвесить все риски, посчитать будущие дивиденды и оценить, привлекательны ли акции компании с прицелом на 1 год.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Выручка выросла на 0,3% год к году до 719,5 млрд рублей, EBITDA выросла на 3% до 308 млрд рублей. Учитывая ограничения ОПЕК+ и снижение объёмов транспортировки нефти, результат вполне приемлемый.

• Чистый долг у компании по-прежнему отрицательный (чистый долг/EBITDA = –0,5x), благодаря чему Транснефть заработала на процентах почти 50 млрд рублей (в 2 раза больше, чем годом ранее).

• Один из драйверов роста Транснефти – ежегодная индексация тарифов на уровень, близкий к инфляции. В качестве компенсации повышенного налога на прибыль в 2025 году рост тарифов составил +9,9% (вместо первоначальных +5,8%).

• Во 2 полугодии результаты Транснефти должны быть неплохими, как минимум благодаря росту квот ОПЕК+. Так, в октябре для РФ увеличится добыча нефти на 42 тысячи баррелей в сутки – всего +0,5%, но это лучше, чем предыдущие ужесточения квот.

Приветствуем любимых подписчиков в долгожданную пятницу!⭐️
Итак, дорогие друзья, вчера мы с вами рассмотрели дивидендные акции, которые являются драйверами рынка для отдельных компаний. Вторым положительным фактором остается слабеющий рубль. Когда сейчас рынок демонстрирует свою слабость лучше подбирать долгосрочные акции которые будут в выигрыше от ослабления рубля.

А какой курс рубля будет стабильным и будет позитивно влиять на рынок?

Наибольшее пространство 2/3 капитализации Индексе Мосбиржи занимают как раз экспортеры и ослабление рубля поддержит сектора сырьевых компаний. Это будет хорошо видно на курсе 90 руб за доллар, а к концу года 93 руб и тогда будут разговоры о дивидендах в лучшую сторону.

В первую очередь хорошо отыграют акции Роснефти🛢️. Для экспорта нефти нефтяник использует премиальные каналы, включая трубопровод «Восточная Сибирь-Тихий океан», в том числе поставки нефти в Китай через Казахстан. Примерно 55% экспорта всей российской нефти проходит через эти каналы, что выделяет Роснефть в конкуренции.

Куда еще можно посмотреть на покупку на этой коррекции — транспортный сектор, а конкретно — Транснефть, которая уже дает 14,4% доходности по итогам 2025 года.

И я думаю, что тут все плохое уже произошло: уже платят 37%+ налога на прибыль, дно по добыче нефти прошли, потенциальное закрытие «Дружбы» в плюс, потому что гнать нефть до Новороссийска и Приморска выгоднее, чем через Украину.

✔️ Справедливая цена Транснефти 2026 = 1 636 руб.

✔️ Потенциал с дивидендами 44%.

Единственный нюанс, что главный драйвер тут — дивиденды, а до них еще 9-10 месяцев.

У меня нет акций Транснефти, потому что есть компании потенциал которых на горизонте 1,5 лет еще выше.

Я обновил финансовые модели компаний после отчетов за 1П 2025 и внес ключевые данные в таблицу потенциалов. Подробнее про таблицу тут: t.me/Vlad_pro_dengi/1920

Из нее вы узнаете мой взгляд на справедливые цены по 47 компаниям на российском рынке.

В III квартале 2025 года акции компаний с «кубышками» вновь опережают бумаги «должников», но отстают от Индекса МосБиржи. Оцениваем их перспективы в условиях плавного снижения ключевой ставки.

Что такое «кубышки» и «должники»

В сентябре 2024 года мы составили портфель из акций компаний с «кубышками» (большим запасом наличных). Мы предположили, что на фоне высоких ставок такие акции будут лучше рынка и значительно лучше бумаг сильно закредитованных компаний — «должников».

Вот списки бумаг, которые на сегодняшний день в равных пропорциях входят в портфели.

Портфель акций компаний с «кубышкой»:

• Сургутнефтегаз
• Сургутнефтегаз ап
• Интер РАО
• Транснефть ап
• Юнипро
• ЮМГ NEW!

Исключены из портфеля:

• ЛУКОЙЛ
• ИКС 5

Портфель акций компаний с большим долгом:

• Мечел
• Мечел ап
• АФК Система
• Сегежа
• М.видео
• OKEY
• РуссНефть

Приветствуем наших подписчиков и новичков канала.
Уже третий день наблюдаем на нашем рынке просадку в связи с адаптацией к условиям ключевой ставки 17%. Однако это не значит сидеть на месте и ждать чудес, поэтому будем выбирать инструменты с наибольшей доходностью. Напомним, что в основе нашей стратегии более выгодно закупаться не в первые дни падения, а через сутки. Поэтому сегодня повод похода на распродажу не только акций, но и облигаций.

Акции⭐️
С пятницы Индекс Мосбиржи рухнул с уровня выше 2900 на -4,38%📉. Видно попытки отскока, но слабые. Среди акций надо выбирать, которые уже выдержали такое давление. Поэтому в просадке 20% доли портфеля можно выделить на такие компании как Сбер🏦, Т-технологии🏦, Роснефть🛢️. На них сейчас работает и будет работать новый позитивный фактор — слабеющий рубль.

Отдельное внимание обязательно на акции с высокой див.доходностью: Транснефть🏭 (прив) — 14%, Сургутнефтегаз (прив.) — 16%, Х5🏪 — 19%. В период текущего дивидендного сезона на них будет больше спроса и потенциал роста доходности будет не меньше 10-15% к концу года.

Крупнейшая в мире нефтепроводная компания, а также монополист в трубопроводных поставках нефти в РФ — Транснефть, представила финансовые результаты по итогам 1П2025 года. Давайте посмотрим, как себя чувствует одна из лучших дивидендных фишек отечественного рынка:

— Выручка: 719,5 млрд руб (+0,3% г/г)
— EBITDA: 308 млрд руб (+3% г/г)
— Операционная прибыль: 188,3 млрд руб (+3,5% г/г)
— Чистая прибыль: 161,4 млрд руб (-9,1% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В 1 полугодии 2025 года выручка Транснефти получилась минимально выше прошлогоднего уровня — 719,5 млрд руб. (+0,3% г/г), а сдерживающая динамика обусловлена сокращением добычи нефти в рамках ОПЕК+, а также снижением объемов транспортировки нефти на фоне логистических трудностей из-за санкций. При этом операционная прибыль прибавила 3,5% г/г — до 188,3 млрд руб, а EBITDA увеличилась на 3% г/г — до 308 млрд руб. благодаря индексации тарифов со стороны ФАС.

— в 2025 году ФАС утвердила приказ о повышении тарифов на прокачку нефти до 9,9% в связи с необходимостью компании покрывать операционные расходы, а также реализацию инвестиционных программ.