транснефть

Введение 

Транснефть – не просто инфраструктурный гигант, а ключевая артерия российской нефтяной отрасли. Для инвесторов, ищущих стабильный доход, акции Транснефть традиционно ассоциируются с щедрыми дивидендами. Но оправдывает ли компания эту репутацию в 2025 году, после радикального повышения налога на прибыль до 40% и давления ОПЕК+? Разберем последние результаты и перспективы, чтобы понять, остаются ли инвестиции в акции Транснефть привлекательной стратегией.  

Основной Раздел: Устойчивость и Дивиденды в Условиях Испытаний  

Финансовые итоги Транснефти за 1 квартал 2025 отразили внешние вызовы:  

*   Выручка: 361.6 млрд руб. (-2% г/г) – следствие ограничений добычи ОПЕК+.  

*   Чистая прибыль: 84.2 млррд руб. (-14.2% г/г) – резко вырос налог на прибыль (+91%, до 49.6 млрд руб.).  

*   FCF отрицательный из-за скачка CAPEX на 25%.  

Однако негатив не исчерпывает картины. Почему акции Транснефть вызывают интерес?  

Салют мои маленькие любители инвестиций!

Нефть сегодня растет на фоне эскалации конфликта Израиля и США с Ираном:

В новостной повестке — Израиль готовится нанести удар по Ирану. Американские военные базы приведены в полную боевую готовность, переговоры по ядерной программе США и Ирана зашли в тупик. Трамп, как помним, недавно хотел задействовать В.В. Путина, чтобы тот помог в переговорах с Ираном… 🍿

Но против нашей нефтянки пока играет крепкий рубль, отчеты за 2й квартал ожидаю слабые..

ФАС в деле:

ФАС РФ ПРИЗНАЛА HEADHUNTER ДОМИНИРУЮЩИМ НА РЫНКЕ ПОИСКА РАБОТЫ С ДОЛЕЙ ОКОЛО 57%, ПРОВОДИТ ПРОВЕРКУ В ОТНОШЕНИИ СЕРВИСА

📌 Пока обычная процедура, но если ФАС захочет взять за жопу ХХ — акционерам будет не очень и повышать тарифы на свои услуги ХХ так уже не сможет (это нужно будет обосновывать), у Газпрома складывается лучше, индексация пока рассматривается, Транснефти отказали в дополнительной индексации тарифов (после увеличения ставки налога на прибыль с 25 до 40% на период с 2025 по 2030 г.)…

Московская биржа опубликовала данные о «Народном портфеле» за май. Рассмотрим, какие бумаги были популярны у российских частных инвесторов, а также проанализируем их выбор.

«Народный портфель», или «Портфель частного инвестора»

Это аналитический продукт Московской биржи, отражающий предпочтения этой категории инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов.

Что изменилось в мае

• Общая структура портфеля претерпела существенные изменения. Портфель покинули акции НОВАТЭКа, добавили бумаги ВТБ.

• Веса оставшихся бумаг изменились следующим образом:

• Газпром: 14,3% -> 13,3%
• ЛУКОЙЛ: 14% -> 14,8%
• Сургутнефтегаз-ап: 5,3% -> 5,3% (без изменений)
• Сбербанк-ао: 31% -> 31,4%
• Яндекс: 5,5% -> 5,6%
• Сбербанк-ап: 7% (без изменений)
• Роснефть: 6% -> 5,6%
• Т-Технологии: 6,5% -> 6,7%
• КЦ ИКС 5: 5,7% -> 5,7% (без изменений)

ФАС РФ сделала неожиданное заявление: несмотря на увеличение налоговой нагрузки на Транснефть, дополнительно индексировать тарифы на перекачку нефти не планируется. 🛢➡️💰 Глава ведомства Шаскольский чётко дал понять – нефтяникам придётся переварить новые фискальные условия без компенсации за счёт потребителей.

Ситуация любопытная: государство, с одной стороны, нажимает на налоговый рычаг, с другой – блокирует традиционный способ переложить затраты на конечных пользователей. 😏 Получается своеобразный эксперимент – сможет ли монополист работать в условиях, когда нельзя просто подкрутить тарифную гайку?

Пока ясно одно – нефтяные трубы продолжат качать черное золото, но вот маржа Транснефти может слегка похудать. Интересно, как это скажется на их квартальных отчётах...

👉 На нашем канале дали список акций, которые стоит купить в связи со снижением ставки и падением рынка ✅

Успевай переходить, пока идеи еще актуальны! ❤️

✅ t.me/+m4Xsvce-0bozM2Ey

Да, первые месяцы 2025 года компания прошла с небольшим минусом: выручка -2%, чистая прибыль и вовсе просела на 14%. Но если копнуть глубже, окажется, что Транснефть неплохо держит удар. ОПЕК+ ограничивает добычу, налог на прибыль вырос вдвое — а EBITDA упала всего на 0,8%. Неплохо для монополиста, чьи трубы всё равно никуда не денутся.

Кстати, о налогах: ФАС уже подкинула спасательный круг, утвердив повышение тарифов на прокачку почти на 10%. Это частично компенсирует новые фискальные условия. А ещё у компании в кармане 214 млрд рублей чистой денежной позиции — не каждый гигант может таким похвастаться в текущей реальности.

Главный козырь — дивиденды. 198 рублей на акцию за 2024 год (это 15% доходности) и ожидаемые 180 рублей за 2025-й делают бумагу лакомым кусочком для доходных стратегий. Да, свободный денежный поток пока отрицательный из-за растущих капзатрат, но инвесторы явно готовы это простить за такие выплаты 💰.

Сейчас Транснефть торгуется с P/E 3,3 — смешная оценка для компании с гарантированным бизнесом. Если ОПЕК+ не передумает наращивать добычу, а нефть не рухнет ниже $50, у бумаги есть все шансы добраться до 1650 рублей. Неплохая перспектива для тех, кто не боится смотреть дальше квартальных отчётов 🛢.

Друзья, наш сегодняшний материал посвящен крупнейшей в мире нефтепроводной компании, монополисту в трубопроводных поставках нефти в РФ — Транснефти. Для начала рассмотрим финансовые результаты за 1К2025, а затем разберемся, интересен ли данный инвестиционный кейс после повышения налога на прибыль с 2025 года:

— Выручка: 361,6 млрд руб (-2% г/г)
— EBITDA: 158,6 млрд руб (-0,8% г/г)
— Операционная прибыль: 99,1 млрд руб (-3,1% г/г)
— Чистая прибыль: 84,2 млрд руб (-14,2% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 В 1К2025 финансовые показатели Транснефти оказались под давлением различных факторов, продемонстрировав пусть и не большую, но всё же, отрицательную динамику. Выручка сократилась на 2% г/г — до 361,6 млрд руб. на фоне ограничения добычи нефти ОПЕК+. В свою очередь EBITDA показала минимальное снижение на 0,8% г/г — до 158,6 млрд руб, а операционная прибыль на 3,1% г/г — до 99,1 млрд руб. При этом чистая прибыль снизилась на 14,2% г/г — до 84,2 млрд руб, что обусловлено ростом налога на прибыль практически вдвое.

Транснефть представила финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 г. Компания довольно неплохо отработала I кв. даже при снижении добычи нефти РФ и выросшем налоги на прибыль, денежная позиция продолжает приносить плоды. Скорректированная чистая прибыль снизилась, но дивидендная база за I кв. всё равно хороша. Давайте приступим к изучению отчёта:

🛢 Выручка: 361,6₽ млрд (-2% г/г)

🛢 Операционная прибыль: 99,1₽ млрд (-3,1% г/г)

🛢 Чистая прибыль акционеров: 80,3₽ млрд (-14,9% г/г)

🟣Операционных результатов компания не предоставила, но мы знаем, что РФ в 2024 г. 6 месяцев не придерживалась плана сокращения, поэтому в I кв. 2025 г. происходила компенсация по добыче за ранее превышенные квоты (меньше прокачивали нефти). Январские санкции от США задели порт Козьмино (туда ведёт трубопровод ВСТО), там работали танкеры Совкомфлота (SDN List), поэтому порт потерял в экспорте. Также ФАС в 2025 г. утвердила повышение тарифов по прокачке нефти на 9,9%, повысили выше уровня инфляции из-за увеличения налога на прибыль.