соллерс

На наш взгляд, продолжающийся рост рынка указывает на устойчивое восстановление потребительского спроса – хотя продажи в мае могли подстегнуть опасения покупателей относительно скорого повышения цен на новые автомобили после недавнего ослабления рубля. С учетом этого обстоятельства мы сохраняем без изменений наш прогноз роста продаж на 11% по итогам 2018 г., причем тенденция последних месяцев указывает на то, что фактический результат может превысить эту оценку. Также отметим заметное улучшение динамики продаж внедорожников УАЗ компанией Sollers («держать», прогнозная цена – 600 руб.; ожидаемая полная доходность – 29%) в мае, хотя и на фоне благоприятного эффекта базы. Показатель за 5м18 остался слабым.

Все эти факторы носят временный характер, и мы ждем замедления темпов роста продаж, тем не менее, в этом году реализация автомобилей, скорее всего, будет ближе к нашему оптимистическому прогнозу в 12%. Что касается продаж отечественным игроками, то «АВТОВАЗ» и «ГАЗ» в мае показали динамику хуже рынка (+14% и +7% соответственно), Sollers – существенно лучше (+39,9%).

Продажи автомобилей продолжают демонстрировать сильный рост с начала года, который ежемесячно ускоряется. Новость позитивна с общеэкономической точки зрения, но нейтральна для производителей автомобилей, которые неликвидны. Акции Sollers выглядят перепроданными и могут восстановиться в краткосрочной перспективе.

Фундаментальную поддержку акциям “Аэрофлота” оказали рекомендации совета директоров направить на дивидендные выплаты порядка 50% от чистой прибыли за прошлый год. При этом чистый убыток компании за 1-й квартал по МСФО вырос более чем в 2 раза.

С технической точки зрения акции “Аэрофлота” в среду сделали заявку на продолжение краткосрочного восходящего движения и пытаются закрепиться выше средней полосы Боллинжера дневного графика (137,50 руб) на повышенных объемах. Если им удастся удержать эту отметку по итогам дня, повышение может продолжиться в район 146 руб (верхняя полоса Боллинжера)

Краткосрочный долг «Роснефти» снизился более чем на триллион рублей

«Нашей задачей является правильная балансировка долгового портфеля», – говорил в начале года первый вице-президент «Роснефти» Павел Федоров. Речь шла о соотношении длинного и короткого долга. В начале года «Роснефть» сменила стратегию. Если в конце 2017 г. на краткосрочный долг (с погашением в течение года) приходилось 40% портфеля – 2,2 трлн руб., а общий долг компании достигал 5,6 трлн руб., то на конец I квартала 2018 г. краткосрочный долг снизился почти в 2 раза до 1,1 трлн руб. При этом общий долг уменьшился лишь на 1% до 5,5 трлн руб. (с учетом предоплат по китайским контрактам), сообщила «Роснефть». (Ведомости)

Роман Абрамович удивил Олега Дерипаску. В Высоком суде Лондона продолжаются слушания по иску вокруг «Норникеля»

Ульяновский автомобильный завод (УАЗ), который является флагманским активом группы Соллерс, увеличил продажи новых легковых и легких коммерческих автомобилей в России в апреле 2018 года по сравнению с апрелем 2017 года на 6,1% — до 3,342 тыс. штук, сообщил комитет автопроизводителей Ассоциации европейского бизнеса.

Поставки УАЗ за четыре месяца 2018 года упали на 17% — до 10,8 тыс. штук.

РНС

Учитывая слабые финансовые результаты Sollers за 2017 г. по МСФО и невпечатляющую динамику продаж компании в этом году, мы изменили наш взгляд на ее показатели в среднесрочной перспективе на более консервативный. В частности, теперь мы ожидаем, что до запуска в производство автомобилей на новой платформе объем продаж будет оставаться примерно на одном уровне, рентабельность будет ниже, чем предполагалось ранее, а выплаты дивидендов не произойдет. Исходя из этих соображений, мы понизили нашу оценку прогнозной цены акций компании на 12-месячном горизонте до 600 руб. (−17%), что соответствует полной доходности в 18%. В отношении акций Sollers мы подтверждаем рекомендацию «держать».

По итогам 2017 года Соллерс сократила продажи своего основного бренда УАЗ на 9% до 47 тыс. шт. Данный фактор стали причиной слабых результатов компании в 2017 году. Особенно в части EBITDA, которая падала при почти неизменном показателе выручки. По итогам января-марта 2018 года продажи УАЗ продолжили падение (на 24%), что, на наш взгляд, продолжит оказывать негативное влияние на финансовые результаты компании.