слияния и поглощения

В третьем квартале 2025 года сумма сделок слияния и поглощения сократилась до минимума с 2020 года — 7,24 млрд $. Иностранные собственники, бывшие до последнего времени основными продавцами российских активов, либо покинули рынок, либо отложили свой уход. Зато растёт число сделок по переводу активов в собственность государства, в частности, по причинам обеспечения стратегической безопасности. По итогам года доля подобных сделок может достигнуть 20% от общего объёма рынка M&A, — Коммерсант.
@ejdailyru

Сумма сделок слияния и поглощения (M&A) в России в третьем квартале 2025 года снизилась до $7,24 млрд — это минимальный показатель за последние пять лет. Согласно обзору агентства AK&M, рынок просел в 1,7 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Главный фактор снижения — высокая ключевая ставка Банка России (17% на конец сентября), которая делает заемное финансирование приобретений слишком дорогим.

Несмотря на общее падение активности, средняя стоимость сделки увеличилась почти на 22%, до $70 млн. Эксперты объясняют это уменьшением доли «распродаж» российских активов иностранными владельцами, которые ранее уходили с рынка с большими скидками. Сегодня же большую роль играют стратегические инвесторы, готовые платить больше благодаря пониманию потенциальной синергии от покупки бизнеса.

В отличие от периода 2022–2024 годов, уход иностранцев перестал быть основным драйвером M&A. В третьем квартале 2025 года на такие сделки пришлось всего 1,9%. Это связано с регуляторными ограничениями: обязательные выплаты и минимальная цена актива резко сокращают выгоду от продажи. Кроме того, сохраняется неопределённость сроков согласования сделок, особенно в машиностроении и финансовом секторе — многие процессы, начатые ещё в 2023 году, так и не завершены.

Во втором квартале 2025 года рынок слияний и поглощений (M&A) в России показал заметное оживление. Объем сделок с порогом от $1 млн составил $11,3 млрд — это на 54% выше, чем в первом квартале. Средняя стоимость сделок держится в пределах $92–94 млн третий квартал подряд, свидетельствуют данные агентства AK&M.

Среди лидеров по объемам — транспорт ($1,92 млрд), строительство ($1,76 млрд) и услуги ($1,71 млрд). Самой заметной стала покупка 50% сервиса «Авито» структурами Россельхозбанка за $1,2 млрд. Эксперты связывают рост активности с ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики ЦБ и эффектом отложенного спроса после спада в начале года.


Фактором роста стало и стремление компаний завершить сделки, не дожидаясь дальнейшего ухудшения финансовых показателей. Владелец бизнеса, столкнувшийся с падением выручки и маржи, активнее выходил на сделки, отмечают аналитики.

Продолжился также отток западных инвесторов: в I полугодии рынок покинули игроки из Франции, Германии, США и других стран.

Российский рынок слияний и поглощений (M&A) в 2024 году достиг 729 сделок — больше, чем в «довоенном» 2021 году (653 сделки), следует из совместного исследования Анастасии Нерчинской, Б1, ККМП и VERBA LEGAL. Однако по объему рынок не восстановился: $39,2 млрд против $44,7 млрд в 2021-м. Главной причиной остается высокая ключевая ставка ЦБ, которая тормозит финансирование сделок и вызывает разногласия между сторонами по оценке активов.

Значительным фактором последних лет стали продажи иностранных активов. Но если в 2022 году на них приходилось 143 сделки (23% рынка), то в 2024-м — лишь 56 (8%). Это связано с ужесточением требований к выходу иностранцев из российских бизнесов. Таким образом, влияние внешнего давления на рынок M&A снижается.

Большинство консультантов ожидают сокращения числа сделок в 2025 году: 56% прогнозируют спад, 20% — рост, 11% рассчитывают на рост и количества, и объема. Примерно 44% опрошенных считают, что мультипликатор EV/EBITDA вырастет, а 27% — что снизится. Это отражает умеренные ожидания по стоимости бизнеса в условиях высокой стоимости заимствований и осторожности инвесторов.

В 2024 году на российском рынке слияний и поглощений (M&A) было зафиксировано 383 сделки — это на 12% меньше, чем в 2023 году, и самый низкий показатель с 2013 года, сообщили в Kept.

Главной причиной стало сокращение числа сделок по выходу иностранцев из российских активов: 59 сделок на $4,4 млрд против 113 на $9,7 млрд в 2023 году и 203 на $11,9 млрд в 2022 году.

Общая сумма сделок при этом выросла на 8% — до $42,2 млрд. Лидером по количеству сделок стал телеком (84 сделки на $12,1 млрд). Среди крупнейших сделок года — продажа российского бизнеса «Яндекс» за $5,2 млрд и приобретение «Полиметалла» за $3,7 млрд.

Высокая стоимость финансирования и разница в оценках активов между продавцами и покупателями сдерживали внутренний рынок. Средний чек сделки (без учета крупнейших) упал на 17% — до $167 млн.

Источник: www.kommersant.ru/doc/7603782?from=doc_lk

По оценке «Эксперт РА», прибыль банковского сектора снизится до 3,4-3,6 трлн рублей против рекордных 3,8 трлн в 2024 году. Это связано с ростом проблемных долгов и увеличением резервов. Стоимость риска по корпоративным кредитам вырастет с 0,9% до 1,5%, а по розничным займам — с 2,3% до 2,6%.

Высокие ставки и ужесточение регулирования приведут к снижению темпов кредитования. Однако стабилизация ключевой ставки позволит банкам сохранить процентную маржу выше 4%.

Консолидация сектора усилится. Крупные игроки будут поглощать более мелкие банки, особенно не входящие в топ-100. На топ-10 банков к концу 2025 года будет приходиться 75% всей прибыли сектора.

По оценке «Эксперт РА», число банков в России продолжит сокращаться, и к концу 2025 года их останется менее 300. В 2024 году банковская система страны уже уменьшилась на 12 организаций, и в этом году ожидаются аналогичные темпы. Основные причины — слияния и поглощения, а также отзыв лицензий у недобросовестных игроков.

Крупные банки, такие как ВТБ и Т-Банк, продолжают укреплять позиции за счет объединений. В 2025 году «ФК Открытие» уже присоединился к ВТБ, а Росбанк — к Т-Банку. Одновременно с российского рынка уходят дочерние иностранные банки. В прошлом году Экспобанк приобрел банк «Хвоя» (бывший HSBC Банк), а ООО «Бюрократ» купило и присоединило Джей энд Ти Банк и Натиксис-банк.

По данным ЦБ, на 1 февраля 2025 года в России действовало 311 банков, из которых 216 с универсальной лицензией и 95 с базовой. Эксперты считают, что именно небольшие банки из второй и третьей сотни станут основными кандидатами на слияние или продажу. Однако некоторые аналитики указывают, что такие банки могут сохраняться на рынке, так как удобны для расчетов, особенно международных.

«Объединенная компания Wildberries&Russ запускает (https://vedom.ru/news/2024/10/30/69968-wildberries-zavershaet-stroitelstvo-logisticheskogo-centra-vo-vladimire) первую очередь нового комплекса во Владимире площадью 54 тысяч м2. При этом общая площадь логоцентра составит 176 тысяч м2.
На начальном этапе комплекс будет вмещать до 2 млн единиц товаров на 10 тысяч м2 хранения. Его модернизируют и автоматизируют с использованием передовых технологий. Общая вместимость составит до 120 млн единиц товаров.»

А как там Озон? Мало что то оттуда корпоративных новостей, знаем только что весь в долгах как в шелках и пока проигрывает конкуренцию Ягодке. Хотя я гораздо больше покупаю товаров на Озон, а жена на Валдбериз. В октябре, ради интереса сейчас глянул, выписал и получил на 29 тыс.руб. товаров 9 наименований, в среднем по 3220 чек у меня получается, а ведь ещё 5 лет назад я ни одного товара не выписывал в подобных конторах, ладно это к слову. 
  Что же с Валдбериз то происходит.
 Думаю, недавние скандалы со стрельбой, развод, пошли только на пользу в качестве пиара.

Одной из ключевых новостей прошлой недели стало то, что ведущий поставщик решений и сервисов в области цифровой трансформации и информационной безопасности — Софтлайн, объявил о намерении совершить ряд крупных M&А-сделок по приобретению высокотехнологичных компаний в Группу в рамках собственной стратегии развития, одним из критериев которой является активная консолидация российского IT-рынка.

❗️ Для данных целей Совет директоров Софтлайна утвердил дополнительный выпуск акций ПАО «Софтлайн» в размере до 76 млн штук с размещением по открытой подписке и проспект ценных бумаг данного выпуска.

При успешном завершении заявленных M&A-сделок, Софтлайн пересматривает свои прогнозы на 2024 год:

Старый прогноз:

— Оборот: 110 млрд руб;
— Валовая прибыль: 30 млрд руб;
— EBITDA: 6 млрд руб.

Новый прогноз:

— Оборот: 135 млрд руб (+25 млрд руб или +22,7%);
— Валовая прибыль: 40 млрд руб (+10 млрд руб или +33%);
— EBITDA: 10 млрд руб (+4 млрд руб или +66%);

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ