рыночная неэффективность

Если вы торгуете на рынке продолжительное время, то наверняка замечали, что рынок бывает нелогичен, а цены на активы — неадекватными.
Правда, довольно часто рынок умеет доказать обратное )) А его «нелогичность» объясняется отсутствием у наблюдателя достаточного объема информации или профессиональных навыков. Но это иная ситуация. 

Может ли быть «неадекватен» и нелогичен сам рынок? Вот тут мнения расходятся.
Причем расходятся настолько, что противоположные ответы на этот вопрос заслуживают пристального внимания. 
Так, нобелевские премии по экономике за 2013г получили два представителя экономических школ, стоящих в этом вопросе на разных позициях: Юджин Фама и Роберт Фишер. Так что тема интересная.

Итак, начнем с определения. Что же такое "рыночная неэффективность" ?
Определение 1: это такое свойство рынка, при котором в цене не отражена вся информация, касающаяся актива, которая может на нее повлиять. 
Определение 2: рыночная неэффективность — это свойство рынка, при котором время поступления информации меньше времени отклика на информацию.

( Читать дальше )

В основе успешной торговой стратегии лежит рыночная неэффективность, уникальная особенность, которая дает преимущество перед другими трейдерами. Важно, чтобы эта неэффективность была стабильной.

Любая рыночная неэффективность имеет свой срок жизни. Мечтой трейдера является нахождение такой неэффективности, которая будет приносить прибыль неограниченное количество времени.

Такая неэффективность существует. Для себя я сформулировал её так:

Поведение любой системы становится проще предсказать, когда система входит в область экстремальных, не типичных для себя значений. Задачей трейдера становится: 1) нахождение и формализация таковой закономерности; 2) технологическое решение по её эксплуатации.

Факт в том, что из области экстремальных значений система всегда пытается выйти. Похоже на газ, где молекулы газа – события. Любое локальное сжатие влечёт перемещение газа и сохранение средней плотности. Алготрейдинг в такой ситуации имеет решительное преимущество перед трейдингом обычным, ведь алготрейдер способен программным образом находить в Big Data те самые экстремальные отклонения.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

    В статье Знатокам теории вероятностей. Когда теория в пролете… я начал рассказывать, как мы сдавали в университете предмет «Теория вероятностей и математическая статистика», пытаясь нарушить законы природы в потугах склонить шансы вытянуть счастливый билет в свою сторону.

    Как я отметил, доцент N не был тупым ©, и предвидел попытки нечестно получить зачет, меняя помеченные билеты на непомеченные.

( Читать дальше )

На картинке «зарождение» рыночной закономерности.

( Читать дальше )

    Прежде чем переходить к заключительной части статьи о рыночной неэффективности

(https://smart-lab.ru/blog/503143.php, smart-lab.ru/my/Elwood/blog/all/page2/, smart-lab.ru/blog/480438.php, smart-lab.ru/blog/491407.php), я хотел бы, по возможности, кратко затронуть огромную, важную тему, касающуюся случайностей и закономерностей на рынках. Важность и величина этой темы в том, что эта сторона рынков есть лишь маленький полипчик на ее (темы) огромном теле. Рассуждения о случайностях и закономерностях рано или поздно приведут к классической немецкой философии и, в частности, к автономной воле и категорическому императиву Канта))).

 

    Почему же эта тема так важна? Важной ее делает задача моделирования рыночных процессов, а значит, и прогнозирования ценовой динамики. Если цена представляет собой случайные блуждания, если все игроки действуют хаотично, если крупный игрок или группа игроков со средней капитализацией действуют, как им вздумается, демонстрируя полную свободу воли, то ни о каком моделировании и прогнозировании цен на его основе речи идти не может. Либо же, такое прогнозирование пытаются осуществить статистическими методами, имеющими ряд недостатков. Любое новое выдающееся событие на выборке влияет на все распределение; если же отбрасывать, как принято, экстремальные события, то рано или поздно нарываешься на черного лебедя, который портит всю статистику уже тебе лично.)))

( Читать дальше )

… биржевые спекуляции давно уже потеряли связь с реальной экономикой и превратились в сетевую компьютерную игру для взрослых, задачей в которой является угадать, где окажется движущаяся на мониторе точка, оставляющая за собой след в двумерном пространстве «Цена-Время».

     Эта мысль, которую я изложил во второй части статьи, показалась мне одной из самых важных  (хоть и простых), чтобы сделать ее отправной точкой для заключительной части статьи.

     Я повторю еще одну мысль из второй части, чтобы продолжить рассуждения о поиске неэффективности, как необходимой составной части ТС:

«…необходимо принять решение о своей позиции на основе информации, которая не  доступна большинству, при том, что большинство имеет к ней доступ».

    Так же напомню, что информация, о которой шла ранее речь в ракурсе неэффективности рынка, это сама цена.

( Читать дальше )

В первой части статьи я остановился на вопросе, какая информация является для инструмента существенной.

    Ценовые изменения можно описать простой формулой:

P = F (I, B)

     То есть, цена есть функция поступающей на рынок информации I, и реакции игроков на данную информацию B (behavior).

    Информация фундаментального плана, которая переваривается и усваивается рынком в качестве основного блюда, конечно же, оказывает сильное влияние на цены в долгосрочной перспективе, но Джесси Ливермор еще в начале прошлого века говорил:

 

    «Нельзя сказать, что продажи, прибыли, общемировые условия, политика и технология не играют роли в конечной цене акции. Эти факторы, в конце концов, оказывают свое влияние, и цена фондового рынка и отдельных акций может отражать эти факторы, но именно эмоции всегда доводят их до крайностей»

  

    Однако объяснить динамику цен одними лишь эмоциями было бы весьма затруднительно, поэтому я бы слово «эмоции» в этом высказывании Ливермора заменил на слово «психика», которое бы расставило все по своим местам, т.к. эмоции являются малой частью психики, наряду с памятью, расчетом, восприятием...

( Читать дальше )

    Для тех, кто хочет что-то в своем трейдинге поменять, но не знает с чего начать, начните с главного — ответьте себе честно на важнейший вопрос:

 что такого вы знаете и/или делаете, чего не знают и/или не делают другие, за что вы будете регулярно получать награду на рынке (кроме того, что вы терпеливы, дисциплинированны и уравновешенны – что, несомненно, является рыночными добродетелями)?

    Если вы в торговле используете направленные стратегии, то единственный способ заработать — это «заставить» других покупать, после того, как купили вы, или продавать после того, как продали вы. Что вас, однако, заставляет думать, что они это станут делать, и почему они не сделали этого до вас, или, по крайней мере, одновременно с вами?

    Допустим, вы торгуете пробой канала.

    Во-первых, пробой вы видите уже после того, как львиная доля игроков, также торгующих пробой канала, уже в сделках.  Это связано, хотя бы, с тем, что у вас не самый лучший И-нет, не самый лучший пинг, и не самая лучшая реакция (даже если за вас «реагирует» ваш стоп-приказ).

( Читать дальше )

Наткнулся я в посте smart-lab.ru/blog/422975.php на следующую фразу «Цена на нефть в рублях уже достигла 3400 руб за баррель.» И подумал — видимо это ненормально, построил график в tradingview смотрю цена у границы верхнего диапазона в 2 стандартных отклонения, редкость типа. Если 3400 дорого, а за 200 сессии( примерно год) красная цена ей 3100 то баррель должен снижаться до своих обычных 3100. И продал я BR-11.17 один контракт и Si-12.17 тоже один контракт. получилось 57.86 и 58885 (3407 за баррель) ГО на позицию составило 7300, к текущему моменту позиция принесла уже около 500р. (6.8%), считаю что повезло. Выходить буду когда баррель придет к своей 200 средней. Если пойдет выше буду докупать 2 раза докупать. Стоп половина от ГО. Риск на сделку не знаю, еще не додумал как прикинуть цену за баррель и доллар на средней.