руБль

Российские производители оказались в сложной ситуации из-за длительного действия высокой ставки ЦБ и одновременного укрепления рубля, от правительства и регулятора требуется принятие решений по улучшению ситуации. С таким заявлением выступил первый вице-премьер РФ Денис Мантуров по итогам совещания президента РФ с представителями российских деловых кругов.

«Могу сказать, что непросто российским компаниям. Это касается не только обрабатывающей промышленности, в целом широкого перечня отраслей экономики», — ответил он на вопрос журналистов, справляются ли российские компании с текущим уровнем ставки ЦБ.
«Здесь два ключевых момента. С одной стороны, это высокая ставка, а с другой стороны, крепкий рубль. Наверное, кому-то это в кратковременный период времени выгодно, тем, кто импортирует. Но дело в том, что импорт снижается из-за того, что ключевая ставка высокая. А для экспортеров это вредно», — сказал первый вице-премьер.
«Поэтому здесь, я думаю, что нужно думать и принимать определенные решения», — считает первый замглавы правительства.

( Читать дальше )

Официальные курсы валют на 27 мая: ¥ — ₽11,0802, $ — ₽79,6588, € — ₽90,4644





cbr.ru/

Российская валюта умеет удивлять — и снова это подтверждает. Рубль продолжает укрепляться, несмотря на слабую нефть и отсутствие значимого позитива в новостном фоне. Что происходит и как долго рубль сможет оставаться сильным?

Материал подготовлен командой цифровой платформы Bitbanker

Основной причиной, толкающей рубль вверх, остается высокая ключевая ставка и связанное с ней падение спроса на импортные товары как для личного пользования, так и для инвестиционных целей. 

В случае с падением спроса на импортную автотехнику масла в огонь подливает утильсбор, делающий импорт все более недоступным (утильсбор распространяется и на грузовики, так что он наносит удар по спросу на технику как для личного, так и для инвестиционного использования). 

В то же время, низкие цены на нефть еще не успели оказать заметного влияния на российский платежный баланс, так как валюта поступает в страну с задержкой из-за проблем с расчетами в условиях санкций. 

Несмотря на то, что крепкий рубль «делает больно» российскому бюджету, в краткосрочном периоде и ЦБ, и Минфин способны потерпеть силу рубля для того, чтобы за его счет снизить непродовольственную инфляцию. 

( Читать дальше )

В годовом обзоре в начале декабря давалось несколько вариантов среднесрочного развития, с некоторыми нюансами они все предполагали достаточно существенное укрепление рубля ( примерно с текущих или после небольшого роста) . 

Ожидалось снижение как минимум к нижней границе канала. После того как её достигли и пробили в районе 95 новой целью стала отметка 89.8. Прошли и этот уровень, следующим стала цель 82.37. В марте было обновление с таким графиком .

( Читать дальше )

В начале этой недели сезонные и фундаментальные факторы будут продолжать работать в пользу укрепления рубля.

На фоне приближения крайних сроков налоговых выплат (28 мая) предложение иностранной валюты останется повышенным. Несмотря на то что в мае ожидается снижение сборов по нефтегазовым доходам (с 1,1 трлн руб до 0,6-0,7 млрд), общий объём налоговых сборов в текущем месяце, по нашим оценкам, превысит апрельские уровни, а значит потребует от налогоплательщиков активной аккумуляции рублёвой ликвидности.

Остаётся высоким спрос на рублёвые активы в связи с растущими ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики ЦБ уже 6 июня (мы по-прежнему ждём только смягчения сигнала регулятора).

В таких условиях тренд к укреплению рубля сохранится и на этой неделе. Впрочем, геополитический новостной фон всё ещё может сыграть против российской валюты. Однако, его влияние в последнее время ослабевает. Считаем, что действие внутренних факторов будет в ближайшее время определяющим для курсообразования. Сегодня ждём сохранения курсовых котировок в нижней части текущего торгового диапазона 11-11,5 рублей за юань.

( Читать дальше )

В конце 2024 года доходность валютных облигаций выросла до 12%. Это был хороший момент, чтобы вложиться в них. С тех пор доходности снизились, но спрос со стороны частных инвесторов на валютные бумаги продолжает расти. Тем более пока доллар такой дешёвый.

В обновлённых параметрах федерального бюджета на 2025 год заложили курс 94,3 рубля за доллар, а на 2026 год — выше 100 рублей за доллар. Ослабление рубля может случиться в ближайшие три месяца, если восстановится импорт, сократится валютная выручка экспортёров и снизятся краткосрочные процентные ставки.

Длинные валютные бумаги выглядят интереснее коротких рублёвых. Но не так привлекательны, как длинные рублёвые облигации с фиксированным доходом.
Доходность коротких валютных облигаций сейчас ниже, чем длинных, но они не такие волатильные. Если доллар будет около 90–95 рублей, то вложение в короткие валютные выпуски может принести инвестору 19–25% доходности с учётом валютной переоценки. Это чуть выше, чем у краткосрочных рублёвых облигаций, — 18–19%.

( Читать дальше )

Здесь я рассуждал, почему 87 руб. за доллар — возможно неплохой уровень для начала покупок.
На этом уровне у меня открыта небольшая позиция (усредненная) по фьючерсу на пару usd/rub и сформирована позиция из покупок доллара лесенкой на внебирже.

Прошло почти 3 месяца, а курс рубля сполз до 80 руб. за доллар.
Давайте посмотрим, как выглядит ситуация на сегодняшний день.

Недавно ЦБ опубликовал «Резюме обсуждения ключевой ставки».
Курс рубля там тоже обсуждали и, что примечательно, у руководства ЦБ не оказалось единого мнения, почему он остаётся таким крепким (на 3й странице, если скачать PDF).
Напрашивается некий вывод, что когда ЦБ предпринимает какие-либо действия, то там до конца не понимают, какой именно это окажет эффект, в том числе и на инфляцию. Сделаем, а на результат посмотрим.

Что делать?
В попытке ослабить курса рубля с 12 Мая по 5 Июня Минфин снижает суточные продажи валюты — с 10.46 млрд. до 6.5 млрд. рублей.
Пока скромно, но первый шаг сделан.

Что с бюджетом?
Дыра в федеральном бюджете становится шире: Минфин ожидает, что дефицит будет втрое больше, чем планировалось осенью 2024 года — 3.8 трлн. руб. (1.8%ВВП). Поэтому, будет распакована кубышка ФНБ,  откуда потратят около 450 млрд. рублей.

( Читать дальше )

В новом выпуске программы «Вот такие Пироги» поговорили про рубль и российский рынок акций.

Смотреть видео по ссылкам:
Youtube
VK

1. Рубль продолжает укрепляться, что нужно учесть при развороте (уровни 76/80₽, контанго в сентябрьском контракте, индекс доллара DXY и перипетии с ним).

2. Рынок акций:

— ставку, думаю, вот-вот начнут снижать

— рубль, конечно, слишком крепкий

— пена геополитики сошла на нет, инвесторы возвращаются к экономике

— RVI ниже 40, и это хороший косвенный признак

Сейчас проверяется сила тренда от декабря. При этом на 1-2 мес. вперед возможен боковик, выбивающий как шорты, так и лонги.

3. Доллар, золото, паника в Treasuries. Думаю, это пройдет. Обсудил следующее:

— логика этого снижения

— наши покупки в «Полюсе»

— ждать ли еще обвала доллара к мировым валютам?

На этой неделе тем не так уж много. Но зато RGBI растет хорошо, Т-Банк порадовал ростом прибыли выше прогнозов, так что для многих акций сформирован понятный инвестиционный кейс (бизнес в порядке и растет, а ставка снижается).

( Читать дальше )

Сегодня в выпуске:
— Кредитные рейтинги США в исторической перспективе.
— Про квалифицированных инвесторов.
— Северные потоки и санкции.
— Финансовые эксперты и их прогнозы.



Доброе утро, всем привет!

ЦБ РФ установил курс доллара на сегодня в размере 79,7357 руб.
Текст написан в пятницу



( Читать дальше )

Когда доллар падает, а инфляция замедляется — логично радоваться. Но почему инвесторы чувствуют тревогу, а не облегчение? Что не так с «позитивом», который нас накрыл?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующими переговорами", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

☕#135. За чашкой чая...

Пока разбирался с множественными квартальными отчётами, неожиданно — темпы роста инфляции рекордно снизились, доллар упал ниже 80₽, а экономика по словам аналитиков начинает активно охлаждаться

👥 Тем временем, конечно, не обошлось без бурных обсуждений. Аналитики многих инвестдомов пытаются дискутировать на тему укрепления рубля. Иногда доходит и до абсурда… Одни по классике пытаются доказать, что все это логическое следствие выверенных ранее решений. Другие же, связывают это со случайным везением на фоне геополитического «тепла», которое продлится максимум до конца лета.

( Читать дальше )