российский фондовый рынок

Если и раньше мне удавалось неплохо предсказывать, к примеру, динамику цен на нефть, то вот монетизировать эту работу — не очень. Будем исправляться.
Далее и главное: «ресурс прочности» на 2019 г. вижу уменьшимся. Это минус. При том, что кто-то (например Трамп) нарастил опыт. Это — плюс.
В ключевом игроке на рынке, Штатах, начинается предвыборная кампания. Мягкой она не будет и санкций нам не избежать, вопрос — каких. ИМХО, я бы, на их месте, дождался выборов на Украине (о них отдельно) и уже после «мочил» по ситуации. Но в Штатах бардак и возможно все.
История с РУСАЛом и Дерипаской — не самый приятный кейс. Хотя ходят слухи, что от него выиграли условные «Ротшильды» и Европа.
Далее, о Гегемоне. Предположу, что Трампу в борьбе за второй срок придется в войне с Китаем «сдать назад». Доходы пенсионеров, зависящие от состояния фондового рынка, — важнее. Но, вот беда, как и показал 2018г., «уязвимость» данного ресурса для т. н. «рентного капитализма» обуславливает основную проблему момента. И для Штатов и для Европы & Co. Что, вместе взятое, очень даже намекает на «мировой кризис» (пусть он и будет иным, «пролонгированным и незавершенным». С соответствующей фрустрацией и сублимациями).  Следствие — «нарастание межкапиталистических противоречий». Включая межгосударственный уровень: «каждый выплывает в одиночку» (привет тов. Болтону).
Для России это, скорее, плюс. Мы синергетично нужны Европе, для которой являемся не конкурентом, а удобной, привычной и понятной, ресурсной базой. Особенно — для Германии.
Может (помечтаем) сбудется проект не взаимного мочилова, а «Петровского» сотрудничества, вплоть до новой инфильтрации (и еще не съеденные неграми буры станут уместны: хоть прежних местах, в Поволжье, хоть на Дону, хоть на Алтае). А то, вишь, ляхи рулят, кому и как работать с Россией. При том, что единственное, более-менее значимое умывание тевтона под Грюнвальдом обеспечилось пуском под молотки татар да смолян, уберегших от разноса (причем наполовину Тверского) Ягайлу… Ладно, отвлекся, историческая память взыграла...
Но вернемся к бабкам (деньгам). Определяющей для «биржевой» политикиоказывается ситуация, когда не смотря на значимый социальный (резоннее сказать — «электоральный») запрос по увеличению пассивной ренты, риск его удовлетворения становится недопустимым. Показательный пример давления на Регулятора и его  сопротивления — конфликт Трамп & Powell.

Российский фондовый рынок по итогам торгов среды продемонстрировал рост, вслед за отскоком цен на энергоносители, объем торгов выше среднего, индекс МосБиржи 2378,59  (3,65  0,15%),  индекс   РТС  1117,26  (17,21  1,56%). Российский рубль по итогам торгов продемонстрировал существенное укрепление к основным мировым валютам, размещение двух выпусков облигаций Минфином РФ оказал поддержку индексу ОФЗ.

Американский фондовый рынок завершил торговую сессию среды снижением, индекс DOW 30  25080,50  (-205,99  -0,81%), индекс S&P 500 2701,58  (-20,60  -0,76%). По заявлению помощника госсекретаря США К. Форда в настоящий момент идет активная работа по выбору мер, включенных во второй пакет санкций в отношении России по закону о химическом оружии и инциденте в Солсбери.

Российский фондовый рынок по итогам торгов вторника продемонстрировал снижение, объем торгов выше среднего, индекс МосБиржи 2374,94  (-18,87  -0,79%),  индекс   РТС  1100,05  (-14,70  -1,32%). Российский рубль продолжил снижение на фоне падения цен на энергоносители. По сообщению Росстата ВВП России в третьем квартале 2018 года вырос на 1,3% по сравнению с аналогичным показателем 2017 года, в целом, сохранилась тенденция на снижения показателя.

Американский фондовый рынок завершил торги в «красной зоне», индекс DOW 30 25286,49  (-100,69  -0,40%),  индекс S&P 500  2722,18  (-4,04  -0,15%). По сообщению советника президента США Л. Кадлоу, были возобновлены переговоры о торговле между представителями США и Китая накануне встречи лидеров двух стран.  Сам же президент США Д. Трамп критично отреагировал на инициативу президента Франции  Э. Макрона по созданию европейских вооруженных сил.  Фьючерс  S&P 500 на открытии торгов среды расположился в районе 2727,25 пунктов.

Газпром МСФО 2017 (Инвест идея № 5 )

Введение:

Газпром – это классический пример развития бизнеса за счет органического роста.  Под органическим ростом подразумевается развитие бизнеса без использования слияний и поглощений. Сейчас близятся к завершению три очень важных как для Газпрома, так и для нашей страны проекта:

1) Сила Сибири

Это экспорт газа в Китай. В мае 2014 года «Газпром» и Китайская Национальная Нефтегазовая Корпорация (CNPC) подписали Договор купли-продажи российского газа по «восточному» маршруту (газопроводу «Сила Сибири»). Договор заключен сроком на 30 лет и предполагает поставку в КНР 38 млрд. куб. м газа в год. Начало поставок — декабрь 2019 года.

К 2035 году Газпром планирует занимать как минимум 13% рынка природного газа Китая. Газопровод «Сила Сибири» не сможет обеспечить соответствующий 13% рынка объем поставок. Поэтому Газпром уже общается с партнерами из Китая по строительству дополнительных газопроводов. Приведем слова топ-менеджера Газпрома Сергея Полоуса: «мы не  планируем останавливаться на этом и в настоящее время совместно  с  китайскими  партнерами продолжаем работать над новыми  трубопроводными  проектами,  реализация  которых позволит нам увеличить присутствие газпромовского газа в КНР и, как мы  ожидаем, к 2035 году занять  более  13%  китайского  рынка  природного  газа».

РУСАЛ

Русал – это один из крупнейших в мире производителей алюминия. На него приходится около 6% мирового рынка алюминия. Основным акционером является Олег Дерипаска, который владеет наибольшей долей в Русале через свою компанию En+ .  При этом ОНЭКСИМ Михаила Прохорова согласовал продажу своих 6% Sual Partners в конце февраля. В результате, Sual Partners Виктора Вексельберга станут владеть 26,5% компании. 

Мировой спрос на алюминий по итогам 2017 года вырос на 6% по сравнению с предыдущим годом благодаря экономическому росту в крупнейших регионах мира, включая Китай, Европу и Северную Америку. Ожидается, что с опорой на хороший фундамент 2017 года в 2018 году спрос на алюминий продолжит расти и достигнет 67,3 млн. тонн, увеличившись на 5%.  Дефицит на мировом рынке алюминия составил 1 млн. тонн в 2017 году и, по оценкам, увеличится до 2 млн. тонн в 2018 году. Среднегодовой темп прироста спроса на алюминий вероятно будет оставаться на уровне 4%-5% до 2021 года.

Русгидро

Русгидро 26 марта опубликовал отчетность МСФО (учитывает результаты всех дочерних обществ в отличие от РУСБУ) за 2017 год. Отчет достаточно позитивный, если тщательно проанализировать показатели деятельности, а не ограничиться поверхностным анализом.

Компания имеет схожие с ФСК факторы, указывающие на хорошие перспективы развития бизнеса:

• Прохождение пика программы капитальных расходов позволит компании генерировать больше свободного денежного потока и, в результате, увеличить выплаты дивидендов.
• Ввод новых генерирующих мощностей, модернизация существующих, в том числе завершение восстановления Саяно-Шушинской ГЭС и завершение строительства Бокучинской ГЭС (крупные и важные проекты).
• Активное развитие генерирующих и распределительных мощностей на Дальнем Востоке как стратегически важном регионе для экономического взаимодействия со странами Азии.

Сама компания вкратце пишет почти тоже самое в своей презентации для акционеров. Можно привести соответствующий слайд.

Судя по динамике наших акций (см. табличку ниже), которые сегодня жестко сливали, никого не впечатлил инвестиционный рейтинг у РФ. Писал в телеге пару недель назад https://t.me/MarketDumki/155, что это решение никак не отразится на динамике наших акций. Наш РТС торгуется на уровнях 2012-2014 года, когда нефть была выше 100$ за баррель, рейтинги были выше и не было санкций. О каком потенциале наших акций можно говорить??? Ничего особенно дешевого в них нет. Ралли на рынке ОФЗ может закончиться в любой момент. На примере Индии хорошо видно как международный капитал начал выходить из бондов развивающихся стран. (https://t.me/MarketDumki/175). Деньги текли на развивающиеся рынка, когда там были высокие доходности по бондам и что самое важное было много ликвидности на рынке. Сейчас ситуация начинает меняться. Сокращение баланса ФРС набирает обороты (https://t.me/MarketDumki/185), а ЕЦБ скоро свернет работу своего печатного станка. Так что рост на рынке находится в финальной стадии, если уже не закончился.

Сработало старое доброе правило — покупай на слухах, продавай на фактах. S&P повысил рейтинг 23 февраля, а котировки по многим акциям уже ниже уровня пятницы. Это конечно позитивная новость (повышение рейтинга) для РФ, но никаких практических последствий она иметь не будет. Писал про это пару недель назад в телеграмме https://t.me/MarketDumki/155 Рейтинг повышен в иностранной валюте. Но прикол в том, что кредитовать РФ запрещено из-за американских санкций. Да, рейтинг теперь инвестиционный, но никто не даст кредит, т.к. боятся быть наказанными США. И рынок рос скорее всего не из-за повышения рейтинга, а просто последнее время есть некий приток денег на российский и бразильский фондовый рынок. Кстати 23 февраля Бразилии понизили рейтинг и посмотрите, что с их фондовым рынком происходит. Он растет! (см. график ниже) Сильнее даже, чем российский. Так что все эти игры с рейтингом мало влияют на рынок. Вчера в телеграмме писал https://t.me/MarketDumki/180, что это сильно напоминает разводку какую-то.