производители удобрений

Минфин РФ раскрыл параметры цен по экспортной пошлины на удобрения и уголь в 2023 году. Экспортная пошлина на энергоуголь будет введена при цене $150/т, коксующийся — $170, фосфорные/азотные удобрения — $500 и $400. Отметим, что сам размер экспортной пошлины пока не озвучен.

На текущий момент экспортная цена коксующегося угля составляет около 165 долл./т., энергетического с поставками в Европу $200/т. По фосфатным и азотным удобрениям уровень цен составляет, соответственно, $750/т. и $650/т. При это в следующем году, мы не ждем резкого снижения цен на энергоносители и при цене на газ в размере 1500 долл./тыс. куб. м., цены как на уголь, так и на удобрения зафиксируются на текущих уровнях.

По мере переориентации угля в Восточные страны, экспортные цены на уголь могут вырасти за счет сокращения дисконта к мировым ценам, поэтому с высокой вероятностью можно сказать, что угледобытчикам придется их заплатать.

В ситуации с минеральными удобрениями ситуация будет сложнее. Введение экспортной пошлины может привести к снижению EBITDA производителей минудобрений на 9-10%. Всего доходы госбюджета от планируемых экспортных пошлин на удобрения и уголь в 2023 году оцениваются в более 135 млрд руб.

«Промсвязьбанк»

ФосАгро: правительство может ввести пошлины на экспорт удобрений

По сообщению газеты «Коммерсантъ», в правительстве рассматривается вариант введения экспортной пошлины на все виды удобрений, чего производителям до сих пор удавалось избегать. Минфин намерен получить с отрасли более 100 млрд руб. в год. Решение по пошлинам практически принято, по сведениям издания, и сейчас речь идет уже собственно о ставках. На этой неделе вопрос обсуждался на совещании у первого вице-премьера Андрея Белоусова.

Отметим, что аналогичные меры уже применялись к российским сталелитейным компаниям с 1 августа по 31 декабря 2021 г., тогда базовая ставка пошлины составила 15% в связи с резким ростом экспортных и внутренних цен на сталь в 1П21. В худшем случае ставка экспортной пошлины для производителей удобрений, по нашим оценкам, достигнет 10%, и в связи с этим ФосАгро может потерять 10% от экспортных доходов (около 70–75% всех продаж, 15% от EBITDA и 20–25% чистой прибыли). Новость негативна для котировок компании.

Смолин Дмитрий
Синара ИБ

Российское правительство продлило действие квот на экспорт азотных и сложных удобрений   

Квоты установлены на уровне около 8.3 млн т и 5.9 млн т соответственно и будут действовать с 1 июля по 31 декабря 2022. Данное решение призвано предотвратить дефицит удобрений на внутреннем рынке и рост цен на продовольствие.

Срок действия ранее введенных квот закончился 31 мая, поэтому в июне производители удобрений смогут экспортировать продукцию без ограничений. Такое «экспортное окно» в первую очередь благоприятно для производителей азотных удобрений (таких, как Акрон), которые могут столкнуться с сезонным снижением спроса на внутреннем рынке. Однако мы считаем, что логистические сложности лишают экспорт гибкости — этот фактор, вероятно, ограничит возможность быстрого увеличения поставок за пределы России.

Атон