прогноз по акциям

«ФосАгро» удалось добиться отличных финансовых результатов за второй квартал по МСФО благодаря росту мировых цен на удобрения и ослаблению курса рубля.

Сильные финансовые показатели позволяют рассчитывать на неплохую дивидендную доходность. Рекомендуем «держать», целевой уровень – 4 950 руб. на акцию.

Промсвязьбанк

Одна из крупнейших электроэнергетических компаний США, Dominion Energy, опубликовала результаты за 2 квартал в пятницу, 6 августа. Скорректированный EPS за апрель-июнь составил $0,76 (-7,32% г/г), что оказалось незначительно ниже консенсуса $0,77.

Негативный эффект на прибыль компании оказала планируемая продажа газового трубопровода Questar финансовые потоки от эксплуатации которого относятся на прекращаемые операции и исключаются из скорректированного EPS (без учета данных операций скорректированная прибыль на акцию выросла на 4,11% г/г). В остальном результаты компании удовлетворили менеджмент, который подтвердил прогноз по скорректированному EPS на 2021 год в диапазоне $3,7-$4. Так, Dominion зафиксировала рост коммерческих и промышленных продаж э/э на фоне восстановления потребления: к примеру, потребление в Вирджинии выросло на 1,2% г/г, а в Южной Каролине – 3,2% г/г.

По результатам отчета ФГ «ФИНАМ» сохраняет рекомендацию «Покупать» акции Dominion с целевой ценой $87,42 (апсайд 15,03%).

Ковалев Александр
ФГ «Финам»

Сбербанк увеличил чистую прибыль по РСБУ за 7 месяцев в 1,8 раза, продолжает показывать сильные финансовые результаты.

Считаем достижение компанией чистой прибыли в размере более 1 трлн руб. реалистичным, что позволит «Сберу» выплатить высокий уровень дивидендов по итогам 2021 года. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 351 руб. на акцию.

Промсвязьбанк

ВТБ рассматривает возможность приобретения частной сети клиник, заявил глава банка Андрей Костин в интервью Handelsblatt.

Сегмент частных медицинских услуг в России довольно быстро растет, увеличивается и число публичных компаний из этой сферы. Так, недавно провел IPO «Европейский медицинский центр», а в прошлом декабре на Московской бирже стали торговаться акции сети «Мать и дитя». На этом фоне покупка сети частных клиник или доли в ней могла бы стать неплохой портфельной инвестицией для ВТБ.

Что конкретно имел в виду Андрей Костин, трудно сказать. Однако принимая во внимание партнерские отношения банка с АФК «Система» (недавно ВТБ купил у «Системы» 11,2% в фармацевтическом холдинге «Биннофарм Групп»), не исключено, что речь идет о принадлежащей последней сети клиник «Медси».

На данный момент мы считаем новость нейтральной для акций ВТБ. Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» для них с целевой ценой на конец 2021 г. на уровне 0,0601 руб.

Додонов Игорь
ФГ «Финам»

ViacomCBS, крупный многонациональный медиа-конгломерат, представил в целом неплохой финансовый отчет за 2 квартал 2021 года. Выручка увеличилась на 8% до $6,56 млрд и превысила консенсус-прогноз на уровне $6,4 млрд. Выручка от рекламы подскочила на 24,4% до $2,10 млрд, что в значительной степени было обусловлено низкой базой аналогичного периода прошлого года, когда из-за коронавирусных ограничений отменялись спортивные матчи и различные мероприятия. Выручка от партнеров за предоставление контента повысилась на 9,2% до $2,11 млрд, тогда как поступления от лицензионных отчислений (довольно волатильная статья) упали на 36% до $1,24 млрд. Между тем стриминговая выручка взлетела на 91,6% до $983 млн, чему способствовал запуск стриминг-сервиса Paramount+ в США ранее в этом году. Общее число стриминговых подписчиков компании в мире за квартал выросло на 6,5 млн и превысило 42 млн. В то же время операционные расходы во 2 квартале росли опережающими темпами в связи с существенным увеличением затрат, связанных с быстрым развитием стримингового бизнеса компании. Как результат, скорректированный показатель EBITDA сократился на 24,9% до $1,24 млрд, а скорректированная прибыль на акцию опустилась на 19,8% до 97 центов, но на 1 цент опередила среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит.

( Читать дальше )

Биотехнологическая компания Regeneron опубликовала финансовые результаты за 2-й квартал в четверг, 5 августа. Скорректированный EPS компании составил $ 25,80, показав внушительный рост на 260,34% г/г и с запасом опередив консенсус $ 17,53.

Наибольший вклад в рост всех финансовых показателей, как и ожидалось, внес антиковидный коктейль REGEN-Cov: выручка Regeneron поднялась на 163% г/г до $ 5,14 млрд, а без учета продаж коктейля рост был эквивалентен 22% г/г. Однако целая группа других ведущих препаратов Regeneron также показала заметный рост.

Продажи Eylea поднялись на 28% г/г, Dupixent – на 59% г/г, а Libtayo – на 24%. При этом отметим, что RECEN-Cov по-прежнему не получил полноценную лицензию от FDA, что открывает перед компанией перспективы после получения одобрения, которое запланировано на 3-4 квартал 2021 года. Однако, в то же время компания подчеркнула, что с учетом уже поставленных правительству США доз коктейля, до конца года Regeneron не планирует существенных дополнительных продаж в стране в случае, если эпидемиологическая ситуация продолжит оставаться стабильной.

( Читать дальше )

Коммунальный холдинг из Сан-Диего, Sempra Energy, опубликовал свои результаты за 2-й квартал в четверг, 4 августа. Скорректированный EPS составил $ 1,63 (-1,21% г/г), превысив консенсус $ 1,59. Выручка компании в апреле-июне составила $ 2,74 млрд (+8,51%).

Рост выручки, зафиксированный компанией на фоне восстановления энергопотребления, был нивелирован увеличившимися расходами на техническое обслуживание и природный газ. Среди значимых факторов снижения чистой прибыли мы также отмечаем эффект продажи бизнеса в Перу и Чили в апреле и июне 2020 года соответственно. Однако, по результатам неплохих показателей 1-го полугодия Sempra повысила прогноз по годовому скорректированному EPS до $7,75 – $8,35.

В прошедшем квартале Sempra продолжила процесс продажи 20%-ной доли в Sempra Infrastructure Partners компании KKR, который должен окончательно завершиться в 3-м квартале после одобрения регулирующих органов. Кроме того, калифорнийский сегмент Sempra получил одобрение комиссии штата по регулированию коммунальных услуг на включение в тариф ряда затрат, связанных с митигацией воздействия лесных пожаров. Sempra Infrastructure также завершила процесс обмена акций дочерней компании IEnova на акции Sempra, в результате чего доля владения теперь составляет 96,4%.

ФГ «Финам» сохраняет рекомендацию «держать» акции SRE с целевой ценой $ 144,40 с потенциалом 8,62% к текущим котировкам.

Ковалев Александр
ФГ «Финам»

Электроэнергетическая компания PPL, базирующаяся в штате Пенсильвания, опубликовала свои результаты за 2-й квартал в четверг, 5 августа. Скорректированный EPS составил $ 0,19 (-65,45% г/г), не дотянув до консенсуса $ 0,24.

Продажа WPD стала главным фактором снижения выручки и чистой прибыли компании в отчетном квартале, но представители компании заверили, что данный эффект временный и связан с концентрацией компании на американском рынке. Поступления от продажи британского бизнеса были использованы PPL не только для «обмена» на Narragansett Electric, но и для укрепления бухгалтерского баланса в виде частичного погашения долговых обязательств компании до 2025 года на сумму $ 3,5 млрд. Сделку с Narragansett Electric планируется завершить до конца 2021 года.

По результатам отчета ФГ «Финам» сохраняет рекомендацию «покупать» акции PPL с целью $ 31,46, что эквивалентно потенциалу 9% от текущих котировок.

Ковалев Александр
ФГ «Финам»

Пока что сегодняшнее снижение акций «Газпрома» выглядит скорее эмоциональным. Пострадавший завод занимается переработкой нестабильного газового конденсата, и непонятно, как пожар на нём мог повлиять на поставки газа. Транзит через газопровод «Ямал-Европа» снизился ещё в субботу с 3,8 млн куб. м в час (нормальный уровень) до 2,2 млн куб. м в час. Вечером в четверг поставки дополнительно сократились до 1 млн куб. м в час, хотя сегодня с утра и восстановился до 1,6 млн куб. м в час. Учитывая, что снижение транзитных объёмов началось ещё в субботу, его сложно связать со вчерашней аварией.

Отметим, что пока «Газпром» не делал официальных заявлений ни по поводу последствий аварии, ни по поводу снижения объёмов транзита через Польшу. Возможно, снижение поставок связано с подготовкой к запуску «Северного потока-2» или ростом поставок внутри России. В любом случае, маловероятно, что «Газпром» по итогам года при текущей рыночной конъюнктуре не выполнит свои обязательства перед европейскими клиентами – способов для этого у него достаточно.

( Читать дальше )

Evraz в 1-м полугодии 2021 г. продемонстрировал сильную динамику финансовых результатов, которая, однако, оказалась слабее других российских сталеваров. Компания уступила лидерство по выручке НЛМК, и с учетом усиления разрыва в объемах выплавки стали Evraz в ближайшие годы вряд ли сможет вернуть первое место.

Опережающий рост акций Evraz по сравнению с коллегами по цеху был во многом обусловлен скупкой с рынка 10% free-float Максимом Воробьевым, который теперь владеет 3% УК. Среди позитивных моментов мы отмечаем планы компании завершить выделение угольных активов к концу 2021 г., что, впрочем, уже отыграно котировками. На данный момент мы не видим фундаментальных причин для продолжения роста бумаг Evraz и сохраняем рекомендацию «Держать» с целевой ценой 515 пенсов.

Сучков Василий
ИК «Велес Капитал»

Финансовые показатели. В 1-м полугодии 2021 г. выручка Evraz увеличилась на 24% г/г, до 6 178 млн долл. (консенсус 6 190 млн долл.), благодаря росту цен на сталь, ванадий и уголь. EBITDA выросла почти в 2 раза, до 2 082 млн долл. (консенсус 2 079 млн долл.), рентабельность приблизилась к 30%. Компания нарастила свободный денежный поток в 2,7 раза, до 836 млн долл., в результате удвоения средств, полученных от операционной деятельности.

( Читать дальше )