портфель инвестора

Частные инвесторы продолжили сокращать свою долю в акциях Сбербанка , одновременно увеличивая вложения в бумаги Лукойла  и ТБанка . Согласно данным Московской биржи, в октябре вес акций Сбера вобщем портфеле физлиц  опустился до 31%, в то время как в июле он составлял 34%.

За октябрь доля Лукойла выросла на два процентных пункта до 17%, практически удвоившись с весны 2023 г. Тем самым, Лукойл упрочил свое второе место в портфелях частных инвесторов.

Также была увеличена доля в акциях ТБанка, которая выросла до 4%, сравнявшись с такими бумагами как Полюс и Норникель.

Октябрь закончился, и пришло время подвести итоги месяца на российском рынке. Каждый месяц я публикую результаты спекулятивного портфеля, где занимаюсь трейдингом.

Спекулятивный портфель с 11 июля 2022 г.:
• Текущая часть: 3 896 921,87 руб.
• Результат за месяц +146 258,69 руб.
• Доходность портфеля: +387,2%

Этот месяц стал для меня одним из самых напряженных за последний год. С начала месяца я занимал короткие позиции по акциям Норильского никеля, Системы и Сегежи. 

Уже 3 октября на фоне роста цен на нефть из-за эскалации на Ближнем Востоке и девальвации рубля, индекс МосБиржи с локального дна вырос за 2 дня более чем на 2,5%. В итоге, мне пришлось быстро закрыть позицию. Я начал покупать акции Лукойла вслед за ростом цен на нефть в рублях, но получил два стопа подряд на фоне разворота рынка.

После этого я открыл короткие позиции по акциям Самолёта, Мечела и Сбера. Только позиция вышла в плюс, с позитивным заявлением вышел зампред ЦБ Заботкин, после которого индекс МосБиржи вырос за 3 дня почти на 4%. В результате чего сработали мои стопы, где-то мне частично удалось выйти руками. Но по Сберу я снял стоп, в ожидании того, что реакции на слова временная и основания для смягчении ДКП – нет! Таким образом, получил убыток в размере 2-х стопов.

Всё, что написано ниже, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а является личным мнением.

Итак, сегодня ноябрь 2014 года. Все ли помнят, что тогда обсуждалось на рынке? Напомню вкратце: «Всё плохо! Разругались с западом, ставка ЦБ растёт, курс доллара растёт, на нас накладывают санкции, перспективы развития страны туманны, скоро нас совсем отрежут от мира, погибаем особенно сильно!» и т.д. 
Ничего не напоминает?

А теперь я хочу показать Вам, что бы было с вашими деньгами, если вы тогда решили вложить 1 миллион рублей в ТОП-10 компаний Индекса Мосбиржи на тот момент или же решили держать деньги на вкладах.
Не спешите закрывать статью. Для начала посмотрите, кто был в ТОП нашего индекса.



Итак, всеми «любимые»:
ВТБ, Газпром, Норникель, Магнит, Сургутнефтегаз обычка, Новатэк и даже МТС.
И действительно любимые:
Сбер, Лукойл, Роснефть.

Все графики ниже с учётом инфляции. Состав портфеля не менялся. Положили и забыли.

Сохраняем позитивный взгляд на долговой рынок в рублях. Состав портфеля оставляем без изменений.

Главное

• Ключевая ставка — 21%, возможно повышение до 23% в декабре.

• Недельная инфляция ускорилась с 0,2% до 0,27% неделей ранее — негативно.

• Макродрайверы: рост портфелей кредитов в октябре ожидаем ниже, чем в сентябре, PMI промышленности вышел в небольшой плюс — умеренно негативно.

• Рубль порядка 97 за доллар — начал влиять на инфляцию, негативно.

• Нефть Urals около $70 за баррель — нейтрально.

В деталях

Показатели октябрьской инфляции продолжили ухудшаться — умеренно негативно. Вероятно, итоговая инфляция в октябре составит 0,8% — это на 0,5% больше нормы, но вместе с тем на уровне сентября, что, на наш взгляд, умеренно негативно. Напомним, нормой считаем средний показатель за 2016–2019 гг., когда инфляция была близка к цели ЦБ в 4%.

Это вероятно будет еще одним аргументом для регулятора в пользу повышения ключевой ставки в декабре. Сохраняем умеренно позитивный взгляд на рынок в долгосрочной перспективе, так как к 2026–2027 гг. ожидаем постепенное снижение доходностей длинных ОФЗ с более чем 17% до 9–11%.

Сохраняем позитивный взгляд на долговой рынок в рублях. В портфеле меняем Газпром, Европлан и Евроторг (эмитент Ритейл Бел Финанс) на ВУШ, Джи-Групп и O’КЕЙ.

Главное

• Ключевая ставка — 21%, возможно повышение до 23% в декабре.

• Недельная инфляция ускорилась с 0,2% до 0,27% неделей ранее — негативно.

• Макродрайверы: рост портфелей кредитов в октябре ожидаем ниже, чем в сентябре, PMI промышленности вышел в небольшой плюс — умеренно негативно.

• Рубль порядка 97 за доллар начал влиять на инфляцию — негативно.

• Нефть Urals около $70 за баррель — нейтрально.

• Включаем ВУШ и Джи-Групп с низким долгом, O’КЕЙ на рекорде в I полугодии 2024 г.

В деталях

Показатели октябрьской инфляции продолжили ухудшаться — умеренно негативно. Вероятно, итоговая инфляция в октябре составит 0,8% — это на 0,5% больше нормы, но вместе с тем на уровне сентября, что, на наш взгляд, умеренно негативно. Напомним, нормой считаем средний показатель за 2016–2019 гг., когда инфляция была близка к цели ЦБ в 4%.

Из важных корпоративных событий по бумагам в портфеле отметим:

▫️Сбер представил финансовые результаты по МСФО за 9М2024 года.

Чистая прибыль +6,8% г/г до 1,23 трлн рублей. При этом в 3К2024 года рост чистой прибыли резко снизился до – 0,1%, а резервы под кредитные убытки выросли до 125,9 млрд рублей с 48 млрд в 3К2023 года. Чистые процентные доходы увеличились в 3К2024 год на 14,1% г/г до 762,1 млрд рублей, всего за 9М2024 их рост составил 19% г/г, достигнув 2,17 трлн рублей. Чистая процентная маржа #SBER составила 5,86% в 3К2024 года (+2 б.п. кв/кв). Рентабельность собственного капитала (ROE) = 25%, что выше средних исторических значений.

▫️Яндекс представил финансовые результаты по МСФО за 9М2024 года.

Выручка выросла на 37,4% г/г, достигнув 754,4 млрд рублей. Выручка в сегменте “E-commerce, райдтех и доставка” показала рост на 39% г/г, достигнув 403,4 млрд рублей, при этом доля данного сегмента в структуре выручки составляет 53,5%. Выручка в сегменте “Поиск и Портал” выросла на 31% г/г, достигнув 310,9 млрд рублей.

Открываем новую позицию в нашем портфеле:

Сургутнефтегаз, привилегированные акции
Позиция: лонг
Цель: 60 руб.
Потенциальная доходность: 7%

Добавляем в наш портфель привилегированные акции Сургутнефтегаза. В условиях ослабления рубля, покупка этих бумаг при любой фазе рынка выглядит оправдано. Ближайшая цель — закрытие дивидендного гэпа, образовавшегося еще летом этого года.

По итогам прошлой неделе индекс RGBI активно обновлял многолетние минимумы, отыгрывая повышение ключевой ставки и жесткий сигнал ЦБ. В результате индекс опустился до 96,56 пунктов, доходность индекса выросла на 63 б.п. – до 19,13% годовых.

Доходность годовых ОФЗ достигла отметки 21,3% годовых, что уже превышает верхнюю границу прогнозного диапазона средней ставки на 2025 год. В результате, большая часть рисков повышения «ключа» в декабре уже в цене коротких ОФЗ.

Ожидаем, что на текущей неделе рынок госбумаг будет консолидироваться на достигнутых минимумах в ожидании новых данных по инфляции. Вместе с тем инфляционные риски остаются высокими – недельная инфляция на 28 октября продолжила ускоряться (0,27% после 0,20% неделей ранее), годовая достигла 8,6%.

Таким образом, говорить о развороте рынка пока преждевременно. Рекомендуем основную часть облигационного портфеля держать в коротких корпоративных флоатерах срочностью 1,0-1,5 года.

Начался новый месяц, а это значит пора подводить итоги предыдущего месяца. Какие акции, облигации, токены купил, какие дивиденды получил, что интересного произошло с портфелем. Портфель находится на этапе формирования.

Выплата дивидендов по акциям Татнефть= +2292 р.
Выплата дивидендов по акциям Инарктика= +80 р.
Выплата дивидендов по акциям Белуга= +300 р.
Выплата дивидендов по акциям Новотэк= +2485 р.
Выплата купонов по облигациям Селигдара = +443 р
Выплата купонов по облигациям Интерлизинг выпуск 7= +683,8 р.
Выплата купонов по облигациям М.Видео выпуск 3= +3818 р.
Итого за октябрь: 10100 руб.

Также были получены комиссии за стейкинг и пул -ликвидности:
Стейкинг: 49$
Пул ликвидности: 98$
Итого: 147$ (14259 р)

Аренадата= 40 акций
Покупка фонда Золото= 666 лотов
Группа Позитив= 1 акции
Группа Астра= 2 акции
Яндекс= 1 акция
Т-Банк= 1 акция
Сбербанк= 20 акций
Новатэк= 5 акций
Сбер= 20 акций
Лукойл=1 акция
Татнефть= 7 акции