полюс золото

Совет директоров «Полюса» рекомендовал выплатить дивиденды по итогам первого полугодия 2025 года в размере 70,85 рубля на акцию в свободном обращении.

Размер рекомендуемых дивидендов соответствует целевому коэффициенту дивидендной политики «Полюса» — 30% EBITDA.

Дивидендная отсечка — 13 октября 2025.

Рекомендации подлежат утверждению на внеочередном заочном голосовании Общего собрания акционеров 30 сентября 2025 года.

В условиях волатильности и нестабильной геополитики часть инвесторов предпочитают уходить в защитные активы, которые могут приносить доход. В этом смысле акции Полюс-Золото “2 в 1”: устойчивый рост выручки, высокая маржинальность и потенциал дивидендов на фоне стабильного роста цен на золото по тем же первопричинам. Сегодняшний отчет компании за первое полугодие 2025 года подтверждает эти возможности и открывает новые драйверы для роста бумаги.

Основные показатели

За первые шесть месяцев компания показала рост выручки на 35% г/г до $3,688 млрд, несмотря на снижение объема добычи на 11% до 1 310,9 тыс. унций из-за планового сокращения производства. Общий объем реализации золота составил 1 189 тыс. унций, что на 5% ниже прошлого года, однако рост средней цены реализации аффинированного золота компенсировал снижение объемов.

Скорректированная EBITDA составила $2,676 млрд (+32% г/г), поддерживая высокую маржинальность бизнеса (74%).

Данные по МСФО за 1п2025г: 

•  Выручка: $3688 млн (+35% год к году (г/г))  
•  Скорр. EBITDA: $2676 млн (+32% г/г) 
•  Чистая прибыль: $2018 млн (+27% г/г) 
•  Скорр. чистая прибыль: $1444 млн (+20% г/г) 
•  Чистый долг/скорр. EBITDA: 1x против 1,5x годом ранее

Также Совет директоров рекомендовал дивиденды в 70,85 руб./акция (3,2% дивдоходности). Это было в рамках ожиданий рынка, поэтому видим фиксацию по факту отчета, это вовсе не негативный сигнал. 

При этом свободный денежный поток (FCF) превысил прогнозы рынка на 10%, на уровне $1,5 млрд — этому помогла сильная чистая прибыль и высвобождение оборотного капитала свыше $0,8 млрд.

Также ожидаемо увеличился CAPEX — более чем в 2 раза. На этапе подготовки к полной эксплуатации месторождений бизнес вынужден вкладывать много средств ради увеличения потенциала в будущем.

Снижение операционных показателей не смущает из-за планового снижения производства на ряде объектов. При текущей конъюнктуре рынка спрос на золото останется высоким, не хватает лишь цикла девальвации рубля.

➕ Выручка: ₽309,8 млрд (+24,8% г/г)

➕ Чистая прибыль: ₽172,49 млрд (+20,5% г/г)

➕ СД Полюса рекомендовал дивиденды за 1п 2025г в размере ₽70,85 /акция (ДД 3,2%)

➖ Объем производства золота снизился на 11% г/г до 1,31 млн унций.

➖ Объем реализации снизился на 5% г/г до 1,18 млн унций.

📌 Отношение чистого долга к скорректированному показателю EBITDA снизилось с 1,1x на конец 2024 года до 1,0х.

↗️ Главный драйвер успешного отчета — рост средней цены на золото год-к-году. Если бы на это наложилась девальвация рубля, то рублевая выручка была бы еще выше.

☝️ Этот фактор держим в голове как будущий драйвер роста. Я не сомневаюсь, что рубль вернется к ослаблению, но не сейчас. В контексте Полюса важно, чтобы золото оставалось дорогим. 

Поэтому лично мне очень нравится идея покупки акций Полюса. Да, дивдоходность сейчас низкая, но бумаги интересны как акция роста под ожидания роста золота и курсов валют к рублю.

t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli, буду рада видеть вас среди подписчиков! 😊

Решения совета директоров (наблюдательного совета)

1. Рекомендовать Общему собранию акционеров ПАО «Полюс» из средств чистой прибыли ПАО «Полюс», полученной по результатам 6 месяцев 2025 года, а также части нераспределенной прибыли прошлых лет, выплатить (объявить) дивиденды по обыкновенным акциям ПАО «Полюс» по результатам 6 месяцев 2025 года в денежной форме в размере 70 (семьдесят) рублей 85 (восемьдесят пять) копеек на одну обыкновенную акцию ПАО «Полюс».

2. Предложить Общему собранию акционеров ПАО «Полюс» установить 13 октября 2025 года датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов по результатам 6 месяцев 2025 года.

Дата, место, время проведения Общего собрания акционеров Эмитента: не применимо. Способ принятия решений Общим собранием акционеров: заочное голосование. Дата окончания приема бюллетеней для голосования: 30 сентября 2025 года.


www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=3lbdH2B4z0qmEV5ZbGgVlw-B-B

• Объем производства золота снизился на 11% г/г и составил 1 310,9 тыс. унций, в основном вследствие планового сокращения производства на Олимпиаде
• Объем вскрыши в 1 полугодии 2025 года составил 91 506 тыс. м3, показав прирост в 48% в годовом сопоставлении в связи с активным переходом к следующим очередям и этапам месторождений.
• ЗИФ-5. «Полюс» продолжает выполнение строительно-монтажных работ и установку технологического оборудования в контуре будущей ЗИФ-5. На конец 1 полугодия 2025 года: