пассивные инвестиции

Недавно в одной из рассылок про портфельные инвестиции промелькнуло напоминание пассивным инвесторам (видимо, тем которым на текущем снижении рынка не сидится на месте). Суть его сводилась к тому, что в основе Asset Allocation лежит сознательный отказ от выбора момента входа в рынок (он же: market timing) и игнорирование того, что на этом самом рынке происходит. 

Объясню это на примере индекса Мосбиржи. За 10 лет с 2008 по 2017 годы он вырос на 62%, а инфляция выросла на 119%. Если бы вы вложили деньги в индексный портфель в 2008 году, то они бы обесценились в 2 раза!

Это связано с тем, что вы бы зашли на рынок в неудачный момент: 2008 год — последний год перед обвалом. 
Совершенно другая картина складывается, если бы вы регулярно, 2 раза в год, пополняли портфель.

Конечно, нетрадиционная сексуальная ориентация – это первое, что приходит на ум любому образованному человеку, когда он слышит термин «пассив» от очередного фейкового финансового гуру. Невольно возникающие сексуальные ассоциации, очевидным образом отражают потаенные фрейдистские комплексы спикера, использующего этот термин. Единственное, что в таком случае хочется прояснить: кто, кого и в какой позиции будет использовать. В случае лекции «бизнес-гуру» это очевидная проекция позиции самого бизнес-тренера, переносимая на слушателей. Бизнес-тренер, получивший богатый опыт «пассивной» позиции, делится своими тонкими чувствами и переживаниями со слушателями, заставляя их тоже встать в соответствующую позу.  

Для начала стоит разобраться в терминологии. Термин «Пассив», используемый безграмотными спикерами для маскировки своей некомпетентности и придания некого «наукообразия», имеет вполне конкретное финансовое содержание.

1. В основном ПИФы — это активно управляемые фонды. Это значит то, что каждый из них стремиться получить доходность выше рынка. Согласно плачевной статистике, меньше 5% управляющих обгоняют рынок на протяжении нескольких лет подряд. Какая вероятность того, что вы попадете на этого управляющего?

2. Независимо от результатов управления управляющая компания ПИФа, паи которого вы купили, будет взимать плату за управление. В среднем по рынку от 1 до 3% от суммы чистых активов(простым языком: от тех денег, которые были на тот момент на счету). И да, даже, когда результат по итогу года отрицательный!

3. Средняя доходность лучших 50 ПИФов составляет 124,56% за 5 лет(список взят отсюда: https://clck.ru/CySwt). Уточнение: скринер(https://clck.ru/CySwt) дает слепок состояния ПИФов на текущий момент и в будущем картинка может сильно измениться. Доходность, указанная выше, является грязной, чтобы получить чистую: нужно вычесть налог 13%, плату за успех (в среднем 20% от прибыли), скидку при продаже пая(в среднем 1%) и на выходе получится около 100% за пять лет! Напомню, что для такого результата вам необходимо было 5 лет назад купить паи этих 50 ПИФОв. Но какая вероятность того, что вы бы попали именно в эти, а не те, которые в конце списка?! И доводя наши расчеты до конца. Во сколько раз упал рубль с того момента?! Правильно на 100%. Итоговая доходность ваших инвестиций за 5 лет составляет 0%! Поздравляю — это успех!

https://t.me/investacademy/160

Продолжаю цикл статей про разные виды ПИФов. В этой статье рассмотрим индексные ПИФы.

Что такое индексный фонд?

Индексный ПИФ – категория паевых инвестиционных фондов, которые реплицируют состав определенного индекса. На данный момент существует 14 фондов, копирующих ММВБ и 1 фонд, копирующий РТС.  Все индексные фонды – открытого типа. Это означает, что пайщик может в любой рабочий день сдать паи фонда в управляющую компанию и получить полную стоимость паев.

В имущество фонда могут входить только денежные средства (рубли и валюта) и ценные бумаги по которым рассчитывается соответствующий индекс.

Насколько хорошо они следуют за индексом?

Как видно, практически все фонды каждый год превышают доходность ММВБ на несколько процентов. Нетрудно догадаться, что происходит это из-за дивидендов, которые не учитываются при расчете индекса, но которые зачисляются на счет ПИФа.

Итак, у меня снова небольшое исследование, но на этот раз более близкое к настоящим боевым условиям.

Структура портфеля

— Акции индекса ММВБ: 30%
Для расчёта котировок я брал значения индекса полной доходности с сайта биржи.

Говорят. что на рынке зарабатывает всего 10-20%, а все остальные теряют деньги. Этому есть несколько причин: