Пассивный портфель с диверсификацией валют

— Еврооблигации: 20%
Опять же, взял котировки самого дешёвого (по комиссиям за обслуживание) ПИФа, покупающего евробонды.

Как видите, это классика 60/40, но дополнительно акции и облигации поделены на рубль-доллар в пропорции 1:1.

Результат

Год начала

Это год, в начале которого были вложены все средства.

Инструменты (5 шт)

Это годовые доходности базовых инструментов, какие вы бы получили, если бы вложили все деньги разом в начале года из первого столбца. 2017-й учитывается в формуле как 0,5. Последний — 2016-й, что учитывает всего 1,5 года инвестирования.

Это не доходность за один год, это ежегодная доходность, как будто инструмент был бы вкладом с постоянной ставкой на все годы (в данном случае это среднее геометрическое).

Портфели 1-2

Это годовые доходности портфелей с вышеназванной структурой. По составу портфели 1 и 2 абсолютно одинаковы, разница лишь в том, что у первого ребалансировка раз в год, у второго — раз в квартал. Как видите, какой-либо внятной разницы можду ними нет, но тут не учтены комиссии брокеру.

Что интересного в этих столбцах? То, что если не брать самую последнюю строку (последние полтора года), то этот портфель легко обходит любой доступный в России депозит. Но главная фишка портфельной теории (и имхо её цель) — контроль рисков, а не накачивание доходности, благодаря чему этот портфель не показал ни одного убыточного года с 2009-го. Вот табличка доходности портфеля за каждый год отдельно:


На 2012-й наш индекс показал -14% за год, а портфель +1,64%. С долларовой стороны на январь 2017-го доллар показал почти -18% за год, потянул за собой и евробонды, и S&P в рублях, но портфель выдал почти +12%. Убыточные там пока только последние полгода, но я это не учитываю, т.к. 2017-й ещё не закончен.

А ещё не стоит особо смотреть на доходность с 2009-го. Это был первый год после кризиса, лучшее время для начала инвестиций.

Портфели 1А-3А

Это те же самые портфели, но с пополнениями. Для этого пришлось добавить стартовую сумму и размер пополнения, цифры доходности к ним привязаны жёстко, и пополнение напрямую влияет на эти цифры — т.е. последние 3 столбца показывают не годовую доходность в классическом смысле, а ежегодный прирост портфеля (пополнения добавляют доходность).

Стартовая сумма — 100 000. Пополнения — либо 60 000 в год, либо 15 000 в квартал. Цифры подобрал максимально демократичные.

И есть ещё портфель 3А, это комбинация предыдущих — пополнение раз в квартал, но ребалансировка раз в год. Во время квартального пополнения новые инструменты покупаются в пропорции исходной структуры, уже купленные не трогаются до конца года.

Вместо вывода

Во-первых, это какое-никакое доказательство того, что грамотное пассивное инвестирование вообще работает. Причём работает не только с 1998-го или 2008-го, когда акции раздавали даром, а вообще.

Во-вторых, тут конечно можно вспомнить Марковица и рассчитать идеальную структуру портфеля, но это будет идеальный прошлый портфель. Идеального портфеля для будущего пока никто не придумал. Поэтому без изысков — 60/40, с одинаковыми долями валют.