Блог им. truevaluator

Лукойл - рекордный объем торгов, или сколько заплатили инвесторы в MSCI

О проблемах ПАССИВНЫХ СТРАТЕГИЙ и как на них можно заработать активным инвесторам.
Лукойл - рекордный объем торгов, или сколько заплатили инвесторы в MSCI

Пару дней назад появилась информация о том, что MSCI увеличит вес акций Лукойла в своем индексе с 16,9% до 18,9%, что повлечет одномоментный приток в акции >$400 млн. Средний объем торгов в 2018 ~$50 млн. Два дня акции Лукойла росли, опережая рынок, но самое интересное прошло в последние 5 минут, когда цена выросла еще на 1,5% до 4995 и прошел объем сразу на 17 млрд. руб. (из рекордных за всю историю 33 млрд. за день). В последние 5 минут на аукционе закрытия в стакане были заметны две разнонаправленные заявки на большие объемы: 6+ млрд. руб. на продажу по 4748 и 7+ млрд. руб. на покупку по 5067. Механизм аукциона закрытия предусматривает формирование одной средневзвешенной цены, по которой пройдет максимальный объем торгов. По соотношению заявок на покупку и продажу было видно, что цена будет выше рынка (4919 на тот момент). Можно было ставиться на продажу по любой цене чуть выше — поставил по 4970, а продал по 4995. Завтра Лукойл должен открыться со снижением, думаю, сразу на 2%. За этот «бесплатный обед» заплатили инвесторы пассивных ETF, ориентирующихся на индекс MSCI.

Интересно, данную историю можно рассматривать как манипулирование рынком и будет ли Банк России выяснять, кто был тем крупным продавцом по 4748 и удовлетворил основной объем в последние 5 минут?! Можно отметить, что такие истории случаются часто и с отклонением в обе стороны, в зависимости от того, что будут делать пассивные инвесторы. Сегодня, например, многие акции закрылись со снижением в последние 5 минут, так как фонды должны были их продать для увеличения доли акций Лукойла.
★8
Если завтра лукойл упадет аж на 2%, то почему фьючерсы наоборот выросли?
avatar

Gypsy

Gypsy, я думаю — это арбитражники… но я не профессионал сразу говорю!
avatar

Свой Мужик

Gypsy, потому что они не успели отреагировать на тот 1,5% рост, который случился в аукцион закрытия. И текущая цена фьючерсов уже показывает, что Лукойл завтра откроется на 1+% ниже
avatar

truevaluator

truevaluator, Это как? :) Цена закрытия 49050, а текущая цена 49360. Цена выросла, не?
avatar

Gypsy

Gypsy, на споте цена была на уровне фьючерса до аукциона закрытия, а на нем выросла до 4995. На других акциях цена фьючерсов выше на ~2% чем на споте сейчас, но в Лукойле надо вычесть потенциальный дивиденд 85 руб. минус налог
avatar

truevaluator

truevaluator, Нет подождите, дивиденды они не только сейчас появились, все было заложено раньше. Я просто сравниваю цена фьюча на закрытии дневной, и на открытии вечерней сессии. Так вот цена выросла. С чего она должна упасть завтра?
avatar

Gypsy

Gypsy, я все написал, попробуйте прочитать внимательнее. Ну или завтра проверим)
avatar

truevaluator

Предельно ясно!
Спасибо!
Еще тупой вопрос — этот пир произошел бы в 100% случаях?
avatar

Свой Мужик

Свой Мужик, не скажу про 100%, но такое мощное увеличение в индексе MSCI бывает не часто и в подавляющем большинстве случаев вызывает соответствующие движения.
avatar

truevaluator

кто был тем крупным продавцом по 4748 и удовлетворил основной объем в последние 5 минут?
их же там море стояло. 
Тут цб нечего делать
avatar

Андрей К

Андрей К, по одной цене скорее всего стоял один крупный игрок
avatar

truevaluator

вопрос кому понизят долю в индексе
за чей счёт банкет?
avatar

Eridanoy

Eridanoy, да всех понемногу. Почти все остальные ликвидные акции закрылись ниже в аукцион закрытия. Сбер, Газпром, Роснефть, Алроса, ГМК, Северсталь минус ~0,5-1%
avatar

truevaluator

Эти пассивные инвесторы в итоге еще правы окажутся, помяните моё слово.
avatar

Displacer

Displacer, дело не в правоте, а в том, что они покупают на несколько процентов выше рынка и на этом нетрудно заработать в short-term.
avatar

truevaluator

truevaluator, достаточно «всего лишь» знать дату ребалансировки и чьи веса поменяются.
Ну, или принимать участие в аукционе.
avatar

zerohedge

Wasiliew Wasilij, Очень опасно что либо утверждать заранее. Люди имеют свойство ошибаться. 
avatar

orbit

А где можно следить за ребалансировками?
avatar

SlimShady


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
UPDONW