палладий

Норникель (GMKNRX) объявил 24 февраля, что частично приостанавливает работу на рудниках Октябрьский и Таймырский в связи с подтоплением.

Как сообщила компания, поступление естественных грунтовых вод в горной выработке рудника Октябрьский на горизонте минус 350 м было обнаружено 12 февраля во время горнопроходческих работ. Поскольку Октябрьский и Таймырский рудники имеют связанные выработки, вода также поступала на горизонт Таймырского рудника, поэтому на нем работы тоже были частично приостановлены. Компания возводит перемычку, чтобы остановить дальнейший приток вод. После установки компания сможет оценить объем накопившейся в горных выработках воды, принять меры для их скорейшего осушения и только потом сможет оценить, как данная приостановка работ на рудниках повлияет на объемы производства металлов.

Учитывая, что два данных рудника обеспечивают половину добычи металлов ведущего дивизиона компании Заполярный и не менее 20% общей выработки, их длительный простой (например, в течение месяца и более) может достаточно существенно сказаться на объемах производства компании, а соответственно на выручке и других финансовых показателях.

За неделю цена портфеля изменилась на 16.9% (или на 2.7 п.п. от исходной цены портфеля). Гарантийное обеспечение изменилось с 92% до 85% средств, размещённых на рынке в начале года.

При этом зафиксирована прибыль:

Вариационная маржа в % средств на рынке на начало года:

При этом зафиксирована прибыль:

Как мы уже писали в нашем обзоре на 2021 год, одно из главных направлений, на которое необходимо обращать внимание – это развитие так называемой зеленой экономики. Напомним, что палладий используется в автокатализаторах, которые располагаются в выхлопной системе для очистки выходящих газов. Рост спроса на них будет происходить как за счет увеличения требуемого палладия для каждого катализатора (из-за более строгих регуляторных мер к ДВС), так и за счет восстановления экономики и следующего за ним роста спроса на автомобили.

В краткосрочной перспективе мы также смотрим позитивно на палладий.

Спрос

Около 80% спроса на палладий формируется за счет автомобильной отрасли, остальные 20% приходятся на электронику, стоматологию, ювелирную отрасль и др. Таким образом, главный драйвер спроса – это автомобильная индустрия. В частности, можно выделить три основных рынка авто: Китай, США и Европа, и Китай оказывает наибольшее влияние в плане производства. Начиная с апреля 2020, Китай показывает двухзначный прирост производства год к году, тогда как статистика в США и Европе более скромная (в США рост в декабре 6% год к году, а в Европе в ноябре падение 10%).

Влияние на цену: позитивное.

Предложение

Финансовый блог

Условные обозначения:

«+» это восходящий канал

«+3%» это восходящий канал с предполагаемым разворотом после +3%

«-» это нисходящий канал

«-3%» это нисходящий канал с предполагаемым разворотом после -3%

«Не +» это НЕ восходящий канал

«Не -» это НЕ нисходящий канал"

«+» это восходящий канал

Аэрофлот (AF) Не -

АлРоса (AL) Не -

Брент Brent (BR) Не -

СеверСталь (CH) Не -

Валютная пара Euro|USD (ED) Не +

ФСК ЕЭС (FS) Не -

ГазПром (GZ) Не -

ГМК «Норникель» (GM) Не -

Золото Gold (GD) ?

РусГидро (HY) Не -

ЛУКОйл (LK) Не -

МосБиржа (ME) ?

Магнит (MN) ?

МТС (MT) Не -

НоваТЭК (NK) Не -

НЛМК (NM) Не -

Индекс РТС (RI) Не -

Финансовый блог

За неделю цена портфеля изменилась на -14.05% (или на 3 п.п. от исходной цены портфеля). Гарантийное обеспечение изменилось с 185% до 93% средств, размещённых на рынке в начале года.

При этом зафиксирована прибыль:

Вариационная маржа в % средств на рынке на начало года:

💵 Зависимость доллара от цен на сырье часто считают константой. В общем случае при сильном долларе цены на сырье оказываются под давлением. Это обусловлено тем, что практически все commodities торгуется в долларах. Решил на практике исследовать эту зависимость.

📊 В ходе анализа я использовал ретроспективные данные за последние 5 лет по индексу доллара (DXY) и котировкам следующих commodities: нефть, серебро, золото, природный газ, платина, палладий, алюминий, медь и никель. Расчеты ниже в таблице:



⚡️ Из результатов небольшого анализа мы видим, что в отношении практически всех видов сырья и на всех временных промежутках наблюдается отрицательная обратная корреляция: динамика котировок доллара и commodities c различной интенсивностью движется в противоположных направлениях.

💥 На горизонте 3 и 5 лет наиболее существенная зависимость наблюдается у алюминия и меди — основных промышленных металлов. На самом коротком рассматриваемом промежутке времени все виды сырья, кроме нефти, демонстрируют сильную обратную корреляцию с долларом. Вероятная причина: активная работа американского «печатного станка». Говоря про динамику котировок commodities с начала года, стоит сказать, что только нефтяные фьючерсы «в минусе». Цены на сырье не только восстановились, но и прибавляют от 8 до 48% при том, что индекс доллара снижается на 7%.

Global Palladium Fund, палладиевый фонд, учрежденный «Норникелем», крупнейшим в мире производителем платины, палладия, высокососортного никеля, а также одним из крупнейших производителей меди и других металлов, выпустил первые токены для перевода в цифровой формат части контрактов с крупными промышленными партнерами — Traxys SA и Umicore SA, сделав первый значимый шаг по пути перехода на цифровые торговые инструменты с целью обеспечения эффективности и прозрачности по всей цепочке поставок.

Global Palladium Fund выпустил токены на цифровой платформе Atomyze, созданной при поддержке ряда международных инвесторов.

Первые контрагенты — давние промышленные партнеры «Норникеля» международные товарно-сырьевые компании Traxys и Umicore — присоединились к проекту после того, как компания анонсировала стратегические планы встраивать бизнес в цифровую экосистему, позволяющую отслеживать происхождение производимых им металлов.

Антон Берлин, вице-президент — руководитель блока сбыта и коммерции «Норникеля» прокомментировал: «Наша компания развивается и задает новые стандарты, переходя на цифровые транзакции. Токены, выпущенные на платформе Atomyze, позволят Глобальному палладиевому фонду эффективно и прозрачно реализовывать продукцию „Норникеля“ широкому кругу покупателей, заинтересованных в цифровых решениях. Мы уверены, что это даст горнодобывающей промышленности возможность гарантировать ответственный выбор поставщиков».

Палладий редкий металл, используемый в промышленности и в производстве батареек. С приходом Байдена, оказывается дополнительная поддержка сектору возобновляемой энергии.

Но помимо положительной политической коньюктуры, палладий исторически показывает лучшую доходность среди благородный металлов в текущей 2 фазе экономики (рост ВВП и Инфляции). Исторически палладий возвращает доходность в среднем +0,132% в день (средняя по все торговым дням для данных фаз). И в два раза опережает серебро и платину.

Сейчас цены на палладий упали на -5,19% за неделю и на текущий момент система генерирует точку покупки.

Купить палладий можно следующим образом:

— фьючерс на Рос рынке PDH1 (1 фьючерс = 170 тыс руб)
— фьючер на CME PAH1 (1 фьючерс = 225 тыс долларов)
— трекер PALL (одна акция = 212 $)
— CFD на иных площадках