офз с переменным купоном

Минфин России информирует о результатах проведения 18 сентября 2024 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПК выпуска № 29025RMFS с датой погашения 12 августа 2037 г.

         Итоги размещения выпуска № 29025RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 225,075 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 52,701 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 50,412 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 94,5050% от номинала;
          — средневзвешенная цена – 94,5553% от номинала от номинала.

minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=308637-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__29025rmfs_na_auktsione_18_sentyabrya_2024_g.

Минфин РФ 11.09.2024 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПК серии 29025 с погашением 12.08.2037 и ОФЗ-ПД серии 26248 с погашением 16.05.2040.

ОФЗ-29025

• Предложение: доступный остаток (278,8 млрд руб.)
• Спрос: 242,2 млрд руб.
• Размещено: 67,2 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 94,90% от номинала

ОФЗ-26248

• Предложение: доступный остаток (708,8 млрд руб.)
• Спрос: 78,7 млрд руб.
• Размещено: 30,7 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 81,53% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 15,98%
• Премия к открытию дня: 7 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2024 г., млрд руб.

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26248 с погашением 16 мая 2040 года составила 81,5338% от номинала, что соответствует доходности 15,98% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 30,739 млрд. рублей по номиналу при спросе 78,712 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 26,300 млрд. рублей.

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его провидении индекс RGBI находился на уровне 103 пунктов, коррекция на фондовом рынке и инфляционное давление всему виной. Министерство предложило флоатер и классику — аукцион состоялся (если верить словам регулятора, что ставка снизится в ближайшие годы, то во флоатаре занимать выгодно, ибо занимать классике на 10-15 лет под 16% доходность не комильфо). Вторичный рынок ОФЗ всё так же находится под давлением, и на это есть причины:

🔔 Будем держать ставку высокой сколько потребуется для возвращения инфляции к цели. Если потребуется, готовы к повышению — заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

🔔 По данным Росстата, за период с 27 августа по 2 сентября ИПЦ снизился на 0,02% (прошлые недели — 0,03%, 0,04%), с начала сентября -0,01%, с начала года — 5,17% (годовая — 8,9%). Недельная дефляция зафиксирована впервые с февраля 2023 г. Интересно, как Росстат пересчитает месячную инфляцию августа (недельная корзина включает мало услуг, а они росли в цене опережающими темпами), если рост составит 0,2%, то это выведет нас на ~9 saar, что многовато и явно не вписывается в планы регулятора по году (6,5-7%).

Минфин РФ 04.09.2024 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПК серии 29025 с погашением 12.08.2037 и ОФЗ-ПД серии 26245 с погашением 26.09.2035.

ОФЗ-29025

• Предложение: доступный остаток (316,7 млрд руб.)
• Спрос: 224,0 млрд руб.
• Размещено: 37,9 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 95,25% от номинала

ОФЗ-26245

• Предложение: доступный остаток (466,4 млрд руб.)
• Аукцион признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2024 г., млрд руб.

Минфин РФ 28.08.2024 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПК серии 29025 с погашением 12.08.2037 и ОФЗ-ПД серии 26247 с погашением 11.05.2039.

ОФЗ-29025

• Предложение: доступный остаток (353,1 млрд руб.)
• Спрос: 242,4 млрд руб.
• Размещено: 36,4 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 95,36% от номинала

ОФЗ-26247

• Предложение: доступный остаток (718,6 млрд руб.)
• Спрос: 56,6 млрд руб.
• Размещено: 23,8 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 81,02% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 16,16%
• Премия к открытию дня: 8 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2024 г., млрд руб.

Термин «флоатеры» в инвестиционной практике применяют к облигациям. В переводе с английского языка float — это плавать, поэтому флоатеры — это облигации с плавающей доходностью или с плавающей ставкой купона.

В отличие от классических облигаций, по которым мы можем в момент выпуска посчитать итоговую доходность к погашению, по флоатерам этого не сделаешь. Потому что ставка привязана к изменяющемуся основанию — зачастую это или ключевая ставка ЦБ или ставка RUONIA.

Флоатеры бывают как государственными так и корпоративными. Найти государственный флоатер в списке облигаций довольно легко даже по названию, так как такие ОФЗ имеют отметку «ПК», то есть плавающий купон.

Флоатеры наиболее востребованы у инвесторов в период роста инфляции, ужесточения денежно-кредитной политики и роста ключевых ставок. Потому что их доходность будет следовать за рынком, в отличие от облигаций с постоянным купоном, которые теряют свою цену при описанных выше событиях. Наиболее выгодным считается покупка таких бумаг непосредственно перед ростом ключевой ставки.