отчёт

Роснефть опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 года (II квартал 2023 года), но они весьма ограничены и не показывают полной картины. Стоит признать, что показатели — одни из лучших в нефтяной отрасли, но не стоит забывать, что компания добывает ещё и газ, в частности, Роснефть вышла на первое место среди независимых производителей газа, увеличив добычу практически на треть в I полугодии 2023 года. Что мне лично непонятно, почему выручка относительно прошлого года снизилась, а прибыль возросла (учитывая затраты компании, сильный рубль в начале года и цены на сырьё), при этом результаты по прибыли лучше 2021 года. Понятно, что II полугодие 2023 года будет ещё сильней и тут можно будет хотя бы объяснить рост за счёт ослабления рубля, увеличившейся цены на сырьё, но I полугодие остаётся загадкой. Перейдём же к основным результатам:

🛢 Выручка: за I полугодие 3,8₽ трлн (-25,3% г/г), за II квартал 2₽ трлн (+12,1% кв/кв)
🛢 Чистая прибыль: за I полугодие 652₽ млрд (45,2% г/г), за II квартал 329₽ млрд (+1,9% кв/кв)

Производитель удобрений отчитался за 1 полугодие

Фосагро

МСар = ₽970 млрд

Р/Е = 10

📊Итоги

— выручка: ₽213 млрд (-37%);

— скорректированная EBITDA: ₽83 млрд (-50%);

— скорректированная чистая прибыль: ₽56 млрд (-49%);

— чистый долг: ₽200 млрд (+11% с начала года);

— производство удобрений: 5,7 млн тонн (+4%);

— реализация удобрений: 5,5 млн тонн (-4%).

💰Высокая рентабельность по EBITDA (45%), по словам компании, обеспечена снижением стоимости основных сырьевых ресурсов и гибкостью производственных цепочек компании. 

🌐Фосагро отмечает, что объемы продаж и их распределение по регионам во 2 квартале соответствовали сезонному изменению спроса, увеличившись на рынках РФ, Северной Америки и Европы (азотные удобрения). В целом за 1 полугодие увеличились продажи удобрений в Северную и Латинскую Америки и страны СНГ.  

🚀Цены на удобрения упали еще больше, до $450 за тонну. Однако благодаря падению курса рубля с тонны DAPкомпания получает лишь на 10% меньше в рублях, чем год назад. 

Еще один российский металлург отчитался за 1 полугодие спустя полтора года

ММК

МСар = ₽605 млрд

📊Итоги

— выручка: ₽353 млрд (-12,5%);

— EBITDA: ₽88 млрд (-14,5%);

— чистая прибыль: ₽52 млрд (-9%);

— FCF: ₽9 млрд (-48%).

🚀Ничего удивительного в падении выручки нет: снова виновато падение цен на металлопродукцию. 

🔸При этом частично сгладил негативный эффект рост объема продаж благодаря сильному внутреннему спросу, а также увеличившемуся спросу на продукцию турецкого подразделения после землетрясения.

🔸Компания, как и ее коллега, отмечает полную загрузку своих мощностей по производству премиальной продукции и рассчитывает на сильный спрос со стороны строительного сектора.

👉Отчет Северстали

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.       

Лукойл отчитался за 1 полугодие

Лукойл

МСар = ₽4,7 млрд

Р/Е = 4

❗️Отчетности нефтяного сектора потеряли былую детализацию. В них нет сопоставления с результатами 2022 года, поэтому единственный способ оценить динамику — сравнивать с аналогичным периодом 2021 года. Из-за этого аналитики не всегда располагают точными фактами, поэтому дальнейшие комментарии  — предположения. 

📊Итоги в сравнении с 1 полугодие 2021 года

— выручка: ₽3,6 трлн (-12%);

— чистая прибыль: ₽565 млрд (+32%);

— операционные расходы и затраты на геологоразведку: ₽325 млрд (+33%).

🚀На рынке ходили слухи о том, что Лукойл выделил из структуры свою дочку-трейдера Litasco. Видимо, так и произошло: только это может объяснить снижение выручки на 12% и сокращения строки «Стоимость приобретенных нефти, газа...» до ₽1,4 трлн (-40%). На это намекает и выросшая в 2 раза прибыль от реализации активов, до ₽5,4 млрд.

❓А что с прибылью, у компании все так хорошо? 

Российский нефтяник отчитался за 1 полугодие

Татнефть

МСар = ₽1,4 трлн

Р/Е = 5

📊Итоги

— выручка: ₽624 млрд (-21%);

— чистая прибыль: ₽148 млрд (+6%).

🚀Инвесторы не особо среагировали на отчетность по двум причинам:

1️⃣Промежуточный дивиденд определяется по чистой прибыли по РСБУ. Совет директоров уже далрекомендацию по выплате за 1 полугодие в размере ₽27,54 на акцию.

2️⃣Сами результаты оказались либо ожидаемыми, либо даже немного лучше. 

🔸Компании в этом полугодии помогает слабый рубль и снижающийся дисконт к Urals. Кроме того, Татнефть серьезно переориентировала географию поставок. Так, та часть экспорта, которая раньше шла по трубе в Европу, сейчас идет в новые регионы морем, либо на переработку в Танеко.Нефтепродукты преимущественно поставляются в Азию. 

🔸Географически у компании нет проектов на Дальнем Востоке, зато есть теплые отношения с Турцией, где Татнефть активно развивает свое присутствие. В апреле нефтедобытчик купил турецкую топливную компанию Aytemiz Akaryakit, через сеть заправок которой и будет реализовывать свою продукцию. 

✔Крупнейший лесопромышленный холдинг.

✔Не имеет аналогов (конкурентов) из публичных компаний.

✔29/06 на срочном рынке Мосбиржи стартовали торги фьючерсом на акции компании.

✔Помимо основной деятельности развивает деревянное многоэтажное домостороение.

▶Компания отчиталась о финансовых результатах за II кв. 2023 г. по МСФО.

🔻Выручка -7,3% до ₽21,1 млрд. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года

✅Чистый убыток в размере ₽7,7 млрд против прибыли ₽12 млрд годом ранее.

🗣Мнение: результаты Группы ожидаемо слабые. Идёт структурная трансформация рынков сбыта после санкций в отношении России. Это в свою очередь привело к падению доходов и росту издержек, в особенности логистических затрат.

Открытие брокерского счета в КИТ Финанс бесплатное, абон. платы — за ведение счета нет!

 Кроме этого, давление на маржинальность оказали низкие цены на производимую продукцию, которые упали после рекордных за 2021-2022 г.

Цены на продукцию в валюте во II кв. 2023 г. продолжили снижаться. Есть вероятность, что на рынке пиломатериалов проходим дно. Со временем, после переориентации на азиатские рынки, логистические расходы должны стабилизироваться.

Газпром: МСФО за I полугодие

Выручка: 4.114 трлн руб.
(-41% г/г)
Чистая прибыль: 296.241 млрд руб.
(-88% г/г)
EBITDA: 1.228 трлн руб.

Все показатели ниже среднерыночного прогноза. Компания не публиковала промежуточную отчетность по МСФО в 2022 году.

Источник: interfax.ru
* GAZP +9.4% YTD

Что пишут в СМИ:

ФИНАМ (про Газпром):
• Среди нефтегазовых компаний в наиболее тяжелой ситуации продолжает находиться «Газпром». Нормализация европейских цен на газ, наличие дополнительного НДПИ и продолжающееся падение экспорта, по нашим оценкам, приведет к падению скорректированной чистой прибыли газового гиганта на 85%.
• Кроме того, на наш взгляд, финансовое положение «Газпрома» делает выплату промежуточных дивидендов маловероятной, что может добавить негатива.

Источник: finam.ru

Пишем больше новостей о финансовых рынках в TG-каналах:
t.me/headlines_for_traders
t.me/renat_vv
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_geo
t.me/headlines_quants

Курсы валют ЦБ: 💵USD — ↗️95,7070 💶EUR — ↗️103,4765 💴CNY — ↗️13,1096

▫️Российский фондовый рынок сегодня пытался определиться с направлением дальнейшего движения на фоне массовой публикации полугодовых отчетов эмитентов — индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 0,4%.

▫️Минфин РФ 30 августа проведет безлимитные аукционы по продаже государственных облигаций двух видов (с постоянным и переменным купоном) в объеме остатков, доступных для размещения: ОФЗ-ПД серии 26243 и ОФЗ-ПК серии 29024.

▫️Алроса (-2,23%). 🟡 Совет директоров рекомендовал промежуточные дивиденды за I полугодие в размере 3,77 руб. на 1 акцию.

▫️ОАК (+35,21%). 🟢 Проведен успешный первый полет импортозамещенного российского ближнемагистрального самолета SJ-100. Продолжительность полета составила 54 минуты, он проходил на высотах до 3 тыс. м и скоростях до 343 км/ч. Российские власти обсуждают возможность выделить из средств ФНБ более 650 млрд руб. на проекты в области авиапрома. Большую часть этой суммы, порядка 410 млрд руб., могут выделить на долгосрочную (до 2030 г.) программу обновления парка самолетов и вертолетов ФГБУ «Специальный летный отряд „Россия“». Остальные 240 млрд руб. могут пойти на расширение производства гражданских воздушных судов, двигателей и агрегатов для всей отрасли в целом.

Российский металлург отчитался за 1 полугодие после перерыва в 1,5 года

Северсталь

МСар = ₽1,2 трлн

📊Итоги

— выручка: ₽339 млрд (-10%);

— EBITDA: ₽118 млрд (-12%);

— чистая прибыль: ₽105 млрд (-11%);

— FCF: ₽60 млрд (+1%).

👉Операционные результаты за 2 квартал мы рассказали здесь

🫣По словам компании, падение выручки связано со снижением средних цен реализации, которое частично было компенсировано увеличением доли готовой металлопродукции в портфеле продаж и ростом объема продаж.

😊Как отметил гендиректор компании Александр Шевелев, Северстали удалось справиться с вызовами прошлого года, загрузка производства близка к полной. Удалось и переориентировать значительные объемы с экспортных направлений на приоритетный внутренний рынок.

👍Спрос на российском рынке, добавил Шевелев, показывает неплохую динамику (прежде всего благодаря строительной отрасли), что поддерживает цены на металлопродукцию.

📉Бумаги Северстали (CHMF) падают на 1%.