отчеты мсфо

Новатэк выпустил годовой отчёт. Сам отчёт здесь.

Мои краткие комментарии.

1.
Арктический каскад. Новатэк снова хвалится. И не зря. Мне кажется, рынок до сих пор не оценил по достоинству этот прорыв. Собственная технология сжижения газа. Подходит для крупнотоннажных производств. Компания будет в состоянии наращивать производство СПГ даже в условиях санкций.

2.
Новатэк в очередной раз обращает внимание на то, что сроки по сдаче проектов будут соблюдены. Несмотря на санкции. Первая очередь Артик СПГ-2 уже в этом году.

Мысли по компании.

Пока Запад зализывает раны после драки с Газпромом, спрос на СПГ будет высоким, а цены — приятными.

После того, как Запад оправится и будет готов отказаться от СПГ из РФ, Новатэк уже нарастит объёмы производства и получит новые танкеры. По себестоимости компания в состоянии конкурировать с СПГ из США (логистика дороже, но в Арктике делать СПГ намного дешевле благодаря погоде). Да, в ЕС административными барьерами рынок могут закрыть. Но не в Азии. Там будет решать цена, а по цене Новатэк выигрывает.

— Выручка кикшеринга по Группе увеличилась на 55% г/г до 6,4 млрд руб.
— EBITDA кикшеринга выросла на 24% г/г до 3,3 млрд руб.
— Рентабельность по EBITDA кикшеринга составила 51%
— Чистый долг/ EBITDA на низком уровне — 1,1х

data.whoosh-bike.ru/ir/%D0%92%D0%BD%D1%83%D1%82%D1%80%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%B4%D0%BE%D0%BA%D1%83%D0%BC%D0%B5%D0%BD%D1%82%D1%8B%20%D0%9F%D0%90%D0%9E%20%D0%92%D0%A3%D0%A8%20%D0%A5%D0%BE%D0%BB%D0%B4%D0%B8%D0%BD%D0%B3/%D0%90%D0%97%20%D0%9F%D0%90%D0%9E%20%D0%92%D0%A3%D0%A8%202022.pdf

Нижнекамскнефтехим и Казаньоргсинтез отчитались по РСБУ за прошлый год

📊Нижнекамскнефтехим. Итоги

— выручка: 257 млрд (+1%);

— чистая прибыль: ₽48 млрд (+14%)

📊Казаньоргсинтез. Итоги

— чистая прибыль: ₽27 млрд (+8%)

📈📉Обычные и привилегированные акции первой компании (NKNC и NKNCP) растут на 1%, второй (KZOS и KZOSP) — почти не реагируют на новость.

🚀В этом случае отчет по РСБУ показателен почти так же, как и МСФО, поскольку у компаний нет дочерних предприятий. 

🔸Но несмотря на то, что показатели выросли, хорошего мало: ожидания оказались выше реальных цифр, так как обе компании перешли на новый стандарт бухучета.

🔸Что касается дивидендов. Если у Казаньоргсинтеза все более-менее понятно — по уставу компания должна направить на выплаты 70% от прибыли, что в итоге даст ₽10 на акцию, — то с Нижнекамскнефтехимом сложнее. Если акционеры примут решение платить по минимуму, то есть 15% от чистой прибыли, то инвесторы получат по ₽4 на акцию. 

ЧП — 47 844 138 000 руб. 

У Казаньоргсинтез — 27 342 204 000 руб. 

Эмитенты перешли в 2022 на применение нового ФСБУ 6/2020 Основные средства и увеличили срок полезного использования ОС. Ранее начисленная амортизация прошлых лет подверглась разовой корректировки в сторону уменьшения и ее результат был отнесен на увеличение нераспределенной  прибыли прошлых лет и, соответственно,  это привело к увеличению стоимости ЧА на 31.12.2021. То есть где-то в марте 2023 изменили Баланс на 31.12.2021  

Вот только уточнить стоимость Чистых активов на 31.12.2021 на Федресурсе эмитенты «позабыли» и там до сих пор старые данные до корректировки  

Поскольку начало координат на 31.12.2021 в виде СЧА эмитенты задали недостоверно, все расчёты по чистой прибыли оказались завышены ровно на величину разовой корректировки. 

Неприятный осадок.