Консенсуса не было, но компания опубликовала отличные результаты, на наш взгляд, за счет стабильно высоких тарифов на танкерные перевозки. На аннуализированной основе компания торгуется с мультипликаторами 2023 года P/E около 3.5x и EV/EBITDA 2.5x. При коэффициенте выплат 50% компания может выплатить в качестве дивидендов до 18 руб. на акцию (доходность 16%).
Мы продолжаем отслеживать результаты первого публичного оператора на рынке кикшеринга (краткосрочная аренда самокатов). Напомним, что в 2022 году в России было проведено единственное IPO — им стала компания Whoosh.
В июне компания уже отчитывалась об операционных результатах, из которых мы узнали, что поездки увеличились на 106% г/г, а парк самокатов — на 77% г/г (это была закупка за счет привлеченных на IPO средств). И главный вопрос после отчета по операционке: «Сохранилась ли экономика на выросших масштабах?»
Динамика финрезультатов за 6 мес. следующая:
Темп роста выручки показывает, что средняя стоимость поездки за первые 6 мес. уменьшилась на ~21% г/г. Это похоже на темпы снижения средней стоимости поездки в 2021-2022 гг. и, вероятно, связано с ростом количества постоянных клиентов, которые платят за подписку и поэтому ездят дешевле. В абсолютном выражении средняя стоимость поездки за 6 мес. соответствует среднему уровню за весь 2022 год (106 руб./поездку против 115). Мы ожидаем стагнации этого показателя.
Клиники Медси (входят в АФК Система) 1п2023г: выручка 19,98 млрд руб (+15,66% г/г), чистая прибыль 22 млн руб (в 2022-м прибыль 950 млн руб)
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38712&type=4&attempt=2
Компания Segezha Group, ведущий российский вертикально-интегрированный лесопромышленный холдинг, объявила финансовые и операционные результаты за второй квартал 2023 года.
Выручка Группы выросла на 13% в сравнении с предыдущим кварталом, достигнув 21,1 млрд рублей. Этот рост был обусловлен увеличением объемов продаж готовой продукции и влиянием ослабления рубля по отношению к основным иностранным валютам.
Показатель операционной прибыли до вычета амортизации и начисления доли меньшинства (OIBDA) вырос в 2,7 раза по сравнению с предыдущим кварталом и составил 2,9 млрд рублей. Этот рост был обусловлен как увеличением выручки, так и сокращением коммерческих и управленческих расходов. Рентабельность OIBDA составила 14%, что на 8 процентных пунктов больше по сравнению с предыдущим кварталом.
Чистый убыток компании увеличился на 3% квартал к кварталу и составил 3,9 млрд рублей.
Объем долговых обязательств на конец июня 2023 года почти не изменился по сравнению с концом марта 2023 года и составил 123,5 млрд рублей. Чистый долг компании составил 114,0 млрд рублей.
Обзор ключевых моментов: