отчеты МСФО

Сегодня на фоне умеренного роста фондового рынка акции Совкомбанка дешевеют на 1,6% до 16,26 руб. за бумагу. В пятницу кредитная организация представила отчётность по МСФО за 1 полугодие 2025 года. Чистая прибыль в годовом выражении упала на 55%, до 18 млрд руб., при этом за второй квартал снизилась в годовом выражении в 2,7 раза, до 5 млрд руб., что оказалось на 43% ниже прогноза консенсуса аналитиков, ожидавших снижения только до 8,8 млрд руб., пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

Чистые процентные доходы банка в первом полугодии снизились на 6% в годовом выражении, до 73 млрд руб., в основном из-за высоких процентных ставок, несмотря на то что доходы от кредитования как юридических, так и физических лиц показали достаточно заметный рост. Одновременно чистые комиссионные доходы значительно выросли в годовом выражении — на 30% до 20 млрд руб.

Рентабельность капитала в первом полугодии из-за падения чистой прибыли снизилась к аналогичному периоду 2024 года с 27% до 10,2%. Выручка от розничного бизнеса выросла на 58% год-к-году, до 232 млрд руб. А выручка от корпоративного бизнеса — рекордно повысилась на 68%, до 188 млрд руб.

Результаты Совкомфлота за первое полугодие текущего года по МСФО заметно снизились по сравнению с аналогичным периодом 2024-го, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.

Выручка упала на 42% в годовом сопоставлении (г/г), до 53,4 млрд руб. Тот же показатель на основе тайм-чартерного эквивалента (TCE) сократился на 43% г/г, до 43,3 млрд руб. ($502 млн по среднему курсу). EBITDA составила $263 млн, рентабельность по ней уменьшилась до 53%. Скорректированная чистая прибыль, относящаяся к акционерам, упала с прошлогодних 28,8 млрд до 1,6 млрд руб. ($19,5 млн). По международным стандартам компания сгенерировала чистый убыток в объеме 36,9 млрд руб. из-за обесценения активов. Впрочем, во втором квартале TCE выросла на 26% кв/кв, до $279 млн, EBITDA повысилась на 51% до $158 млн.

Основной причиной ухудшения финансовых результатов Совкомфлота стало усиление санкционного давления со стороны США и ЕС, которое привело к простою части судов, снижению фрахтовых ставок и операционным сложностям.

Основные факты и причины этого падения, основанные на последних отчетах, выглядят следующим образом:

1. Сравнение с прошлым годом
— 17,5 млрд руб. — чистая прибыль по МСФО за январь–июнь 2025 года .
— В 2,2 раза меньше, чем за аналогичный период 2024 года (38,7 млрд руб.) .
— По РСБУ (российским стандартам) падение еще глубже: 3,94 млрд руб. против 27,84 млрд руб. годом ранее (снижение в 7,1 раза) .

2. Причины снижения прибыли
— Рост резервов под риски по необеспеченным розничным кредитам из-за охлаждения экономики и ограничений ЦБ .
— Сжатие чистой процентной маржи на фоне высоких ключевых ставок .
— Увеличение операционных расходов, связанное с ростом активов и выручки .
— Повышение налога на прибыль с 20% до 25% .

3. Прогнозы на 2025 год
Руководство банка (предправления Дмитрий Гусев) ожидает улучшения во втором полугодии благодаря:
— Стабилизации рисков в потребительском кредитовании;
— Расширению процентной маржи.
Однако итоговая годовая прибыль, вероятно, окажется ниже показателя 2024 года.

ОПЕРАЦИОННЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ 1П2025 ГОДА

• Объем добычи рядового угля всех марок составил 8,9 млн тонн по сравнению с 9,9 млн тонн в 1П2024 года.

• Объем продаж сократился на 10% год-к-году и составил 6,4 млн тонн угольной продукции (7,1 млн тонн в 1П2024 года). Снижение было вызвано в основном уменьшением объема добычи рядового угля, а также неблагоприятной ситуацией со спросом как внутри РФ, так и на экспортных направлениях, в том числе на фоне санкционного давления.

• Выручка составила 699 млн долл. США, что на 300 млн долл. США ниже, чем в 1П2024 года, на фоне значительного падения мировых цен на коксующийся уголь.

• Денежная себестоимость тонны концентрата не изменилась год-к-году, несмотря на снижение объемов добычи, укрепление обменного курса рубля, а также влияние инфляции, и составила 65 долл. США за счет оптимизационных программ, предпринятых менеджментом.

ПАО «Совкомфлот» (группа компаний СКФ; тикер: FLOT) опубликовало обобщенную консолидированную финансовую отчетность за шесть месяцев 2025 года.

По результатам деятельности за первое полугодие текущего года выручка компании на основе тайм-чартерного эквивалента составила 502 млн долл. США, показатель EBITDA – 263 млн долл. США с рентабельностью в размере 53%.

Доходы компании во втором квартале 2025 г. показали положительную динамику. Выручка на основе тайм-чартерного эквивалента составила 279 млн долл. США, показатель EBITDA – 158 млн долл. США с рентабельностью 57%. Рост относительно результатов за первый квартал по данным показателям составил 26% и 51% соответственно.

Скорректированная чистая прибыль, относящаяся к акционерам компании, за первое полугодие составила 19,5 млн долл. США или 1,6 млрд рублей.

В отчетном периоде компания поддерживала стабильное финансовое положение, в том числе опираясь на сбалансированную структуру капитала и достаточный запас денежной ликвидности.

ПАО «Совкомбанк» (тикер: SVCB) опубликовал консолидированную финансовую отчетность по МСФО за шесть месяцев, завершившихся 30 июня 2025 года.

Ключевые события периода 

Апрель 2025: размещены 1,8 млрд акций допэмиссии для оплаты 90% сделки по приобретению Хоум Банка. Общее количество размещенных акций после допэмиссии — 22,5 млрд, включая 70 млн казначейских.

Май 2025:  Совкомбанк получил субординированный депозит из ФНБ в размере 29,6 млрд руб. для финансирования строительства высокоскоростной магистрали Москва — Санкт-Петербург. Средства привлечены на льготных условиях (1 % годовых, срок до 2049 г.) в рамках программы размещения 300 млрд руб. ФНБ в нескольких крупнейших банках.

Июнь 2025: утверждены дивиденды в размере 7,9 млрд руб. (0,35 руб. на акцию), которые были выплачены в июле.


Финансовые показатели 

Чистая прибыль: 17,5 млрд руб. (1П2024: 38,7 млрд руб.)

Регулярная прибыль: 17,1 млрд руб. (1П2024: 31,3 млрд руб.)

Нерегулярная прибыль: около нуля (1П2024: 7,4 млрд руб.)

Выручка
Во II квартале 2025 года консолидированная выручка Группы выросла на 3,3% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Рост обеспечен главным образом:

• увеличением средней выручки на клиента (ARPC);

• консолидацией HRlink с IV квартала 2024 года;

• высокими темпами роста сегмента HRtech.

EBITDA
Скорректированная EBITDA составила 5 334 млн ₽, что на 6,7% ниже показателя прошлого года. Рентабельность снизилась с 58,2% до 52,6% (–5,6 п.п.), что объясняется:

• эффектом консолидации HRlink;

• размытием маржинальности из-за роста доли HRtech;

• замедлением темпов роста выручки.

При этом:

• Рентабельность основного бизнеса — 56,6% (против 60,0% годом ранее).

• Рентабельность HRtech — –12,9% (против –15,9% годом ранее).

Чистая прибыль
Скорректированная чистая прибыль снизилась на 11,1%, составив 4 909 млн ₽. Основная причина — замедление роста выручки.

Скорректированный чистый убыток «Русала» по итогам января — июня 2025 года по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) составил $194 млн против чистой прибыли в $446 млн годом ранее. Об этом говорится в сообщении компании, опубликованном на Гонконгской фондовой бирже.

Скорректированная EBITDA за отчетный период снизилась на 4,8%, до $748 млн.

Маржинальность по скорректированной EBITDA уменьшилась до 9,9% против 13,8% годом ранее. Выручка за шесть месяцев увеличилась на 32% и составила $7,5 млрд.

В то же время чистый убыток компании достиг $87 млн против прибыли $565 млн в 2024 году. Прибыль до налогообложения снизилась на 82,8%, до $125 млн.

Русал в январе-июне 2025 года снизил производство алюминия на 1,7% по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года, до 1,924 млн тонн. 

Продажи алюминия за отчетный период выросли в годовом выражении на 21,6%, до 2,3 млн тонн. Производство глинозема за отчетный период составило 3,4 млн тонн (+13,5%). Рост обусловлен приобретением 30% доли китайской HWNM и увеличением потребления на глиноземном заводе Aughinish.

Компания Интер РАО опубликовала финансовые результаты за Q2 2025г. по МСФО:

👉Выручка — 376,8 млрд руб. (+12,1% г/г)
👉Операционные расходы — 352,3 млрд руб. (+11,0% г/г)
👉Операционная прибыль — 28,1 млрд руб. (+32,3% г/г)
👉Финансовые доходы — 24,6 млрд руб. (+21,2% г/г)
👉EBITDA — 38,7 млрд руб. (+25,8% г/г)
👉Чистая прибыль — 35,7 млрд руб. (+13,2% г/г)

Разбор отчета РСБУ за Q2 2025г. можно прочитать здесь, там я частично касался операционных результатов, где выработка электроэнергии снизилась г/г на -2,7% до 29,5 млрд кВт*ч. — это слабый результат, и поэтому я и ждал небольшое снижение прибыли за 2 квартал, но факт оказался лучше моего ожидания, +13,2% и 35,7 млрд руб. составила ЧП, отличный результат, но акции и не думаю расти, давайте разбираться почему так происходит.