отчетность

Источник: https://t.me/invest_or_lost/994

Московская биржа представила финансовую отчётность за 1 полугодие 2019 года:


✅Одна из главных целей менеджмента на текущий год – рост комиссионного дохода с двузначной динамикой – пока что выглядит выполнимой: по итогам 1 полугодия комиссионные доходы выросли на 10,9% до 11,4 млрд рублей, благодаря росту объёма комиссий практически на всех рынках, что соответствует динамике последних нескольких лет. Отрадно, что основной бизнес Мосбиржи год от года демонстрирует уверенный рост, а комиссионные доходы ежегодно обновляют свой исторический максимум.

✅Чистые процентные доходы по-прежнему остаются под давлением, на фоне низких процентных ставок в стране, но за счёт уверенной динамики комиссионных доходов их вклад в итоговый результат неминуемо снижается. А если вспомнить, что ключевой ставке ЦБ снижаться по большому счёту уже некуда (каждое новое снижение будет даваться с большим трудом), то сохраняется надежда, что и чистые процентные доходы совсем скоро окончательно нащупают своё дно.

Всем привет, Друзья. Чем больше я изучаю отчетность компании Русагро за полугодие, смотрю операционные показатели и последние новости, тем больше уверенности, что у компании все будет хорошо.

И в дополнение:
Компания продолжает свою стратегию по поглощению, завершив сделку с ГК «Агро-Белогорье» (3 место среди производителей свинины и мои земляки)
Как итог, увидим прирост операционных показателей. И не увидим, пока, прирост дивидендов.

Полноценный разбор Русагро, скоро...

Мой Telegram: https://t.me/particular_trader  
Мой Вконтакте: https://vk.com/public148221312

Ключевые тезисы:

• В Санкт-Петербурге и Москве работает 23 студии маникюра и педикюра под брендом KISTOCHKI. В июле было открыто 3 студии в Санкт-Петербурге по франшизе. 18 августа открыта вторая студия в Москве.

• Почти вся прибыль реинвестируется в новые салоны. Инвестиции в московские студии составили 16 млн руб. с ожидаемой окупаемостью 20 месяцев.

• Салоны открываются напрямую эмитентом — ООО «Кисточки Финанс» — и передаются в управление операционному партнеру, который выплачивает роялти и выкупные платежи. Ожидается, что общая величина выплат будет превышать инвестиции в среднем на 60%.

• Бизнес бьюти-услуг является сезонным со спадом зимой и осенью. Оборот июня 2019 г. на 36,3% больше показателя за январь, доля затрат в выручке — меньше на 14%.

За последние полгода произошло немало важных событий: компания «Транс-Миссия» разместила на бирже облигации, «ТаксовичкоФ» вышел в столицу Казахстана, где намерен стать лидером среди служб такси, сервис работает над запуском в других городах Казахстана и над выходом в страны Азии, увеличивается количество привлеченного транспорта. Эти и многие другие факторы оказали влияние на работу компании. Как именно — читайте в нашем обзоре.

Ключевые тезисы:

• «ТаксовичкоФ» — международный сервис заказа такси, который представлен в Санкт-Петербурге, Ленинградской области, Москве и Нур-Султане.

• Оборот сервиса с учетом водителей-партнеров по итогам 1-го полугодия 2019 г. снизился на 14%, до 1,7 млрд руб., операционная прибыль — на 4%, до 45 млн руб. Темп снижения прибыли удалось сократить за счет нового подхода к управлению автопарками.

Согласно бухгалтерской отчетности ООО «ПЮДМ» за 6 месяцев 2019 года, показатель вырос с 46 до 60 млн рублей, на 25,6% по сравнению с январем-июнем 2018 года.

На рост выручки прежде всего оказала влияние высокая активность трейдера: всего за первое полугодие 2019 года компания выполнила поручения от предприятий, потребляющих драгоценные металлы на 1260 кг золота, на сумму более 3,8 млрд руб. Финансовый долг с начала года не изменился и представлен облигационным займом на сумму 116,4 млн рублей.

Напомним, что в мае прошлого года «Первый ювелирный — драгоценные металлы» вышел на долговой рынок с дебютным выпуском биржевых облигаций (RU000A0ZZ8A2). Ставка купона после первого года обращения была пересмотрена и установлена на уровне 15% годовых до ближайшей оферты в мае 2020 года.

Чистые процентные доходы в первом полугодии 2019 года составили 213,6 млрд рублей по сравнению с 238,1 млрд рублей годом ранее. Несмотря на рост объемов кредитования в первом полугодии 2019 года, чистая процентная маржа за период составила 3,3% по сравнению с 4,1% за первое полугодие 2018 года. Стоимость фондирования в первом полугодии 2019 года выросла на 40 б.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 5,3%, что способствовало росту процентных расходов на 25,1%, в то время как процентные доходы росли более медленными темпами — на уровне 10%, поскольку доходность активов, генерирующих процентный доход, оставалась на 30 б.п. ниже прошлогоднего значения.

Чистая прибыль в первом полугодии 2019 года сократилась на 23,0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 76,8 млрд рублей на фоне сужения чистой процентной маржи и отрицательной динамики по операциям с иностранной валютой. Если в первом случае более чем понятно почему произошло снижение процентных доходов, то во втором случае вызывает некоторое недоумение. В отчете о движение денежных средств указан убыток в размере 92,7 млрд. руб. по операциям с иностранной валютой. Как банк получил такой убыток не совсем понятно. К сожалению в консолидированной отчетности подробного описания по текущей статье расходов информации нет. Но можно предположить, что значительный убыток мог быть получен по списанию или обесценению активов, которые не раскрываются, а так же по валютной позиции (хедживая позиция). Многие аналитики уже писали про крупную позицию ВТБ на укрепление рубля, что должно было отразится на финансовой отчетности компании, но как оказалось многие ошибались или что-то не до конца учитывали. Не смотря на снижение чистой прибыли, менеджмент компании не стал понижать прогнозы по чистой прибыли компании, напомню группа ВТБ по итогам 2019 года планирует получить 200 млрд. руб. из них 50% планирует выплатить в виде дивидендов. 

Несмотря на непростые рыночные условия, завод наращивает выручку и увеличивает объемы поставок действующим клиентам.

По итогам полугодия выручка завода составила 812 млн руб., рост по отношению к аналогичному периоду прошлого года составил 4%. Основной драйвер роста — увеличение поставок крупным клиентам, с которыми завод сотрудничает на протяжении последних лет. Благодаря оптимизации производственных процессов, валовая прибыль также увеличилась на 10%, а EBIT — на 37% относительно показателей прошлого года.

Во втором квартале финансовый долг предприятия вырос за счет привлечения банковского финансирования для пополнения оборотного капитала. Это негативно сказалось на чистой прибыли компании, которая снизилась относительно первого полугодия 2018 года. Однако по облигационной программе компания получит в августе возмещение части процентных затрат в рамках федеральной программы поддержки МСБ, что отразится на росте прибыли.