операционные результаты

Результаты за 9 месяцев
— выручка: ₽227,2 млрд (+6%)
— EBITDA: ₽34,8 млрд (-7%)
— чистая прибыль: ₽15 млрд (-44%)

Результаты за 3 квартал
— выручка: ₽78,8 млрд (+8%)
— EBITDA: ₽12,3 млрд (-12%)
— чистая прибыль: ₽6 млрд (-19%)

Как отметил управляющий директор компании Дмитрий Кирсанов, рост процентных ставок и инфляционные ожидания заставляют покупателей экономить на товарах повседневного спроса, что влияет на динамику продаж.
Кроме того, он отметил, что компания рассматривает листинг основной операционной «дочки» — ООО «Бэст прайс».

Отчет компании оказался слабым, как и ожидалось: результаты ретейлера ухудшаются, трафик в магазинах падает. Более информативным будет отчет за 3 квартал, так как на прибыль за 9 месяцев оказало влияние изменение налога. Прогноз на 4 квартал не отличается от 3-го.

Расходы растут быстрее доходов, несмотря на открытие новых магазинов и низкий рост среднего чека, в то время как затраты на персонал увеличиваются из-за повышения зарплат. Маркетплейсы и e-commerce негативно влияют на бизнес, так как клиенты предпочитают заказывать аналогичные товары онлайн.

РусГидро опубликовала финансовые результаты за 9 месяцев 2024 г. по РСБУ.

Основные показатели в годовом сравнении:

• Выручка выросла на 8,6% и составила 180 млрд руб.
• Себестоимость продаж увеличилась на 7%, до 60,5 млрд руб.
• Процентные расходы увеличились в 2,2 раза, до 23,1 млрд руб.
• Показатель EBITDA вырос на 17%, до 103,9 млрд руб.
• Заемные средства РусГидро по итогам января – сентября 2024 г. оценивались в 370,8 млрд руб.
• Чистая прибыль просела на 2,3% и составила 45,6 млрд руб.

Отчет по РСБУ учитывает показатели материнской компании (без Дальнего Востока). В III квартале финансовые показатели выросли после скачка оптовых цен на рынке электроэнергии (с 1 июля). Таким образом, валовая прибыль гидростанций выросла на 25% год к году (г/г).

Однако рост процентных расходов «съел» значительную часть дополнительной прибыли. Таким образом, чистая прибыль по РСБУ за III квартал выросла лишь на 2% г/г, до 12,9 млрд руб. При этом чистый долг вырос до 345 млрд руб. Значительная часть долга РусГидро имеет плавающую ставку, что ставит компанию в уязвимое положение с точки зрения роста стоимости ее долга.

Главное за девять месяцев (все сравнения — год к году)
📍Чистая прибыль +6,8% = 1,227 трлн рублей.
📍Рентабельность капитала = 25,4%. Как и ждали аналитики Альфа-Инвестиций.
📍Чистые процентные доходы +19% = 2,175 трлн рублей.

Главное за III квартал
📍Операционные расходы +17,1% = 274,3 млрд рублей.
📍Чистая прибыль -0,1% = 411,1 млрд рублей. Немного больше, чем ждали эксперты Альфа-Инвестиций (410 млрд рублей), и консенсус-прогноза рынка (406 млрд рублей).
📍Чистые процентные доходы +14,1% = 762,1 млрд рублей.
📍Чистые комиссионные доходы +11,6% = 218,2 млрд рублей.

И ещё немного данных
📍Отношение расходов к доходам = 28,4% в III квартале и 28,8% за девять месяцев.
📍Чистая процентная маржа осталась такой же = 5,86% и за III квартал, и за девять месяцев.
📍Чистые комиссионные доходы за квартал +11,6%, за девять месяцев +10,5% = 611,8 млрд рублей.

Банк платит 50% чистой прибыли по международным стандартам. За 2023 год акционеры получили 33,3 рубля на бумагу. За этот год, как считают аналитики Альфа-Инвестиций, выплата может быть выше.

Основные прогнозы аналитиков SberCIB по результатам OZON за 3кв24г.:

— Высокий темп роста оборота — плюс 61% год к году. Всё благодаря тому, что число клиентов увеличилось на 27%, а частота заказов — на 20%. И это учитывая проблемы с платежами в Китай и сложности работы Ozon Global.
— Рост выручки — 30% год к году. Дело в том, что доходы от рекламы и финтех-направления увеличились. При этом уровень комиссионного дохода остаётся низким — около 7%. А это связано с тем, что компания продолжает активно инвестировать, чтобы захватить большую долю рынка.
— Скорректированная EBITDA — на уровне 5,2 млрд ₽.

В целом аналитикам нравятся перспективы бумаг Ozon. Их рекомендация — по-прежнему «покупать» с таргетом 4 700 ₽ за акцию.

По итогам 3 кв. чистая прибыль банка снизилась на 0,1% кв/кв, до 411 млрд руб. Причина — увеличение резервов почти в 3 раза из-за ухудшения качества кредитов. Это вызвано увеличение объемов выдачи и ростом ставок.
В то же время комиссионные и чистые процентные доходы выросли на 11,6% г/г и 14,1% г/г соответственно. Рентабельность капитала осталась выше 25%, но снизилась на 2,2 п.п. г/г и на 0,5 п.п. кв/кв.
Объем выданных кредитов за квартал вырос на 6,5%, преимущественно за счет корпоративных кредитов (+8,9% за квартал) при замедлении кредитования физлиц (+ 3,2% кв/кв).
Объем средств физлиц продолжил расти из-за выгодных условий по вкладам. За 3 кв. показатель вырос на 2,8%, с начала года — на 15%.

Сохраняем прогноз по прибыли Сбербанка по году в 1,6 трлн руб. В таком случае банк сможет выплатить дивиденд в 35,4 руб. на акцию (доходность ~ 14,7%).
Целевую цену акций на 12 месяцев оставляем без изменений: 371 руб.

МД Медикал (Мать и дитя) опубликовала операционные показатели за 3-ий квартал.

Выручка компании выросла на 21,8% до 8,3 млрд рублей. Основной рост пришелся на госпитали в Москве, выручка которых прибавила 25,2% до 4,1 млрд рублей. 

Чистая денежная позиция после выплаты дивидендов в этом году на 12,2 млрд рублей составила 3,6 млрд рублей. Менеджмент не исключает еще одну выплату до конца этого года.
 

Аэрофлот опубликовал финансовые результаты по РСБУ за 3Q и 9M2024. Сразу отмечу, что нужно ждать отчётность по МСФО и ориентироваться на неё, но некоторые тенденции можно отметить из отчета по РСБУ.  Восстановление пассажирооборота и растущая доходная ставка перевозки пассажиров привели к рекордной за квартал выручке.

С учётом сильной динамики в доходной части рекордный показатель наблюдаем по операционной прибыли. Компания продемонстрировала темп роста выручки, который опережает темпы роста затрат.  Но на расходную часть оказывается серьёзное инфляционное давление, я не уверен, что в ближайших кварталах выручка будет опережать себестоимость.

Больше интересного и наши точки входа смотри в ТГ канале!

ГК «Мать и дитя» опубликовала операционные результаты за III квартал 2024 г.

Выручка: 8,27 млрд руб (+21,8% г/г);
Амбулаторные посещения: 1,793 млн (+17,9% г/г);
Денежная позиция: 3,57 млрд руб

Группа продолжает показывать стабильные результаты и темпы роста. Растет количество посещений, принятие родов, и пункции ЭКО. Выручка растет планомерно как в Москве, так и в региональных клиниках.

В эпоху высокой инфляции, компания успешно перекладывает издержки на потребителя, увеличивая средний чек. Радует и чистая денежная позиция, что особенно актуально в период высоких ставок.

Клиники продолжают открываться. Так, в третьем квартале группа успешно открыла несколько клиник и центров: в Челябинске, Москве, Липецке и в Анапе.

Что дополнительно порадовало инвесторов, так это возможные дополнительные дивиденды, что в очередной раз показывает, что у группы дела идут в гору. Ждем более подробной информации.

На графике мы видим как котировки удерживаются во время общей коррекции на рынке. Восходящий тренд на месячном графике продолжает иметь поддержку в виде ЕМА 10/20.

Год к году выручка компании выросла на 36%, а скорректированная EBITDA — на 66%. Последний показатель превысил прогноз SberCIB на 14% в основном из-за высоких результатов сегмента «Онлайн-торговля». При этом аналитики считают, что основной вклад в эффективность внесли сервисы «Яндекс Лавка», «Яндекс Еда» и «Яндекс Доставка».

«Яндекс» подтвердил свой прогноз на весь год: выручка увеличится на 38–40%, скорректированная EBITDA ожидается на уровне 170–175 млрд ₽. Учитывая рост эффективности, аналитики полагают, что компания перевыполнит прогноз по скорректированной EBITDA.