Кривая срок/доходность близка к идеалу или идеальна. За последнюю неделю сами доходности выросли на 0,1%, не более чем обычные колебания. В остальном, по справедливости: бумаги с короткими сроками торгуются ниже ключевой ставки (она 7,75%), с длинными – выше. Через месяц-два, возможно, появится спекулятивная идея в покупке длинного конца, например, ОФЗ 26225, но, очень надеюсь, покупать его можно будет на процент-два дешевле сегодняшней, стремительно росшей последний месяц цены. А сама спекуляция будет интересна под потенциальное снижение ключевой ставки. Ставка высокая, и несмотря на внешние угрозы, требует пересмотра.
Действующие президенты США и Венесуэлы, похоже, окончательно, перешли на «ты» .
А в понедельник Минфин США заморозил активы PDVSA примерно на 7 млрд.долл. , предрекая паралич нефтяному гиганту. Чтобы ответить на вопрос, не взлетит ли, на этих событиях, Brent с 60-62 долл./барр. до 70, а вслед за ней – российские рынки и рубль, взглянем на иллюстрацию. Давление США и Европы на Иран выразилось в сокращении добычи в стране на 1000+ барр./сутки. Сколь сильным был эффект для котировок – видим.
Венесуэла, при реальной нынешней добыче около 1,2 тыс. барр./сутки рискует сократить ее еще на 500. При существующей волатильности нефтяных цен, при относительной пластичности потребления, скорее всего, эти -500 барр./сутки получат на ценовом графике нефти лишь локальное отображение. Так что чудес для отечественных акций, облигаций и валюты не ждем. Стратегически же, напряженность вокруг Венесуэлы не обещает хорошего ни российско-американским отношениям, ни фондовым рынкам.
Похоже Инвестиционная компания ЦЕРИХ взвесила все «ЗА» и «ПРОТИВ» и решила придержать лошадей с мусорными облигациями, которые я активно критиковал в конце прошлого года, написав несколько материалов на эту тему:
Андрей Хохрин – руководитель данного направления, покинул ЦЕРИХ и теперь ведёт свои проекты сам, помогая сомнительными заёмщикам привлекать денежные средства у доверчивых физиков, распространяя материалы через PROBonds на Facebook и
Время поговорить об эмитентах в наших портфелях. Несколько сессий назад завершилось размещение облигаций «МСБ-Лизинга», Ростов-на-Дону (ежемесячный купон 13,75%, срок до погашения 900 дней, без оферты, портал раскрытия информации
Вот график цены. На котором прекрасно разделены две стадии жизни бумаги: с 21 ноября по 22 января – размещение, с 21 января по настоящее время – свободное обращение. Сразу после окончания размещения цена переместилась на 0,3-0,4% вверх. Думается, движение не окончено. Ждем 101% от номинала как более справедливую оценку стоимости и доходности бумаг.
На данный момент мы сопровождаем размещения облигаций красноярского сельхозпроизводителя ОбъединениеАгроЭлита (купон 13,75%, срок до погашения 4,2 года, без оферты, информация об эмитенте) и лизинговой компании из Санкт-Петербурга, входящей в топ-50 крупнейших лизингодателей России ЗАО ЛК «Роделен» (купон 12,5%, 1080 дней, без оферты, с ежемесячной амортизацией долга,
Газпромбанк (ВВ+/Ва2/ВВ+) заключил договор с компанией «Газпром газораспределение» о привлечении бессрочного субординированного займа на 90 млрд руб. Суборд должен быть предоставлен до 31 января 2019 г. Интерфакс.
РЖД (ВВВ-/Ваа3/ВВВ-) в пятницу провел сбор заявок на участие в размещении нового выпуска пяти- летних биржевых облигаций серии 001P-12R. Финальный ориентир по ставке первого купона был установлен на уровне 8,7%, что соответствует доходности к погашению 8,89%. Объем выпуска составит 15 млрд руб. Книга была закрыта по нижней границе первоначального маркетингового ориентира. Размещение на бирже предварительно запланировано на 1 февраля. Организаторы размещения.
Мегафон (ВВ+/Ва1/-) в пятницу установил финальный ориентир по ставке купона по новому вы- пуску трехлетних биржевых облигаций серии 001Р-05 на уровне 8,55% (YTM 8,73%), что на 5 б.п. ниже первоначального ориентира 8,6–8,7%. Объем размещения составляет 20 млрд руб. Размещение выпуска на бирже предварительно запланировано на 4 февраля.
Опубликован инвестиционный бюллетень ABTRUST с последними данными.
На сегодняшний день он включает в себя информацию о: