облигации

Скрипт для участия в сегодняшнем размещении 7-го ВЫПУСКА ОБЛИГАЦИЙ ЭКОНОМЛИЗИНГ:

— Полное / краткое наименование: ЭкономЛизинг 001Р-07 / ЭконЛиз1Р7
— ISIN: RU000A107SX3
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)

Время приема заявок 19 февраля:
с 10:00 до 13:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг)

❗️Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot в числовом формате (пример 12345678910)
❗️❗️ Вероятность, что будут исполнены заявки, не подтвержденные через телеграм-бот @ivolgacapital_bot, есть, но непредсказуемая

____________________________
Обобщенные параметры выпуска:
Кредитный рейтинг эмитента: ruBB+
Сумма размещения: 100 млн руб.
Ежеквартальный купон
Ставка:
20% годовых в 1-2 купонные периоды
18% годовых в 3-4 купонные периоды
16% годовых в 5-12 купонные периоды
YTM / Дюрация: 18,3% годовых / 2,4 года

( Читать дальше )

Обзор новых валютных облигаций легендарного предприятия «Уральская сталь». Смешанные чувства

Продолжаем обзор валютных инвестиций. Ведь доллар или юань в кармане – хорошо. А доходный доллар (юань) – лучше. Мы уже делали классные подборки с доходностью от 5 до 10%. А также рассмотрели юаневые облигации Русала, и сразу купили себе парочку. Пришла пора смотреть новый выпуск, ведь все аналитики ждут падения рубля. А вы?

О выпуске

Новый выпуск в юанях предлагает купон 7,25-7,50% на 2 года без оферт. Выпуск на ¥300 млн, что предвещает хорошую ликвидность. Рейтинг АА- от НКР

( Читать дальше )

Вспомнить об ОФЗ хочется в связи с заседанием по ключевой ставке в прошедшую пятницу.

Не новость, что держатели ОФЗ, если и зарабатывают на них, то всё больше в качестве приятного бонуса. См. график индекса гособлигаций RGBI. Верхняя часть – индекс чистых цен, и он продолжает (с весны 2020, почти 4 года) скользить вниз. Нижняя – индекс полной доходности, включая купоны. Он эти 4 года годами находится во флэте (купоны компенсируют снижение котировок). Хотя совершил примечательный подъем осенью-зимой. Тогда облигации, в большинстве, проседали, поскольку с 7,5% до 16% выросла ключевая ставка.

Этот парадоксальный подъем не только кому-то принес доход, но и вселил надежду, что смягчение ДКП не за горами. И вселил, как теперь видим, давно. Основная часть ОФЗ, исключая совсем короткие выпуски, обосновалась в диапазоне доходности 12-13%. Второй график: доходности разных по срокам обращения ОФЗ в сравнении с доходностью денежного рынка.

( Читать дальше )

За базу берем наш стандартный отчет по расчету доходности на 1 год (https://t.me/+64L6MiT14oRiNDky), добавляем доходность за 2 года, находим разницу, выводим данные в третью строку каждой облигации.
Если облигация гасится раньше чем через 2 года, то выводим дату погашения.
После расчета таблицы делаем анализ и выводы.

N Наименование ISIN Купон Доход1 Доход2 Дельта
1 МВ Финанс-001Р-03
RU000A104ZK2 12,35%
18,44 22.07.2025
2 Финансовые системы-БО-01
RU000A106TJ2 16,00%
17,77 19,26 1,49
3 ЭйрЛоанс МФК серия 001P-01
RU000A1043L7 13,25%
17,51 06.05.2025
4 Мегатакт-НН-БО-01
RU000A107PM2 20,00%
17,46 19,14 1,68
5 АПРИ Флай Плэнинг-002P
RU000A103N19 13,00%
17,44 02.09.2025
6 Центр-Резерв-БО-03
RU000A107P47 19,00%
17,43 19,1 1,67
7 РКК-БО-03
RU000A106GZ5 16,50%
17,16 18,73 1,57
8 Лайм-Займ МФК-001Р-01
RU000A105AJ4 20,00%
16,8 27.09.2025
9 Соби-Лизинг-001P-04
RU000A107EE3 19,00%
16,72 18,23 1,51
10 АйДи Коллект ПКО-06-боб
RU000A107C34 18,00%
16,59 18,07 1,48
11 МВ Финанс-001Р-04
RU000A106540 13,05%

( Читать дальше )

На своем первом заседании в 2024 году (16 февраля) совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16,0% годовых.

   Изменение ключевой ставки

Сохранению ставки предшествовало её 5 повышений подряд, за счет чего за пол года она выросла с 7,5% до 16%. Эльвира Набиуллина позднее заявляла, что цикл ужесточения ДКП стоило начать еще раньше, а во время последней пресс-конференции Наби также заявила, что ЦБ РФ в пятницу рассматривал и вариант повышения ставки, но консенсус сложился вокруг ее сохранения.

«Экономика росла за рамками своих возможностей»  — то есть увеличенный спрос превышал предложение — возможности производства (не хватает раб. силы, не хватает мощностей производства), соответственно росли цены — инфляция, рост инфляционных ожиданий и все заново по кругу))

Реакция ЦБ на это — ужесточение ставки, сберегать становится более привлекательно, спрос охлаждается, уменьшается закредитованность населения.

( Читать дальше )

• Для себя их рассматриваю как парковку валютной позиции, поэтому приоритет отдаю купону: держать до погашения не планирую, бумаги спокойные, к скачкообразному раскрытию YTM не склонные
• На более длинный горизонт, что тоже стратегия (чем дольше, тем вероятнее ослабление рубля, а это основное, ради чего стоит идти в инструмент) – есть смысл ориентироваться именно на YTM
• Под ЛДВ сейчас подходят только Полюс RU000A1054W1 и Металлоинвест RU000A1057D4 (в табличке подсвечены зеленым)
• Ликвидность местами страдает, надо соотносить со своими объемами

💲Ставку ЦБ нам официально обещали подержать высокой, и это может подпортить сценарий с быстрым USDRUB 100+ «сразу после выборов» (ожидания по ставке тут, конечно, не главное, но тоже фактор, да и других пока хватает)

Про новые выпуски:

🪨Уральская сталь: A/AA-, купон 7,25-7,5% квартальный (YTM~7,4-7,7%), 2 года, 300 млн. CNY. Сбор 19.02

Верхний рейтинг – НРА, нижний АКРА, но материнский ЗТЗ с АКРой больше не работает, поэтому не факт, что и тут будут продлевать. Рублевые бумаги Стали рынок прайсит вполне в диапазоне AA-, по совокупности можно считать ее качество плюс-минус сравнимым с Русалом или чуть лучше

( Читать дальше )

Друзья, как вы помните 18 мая в Москве пройдет наше самое масштабное мероприятие года — Ярмарка эмитентов.

Мы постепенно наполняем программу залов спикерами, а холлы стендами партнеров. Многие из эмитентов уже сейчас запланировали угощать гостей своей продукцией и сувенирами. Мы даже тревожимся, что много активности заберет на себя именно выставочная часть. Ожидаем участия как и в прошлом году нескольких будущих дебютантов облигационного рынка.
 

Мы стараемся сделать этот день максимально интересным для вас. Нам важна ваша максимальная вовлеченность.

Ваш высокий интерес к мероприятию будет дополнительно мотивировать эмитентов и профессиональных участников рынка уделять внимание нашим форумам и безусловно будет демонстрировать растущую организованность частных инвесторов как новой движущей силы рынка. Ну и самое важное, вы закончите этот день с новыми знаниями, контактами и впечатлениями.

Стоимость билетов будет расти по мере приближения даты мероприятия, поспешите.🔹 bondholders

( Читать дальше )

Создал рейтинг лизинговых компаний по параметру «платежеспособность» по РСБУ 9м 2023г. Начислил условные баллы по трем основным параметрам: текущая, быстрая, абсолютная ликвидности. 1 балл присуждал компании, у которой идеальное значение параметра, 0,5 балла, если параметр допустим и 0 баллов, если параметр не отвечает нормам.

Какие выводы можно сделать по блоку «платежеспособность»:

Компании с критически низкой платежеспособностью. У этих компаний критические показатели по большинству коэффициентов:

1.   ООО «Интерлизинг»;

2.  ООО «Пионер-Лизинг».

Компании со слабой платежеспособностью:

1.   АО «ГТЛК»;

2.  ООО «Балтийский Лизинг»;

3.  ООО «ЭкономЛизинг»;

4.  ООО «ТЕХНО Лизинг»;

Компании, с наилучшей платежеспособностью:

1.   ООО «МСБ-Лизинг»;

2.  ООО «БЭЛТИ-ГРАНД»

и.т.д. из скрина

По остальным лизинговым компаниям средние показатели платежеспособности.

Ровно 3 балла не получила ни одна лизинговая компания.

( Читать дальше )

В последнее время отечественный рынок переживает настоящий бум облигаций с плавающей процентной ставкой.  Некоторые аспекты ценообразования и риска простых   флоатеров  изложены в этой статье.

Как и обычные купонные  облигации, флоатеры могут содержать различные встроенные опционы.  Развиваемый в нашем цикле публикаций подход  разбиения денежного потока  на компоненты с хорошо изученными свойствами помогает оценивать сложные инструменты с фиксированным доходом.

 

 

 Флоатеры с ограничениями на величину ставки купона

 Эмитент облигаций с плавающим  купоном несет дополнительные расходы, если  процентные ставки устойчиво растут. Покупатель, в свою очередь, не заинтересован в том, чтобы ставки оказались слишком низкими. Для защиты эмитента или владельца  облигаций от неблагоприятной рыночной конъюнктуры, в формулу расчета купонов вносят дополнительные условия.

Например,  владелец флоатера с нижней границей ставки купона K  получает выплаты по плавающей ставке L, если  L >  K. В тех же случаях, когда L  ≤ K, купон будет рассчитан исходя из фиксированной ставки K:

( Читать дальше )

💼Не устаю повторять, что для консервативной части портфеля в первом полугодии 2024 года лучшим выбором будут следующие инструменты:

• Вклады под максимально высокую ставку;
• Фонды денежного рынка для временной парковки кэша на брокерском счете (например, фонд LQDT);
• И, конечно же, облигации с фиксированным купоном с погашением минимум через год, а лучше позже — для «бронирования» высокой ставки на какое-то время вперед.

Сегодня сделаем упор на корпоративные облигации с погашением в течение 3 лет. На мой взгляд, этот класс активов достоин занять место в долговом портфеле разумного и в меру консервативного инвестора, ценящего регулярные уведомления о зачислении купонов.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

Сегодняшние критерии такие:

● Кредитный рейтинг не ниже BBB;
● Погашение не ранее чем через год, но не более чем через 3 года;
● Доходность купона от номинала не менее 14%;

( Читать дальше )