норникель

В последнее время получаю немало вопросов относительно происходящего на рынке никеля, и как это будет влиять в дальнейшем на акции ГМК «Норильский никель».

Тема достаточно горячая, поэтому посчитал своим долгом сказать несколько слов.

Как известно, в пятницу цены на никель взмыли вверх после сообщений о намерении Индонезии ввести запрет на экспорт никелевой руды с 1 января 2020 г. То есть, на два года раньше, чем планировалось первоначально. В результате цена никеля на LME (London Metal Exchange) подскочила на 8%, превысив в стоимости $18 тыс. за тонну.

Сильное восходящее движение в никеле началось уже в июле на слухах о намерении Индонезии ввести эмбарго раньше запланированного срока. С тех пор рост цены на металл составил около 50%.

Что интересно, никель игнорировал все перипетии торгового противостояния Китая и США, в результате которого большинство металлов потеряли в стоимости (медь и цинк -14% и -22% соответственно примерно с апреля).

Какое влияние на рынок никеля окажут действия Индонезии?

( Читать дальше )

Достижение целей контртрендовой модели расширения недельного плана:



С отработкой Сценариев и Протоформ Эксперта ТА :


( Читать дальше )

Новых переговоров о дивидендах Норникеля нет, ГМК выплатит и по действующей формуле без ущерба для устойчивости — CFO

Менеджмент Норильского никеля считает оптимальной привязку дивидендов к FCF, а не к EBITDA, — это и было принципиальной новацией, которую предлагал глава и мажоритарий Норникеля Владимир Потанин РусАлу. После отказа от этой идеи новые переговоры о корректировке формулы не ведутся, заявил журналистам старший вице-президент — финансовый директор Норникеля Сергей Малышев.

Для ГМК Норильский никель, учитывая существенную инвестиционную программу, привязка выплаты дивидендов к FCF более приемлемый вариант, т.к. это показатель учитывает осуществленные инвестиции. Для РусАла ориентир по дивидендам через EBITDA выгоден, т.к. это показатель больше. Для сравнения по итогам 2019 года FCF ГМК ожидается на уровне 3,2 млрд долл., а EBITDA – 6,8 млрд долл, в 2020 году эти цифры могут быть 3,2 и 7,1 млрд долл соответственно.

Промсвязьбанк

Мы считаем акции «Норильского никеля», крупнейшего производителя никеля и палладия, привлекательными для покупки по итогам публикации сильных финансовых результатов, прогнозов роста спроса на никель, высокой дивидендной доходности.

20 августа «Норникель» опубликовал сильные финансовые результаты по МСФО за 2К19, которые оказались выше консенсус-прогноза Bloomberg. Выручка компании увеличилась до $6,3 млрд (+8% г/г), EBITDA выросла на 21% до $3,7 млрд, чистая прибыль компании увеличилась на 81% г/г, до $3 млрд. EBITDA margin составила 59%, ROE 99%.

Совет директоров «Норникеля» рекомендовал промежуточные дивиденды за 1П19 в размере 883,93 руб./ао, что оказалось лучше прогнозируемых ITI Capital 800 руб./ао. Общая сумма выплат – $2,1 млрд (FCF за 1П19: $2,2 млрд). Дивидендная доходность может составить 5,9%, дата закрытия реестра – 7 октября 2019 г. Предполагаем, что дивиденды за 2П могут быть сопоставимы или выше, таким образом, годовая дивидендная доходность может составить 12–13%.

Лакейчук Анна
ITI Capital

( Читать дальше )

«Норильский никель» вчера представил финансовые результаты за 1П19 по МСФО. Цифры оказались сильными: чистая прибыль и EBITDA опередили как наш прогноз, так и консенсус-прогноз рынка. Рост выручки был вызван увеличением объемов реализации полупродуктов и реализации палладия, закупленного на рынке у сторонних производителей. Укрепление курса рубля к доллару в сравнении с 1П18 позитивно повлияло на расходы, рентабельность EBITDA повысилась на 5 п. п.

Совет директоров рекомендовал направить на промежуточные дивиденды $2,1 млрд, или 53% EBITDA, что предполагает высокую дивидендную доходность 6%. В то время как прогноз цен на никель и медь остается нейтральным, компания ожидает, что дефицит окажет поддержку ценам на палладий. Мы ожидаем, что компания продемонстрирует стабильную динамику в 2П19. Годовой показатель EBITDA по ожиданиям сможет превзойти $ 7,0 млрд. Мы считаем, что существует риск понижения СДП в связи с дальнейшим увеличением капиталовложений и традиционным для 2П года накоплением незавершенного производства.

Красноженов Борис

( Читать дальше )

финансовый директор Норникеля Сергей Малышев:

Сейчас более привлекательными выглядят рублевые облигации, если говорить с позиции «Норильского никеля», по сравнению с еврооблигациями.… Не исключено, что мы рассмотрим вопросы по займам на рублевом рынке, но конкретных решений пока нет

У компании есть зарегистрированная масштабная и долгосрочная программа рублевых облигаций и при необходимости Норникель может ей воспользоваться.

«Наш короткий долг сегодня практически нулевой, и срочной потребности привлекать средства для рефинансирования пока нет. В настоящий момент задачи стоят на увеличение дюрации и снижение стоимости долга»

( Читать дальше )

финансовый директор Норникеля Сергей Малышев:

«Палладий в фонд по-прежнему приобретается. В этом году планируем купить 300-500 тысяч унций. Это определенная подушка безопасности, страховка для потребителей с точки зрения закрытия их потребностей в этом металле. Объем закупок зависит от запросов индустриальных потребителей на физический металл, а именно — насколько он превышает объемы нашего производства. В связи с ростом собственного производства металлов платиновой группы мы ожидаем, что в этом году закупки будут меньше, чем в прошлом „

“Ожидаемые запасы на конец текущего года прогнозируются менее 100 тысяч унций палладия. Тем самым, большая часть от закупок будет реализована»

Риск увеличения запасов покупок в этом году минимальный. Фонд пополняется, но и поставки идут.

источник

EBITDA Норникеля в I полугодии выросла на 21%, до $3,72 млрд

EBITDA Норильского никеля в I полугодии 2019 года составила $3,719 млрд, что на 21% выше уровня 2018 года, сообщила компания во вторник. Консолидированная выручка увеличилась на 8%, составив $6,3 млрд. Чистая прибыль выросла на 81%, до почти $3 млрд.

Результаты Норникеля оказались заметно лучше ожиданий рынка. Росту выручки компании способствовало увеличение продаж металлов (в том числе за счет запуска Быстринского ГОКа), а также росту цен на МПГ. Отметим существенный рост EBITDA компании по сравнению с выручкой ГМК, что позволило заметно нарастить маржинальность. EBITDA margin была зафиксирована на уровне 59%. Чистый долг Норникеля за полугодие снизился на 24%, составив $5,357 млрд. Соотношение чистого долга к EBITDA по состоянию на 30 июня 2019 года снизилось до 0,8x.

Промсвязьбанк

Норникель: EBITDA за 1П19 выше консенсуса на 4%, промежуточная дивидендная доходность 6% — ПОЗИТИВНО

Норникель опубликовал сильные финансовые результаты за 1П19: EBITDA выросла на 21% г/г, превысив консенсус-прогноз на 4% и оценку АТОНа на 3%. Промежуточные дивиденды составят 884 руб. на акцию (исходя из выплаты 60% EBITDA), что соответствует внушительной 6%-й дивидендной доходности. Совокупная доходность по итогам года, таким образом, должна превысить 12%, поскольку EBITDA за второе полугодие, вероятно, будет выше, чем за первое. Норникель остается нашим фаворитом в металлургическом секторе. Его акции по-прежнему дешевы: они котируются лишь по 5.0x EV/EBITDA при текущих спотовых ценах на металлы и курсе рубля (против 6.4x в среднем за пять лет), а дивидендная доходность прогнозируется на уровне около 13%. Мы считаем, что высокая рентабельность (59% по EBITDA) и диверсифицированный ассортимент продукции защищают прибыль Норникеля от неблагоприятных изменений макроэкономической конъюнктуры.

( Читать дальше )

Финансовый директор Норникеля Сергей Малышев, в ходе телефонной конференции, отвечая на вопрос о вероятном привлечении компанией дополнительного финансирования, размещения облигаций, учитывая солидные выплаты ГМК по дивидендам:

Мы рассматриваем все возможности на рынке, но пока готовой сделки на столе нет"

источник