неделя

Наступающая неделя будет короткой и обещает быть немного спокойнее предыдущей. Среди важных факторов воздействия на цены нефти в первую очередь можно отметить заявления лидеров США и Китая о прогрессе в торговых переговорах двух стран. Прогнозы на подписание анонсированного этапа торгового соглашения уже в ноябре становятся все более зримыми. С такими ожиданиями можно было связать часть наблюдавшегося в начале ноября бодрого роста цен нефти. И чем более определенными будут становиться планы на встречу Трампа и Си, тем охотнее будут подкупать нефть в ожидании прогресса в торговых переговорах двух крупнейших мировых экономик.

 

Впрочем, наблюдавшийся рост цен на рынке нефти был только одним из проявлений царящего на рынках оптимизма после удачного завершения октября. После решения ФРС по уже третьему подряд снижению ключевой ставки фондовые индексы уверенно обновляют максимумы. Дополнительными аргументом быков по нефти остаются данные Baker Hughes о продолжающемся снижении количества активных нефтяных буровых — на прошедшей неделе было очередное их снижение до 691 против 696 неделей ранее. Правда, стоит для справедливости отметить, что добыча нефти в США пока не реагирует на такое снижение и остается на рекордных уровнях в 12,6 миллионов баррелей в день, а запасы находятся в тренде сезонного роста. Так что и у медведей рынка нефти есть свои серьезные аргументы.

( Читать дальше )

Цены нефти на прошедшей неделе показали весьма заметный рост. Так для сорта Брент они отошли из зоны консолидации вблизи 58-59 долларов за баррель и закончили неделю на уровнях в 62 доллара за баррель. Стимулирующее действие на цены оказывает проведение интенсивных стимулирующих мер со стороны финансовых регуляторов. (Кстати, и Банк России тоже сделал очередной шаг в ожидавшемся от него направлении — ЦБ РФ принял решение о снижении ставки сразу на 0,50% до 6,50%, пообещав дальнейшее снижение ставок на ближайших заседаниях).
На прошедшей неделе в повышении цен нефти сказалось сильное (-10Мб) снижение суммарных запасов нефти и нефтепродуктов в США, происходившее при снижении коммерческих и стратегических запасов нефти, а также запасов моторного топлива. К концу недели также стало известно о сильном (сразу на 17 штук) снижении буровой активности для бурения нефтяных скважин. В связи с этим вновь оживились обсуждения растущих трудностей с финансированием разработки сланцевой нефти.  Происходивший в течение недели рост цен нефти внес свой вклад в позитивное настроение на российском фондовом рынке. Правда, там еще сказалось стимулирующее снижение ставок от ЦБ и феерический подскок цен акций Сургутнефтегаза, который утянул вверх российские фондовые индексы.

( Читать дальше )

Наш рынок на прошлой неделе был бычьим. В том числе хорошо росли российские банки. Подрастание рубля укрепляло самочувствие долларового индекса РТС. По итогам прошлой недели был зафиксирован рост цен нефти, хотя к концу пятидневки было отмечено их заметное проседание.

Продолжавшееся резкое ослабление доллара поддерживало цены нефти. Доллар ослабевал под впечатлением запуска нового периода финансового ослабления в США (которое «совсем не QE»), а также ожидания смены руководства в ЕЦБ. (Напомним, что с первого ноября Драги передаст бразды правления Кристин Лагард).

 

( Читать дальше )

Цены нефти в прошедшую неделю продолжили снижение на фоне опасений в отношении глобального роста и заявления Саудовской Аравии о полном восстановлении объемов добычи. Цена Брент в средине недели заглядывала ниже 57 долларов за баррель. Последние два дня на рынке проявился некоторый оптимизм. Однако происходившее в четверг и пятницу подрастание не смогло компенсировать сильного снижения цены начала недели и недельное проседание составляло около 6%.  В результате цены нефти уже ушли ниже, чем были перед скачком вверх после сообщений об атаках на нефтяную инфраструктуру Саудовской Аравии,  и теперь почти дотянулась до уровней летних минимумов.

 

Внимание инвесторов на неделе будет направлено на быстро изменяющуюся ситуацию по Брексит, и в еще большей мере на торговые переговоры США и Китая. В начале недели переговоры будут происходить на уровне заместителей, а в четверг 10 октября запланированы на высшем уровне. Если на предстоящих встречах удастся достигнуть прорыва, то это может изменить настроения на рынках, в том числе способно повернуть к росту цены нефти. Вероятность такого развития достаточно высока, но после столь тернистых ухаб на пути проходящих между США и КНР переговоров лучше не питать излишние надежды, а просто дождаться конца текущей недели.

( Читать дальше )

Цены нефти за пятидневку еще откатились вниз, в результате бочка Брент к концу торгов стоила лишь немного дороже 61 доллара. В результате в конце недели от уровней до начала скачка их отделяло уже только 1-2 доллара за баррель. Напомним, что 14 сентября нефтяная инфраструктура Саудовской Аравии подверглась атаке.  В результате на короткое время половина добывающей мощности страны была выведена из строя. Главный вопрос состоял в том, с какой скоростью  СА сможет восстанавливать добычу. Рынок не верил, что это можно сделать быстро. Однако реальность даже превзошла первые оптимистичные оценки.  Компания Saudi Aramco уже нарастила объем добычи до уровней выше 11 Мб/д. Появившиеся в среду прошедшей недели сообщения об этом привели к дальнейшему откату нефтяных цен. А к концу недели еще стало известно, что Саудовская Аравия согласилась на частичное прекращение огня в Йемене. Это тоже способствовало слабости цен, поскольку снижает вероятность обострения и уменьшает будущие угрозы инфраструктуре СА. В результате присутствующая в ценах нефти премия нестабильности временно снизилась.

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, направляем регулярный update американской стратегии за неделю:

На прошлой неделе компании выборки в среднем припали вместе с индексом, но по выборке падение в среднем было меньше / было во многом сглажено ростом Oracle:

1.Alphabet (Google): -0.4%

2.Visa 0.0%

3.Cisco Systems: -1.5%

4.Merck & Co: -2.6%

5.Oracle: -1.2%

В среднем выборка просела на 0.7%

Индекс S&P 500 припал на 1.0%

Справочно обращаем внимание, что 5 недель, которые мы рассылаем результаты, выборка показывает себя лучше индекса S&P.


Текущая таблица компаний (зеленым слева выделены потенциально привлекательные к покупке по системе):



Таблица результатов:

( Читать дальше )

Прошедшая неделя была крайне беспокойной, хотя ожидавшееся важнейшее событие (заседание ФРС) прошло без больших сюрпризов. Комитет по открытым рынкам ФРС США, кок и ожидалось, понизил ставку на 0,25%. А ястребиные прогнозы и риторика сопроводительного документа были компенсированы уверенностью, что ФРС при необходимости пойдет и на новые снижения ставки, и на увеличение баланса. Тем более что у регулятора как раз на прошедшей неделе была такая возможность — Центробанку пришлось делать срочные вливания для того, чтобы сбить панику в краткосрочном кредитовании.

 

На прошедшей неделе под занавес Трамп подстрелил надежды Китая на заключение ограниченного соглашения по торговле,  и переговорщики Китая раньше времени демонстративно покинули США. Тем самым у рынков выросли сомнения в реалистичности продолжения запланированных на начало октября торговых переговоров США и Китая. В результате торговая неделя на фондовых рынках закончилась на минорной ноте.

 

( Читать дальше )

На прошедшей неделе произошло много важных для рынка событий. США продолжали радовать быков снижением запасов нефти и сокращением числа активных нефтяных буровых. Отчет Baker Hughes сообщил о падении количества активных нефтяных вышек до 733 против 738 неделей ранее. В пользу покупателей было некоторое потепление в переговорном процессе США и Китая. Смена министра энергетики Саудовской Аравии тоже дала повод подумать об активизации борьбы Королевства за более высокие цены нефти, которые полезны стране как с  точки зрения балансирования бюджета, так и для успешности планируемого размещения акций Saudi Aramco.

 

На финансовых рынках наиболее важным было заседание ЕЦБ с пакетом новых стимулирующих мер, включая снижение депозитной ставки и с перезапуском программы QE. По факту эти решения вызвали слишком много разногласий руководства ЕЦБ (так что можно говорить даже о расколе позиций). В результате неделя для евро закончилась подрастанием, а индекс доллара не смог продолжить роста. Так что валютный фактор динамики нефтяных цен оказался слабым.  Более сильным движение доллара ожидается уже на наступившей неделе после оглашения 18 сентября результатов заседания ФРС. С большой вероятностью Комитет снизит ставку на 0,25%. Но интересны будут другие нюансы, которые позволят рынку лучше оценить дальнейшие действия ФРС, а значит прогнозировать динамику доллара и ее влияние на цены нефти.   

( Читать дальше )

Цены нефти за прошедшую неделю показывали довольно выразительные движения. В первую очередь можно отметить ее существенные подскоки во второй половине недели. Такой рост можно было бы связать с сообщениями о планах США по ужесточению санкций против Ирана. Однако в дальнейшем резком сокращении добычи нефти в Иране есть большие сомнения, поскольку все более отлаживаются механизмы обхода санкций США. В особенности можно упомянуть о стратегическом взаимодействии Ирана с Китаем и о планах Китая по наращиванию поставок нефти и нефтепродуктов из Ирана.  Пока Китай, несмотря на торговую войну с США (которая за 8 месяцев текущего года уже дала снижение товарооборота между США и Китаем на 14%), продолжает наращивать покупки нефти у разных поставщиков и остается важнейшим фактором поддержания спроса на нефть. Так, за первое полугодие 2019 года КНР нарастила на 15%, до 37,7 миллиона тонн импорт сырой нефти из России.

 

Еще более важным для динамики нефтяных цен были сообщения из Саудовской Аравии о перестановках в энергетическом секторе. Король Сальман бен Абдель Азиз Аль Сауд назначил своего сына принца Абдель Азиза бен Сальмана бен Абдель Азиза на пост министра энергетики вместо Халида аль-Фалиха. С одной стороны Аль-Фаллих был знаковой фигурой, при которой совершались сделки по ограничениям поставок нефти со стороны стран ОПЕК+, а также происходило активное взаимодействие СА с Россией. Не очень понятно как теперь будет проходить наладившееся за последние годы взаимодействие широкого круга добывающих стран, включая СА и Россию. (В частности, такой отставкой поставлен под вопрос визит министра энергетики РФ Александра Новака, у которого на наступающей неделе была запланирована встреча с Аль-Фалихом). С другой стороны можно надеяться, что взятая линия СА по взаимодействию со странами ОПЕК+ будет продолжена. Более того, можно предположить, что теперь еще больший акцент будет сделан на интересах успешного проведения IPO государственной нефтяной корпорации Saudi Aramco. Смену руководства компании тоже можно считать признаком того, что  IPO Saudi Aramco переходит в стадию более активной подготовки. А важнейшим фактором успешности запланированного размещения являются высокие цены нефти. Именно с такими ожиданиями можно было связать наблюдавшиеся подскоки нефтяных цен в связи с оглашенными перестановками.

( Читать дальше )

Цены нефти, оставаясь в размашистом боковом тренде, закончили месяц заметным снижением. В основном происходившее снижение коррелировало с укреплением доллара. Удивительным является то что в такой бурлящей обстановке ценам нефти пока еще удается сохранить относительное спокойствие.

 
На рынках теперь что ни месяц, то усиление тревог. На сегодня наиболее актуальными являются введенные с сентября новые взаимные торговые пошлины США и Китая. Надежды на отмену или новый перенос сроков ввода новых пошлин со стороны США не оправдались. Трамп вновь повышает ставки в торговой войне. По последней версии, к концу года почти все ввозимые в США китайские товары (общей стоимостью в $550 млрд.) будут облагаться импортными пошлинами. Китай тоже отвечает весьма чувствительными ударами повышения пошлин. Растет риск и дальнейшей эскалации, а также провоцирования полноценной валютной войны. Также растет риск слома пока еще относительно управляемого процесса. Пока переговорный процесс еще продолжается, но периодические сообщения Трампа о продолжении переговоров и скорых успехах воспринимаются все более скептически.  А после нового повышения пошлин теперь и вовсе звучат подобно учащающимся в сентябре возгласам оптимистов: «Крепитесь, Люди, скоро лето!». Впрочем,  локально изменить ситуацию для рынков все же могло бы оглашение ожидаемой в сентябре даты приезда переговорщиков Китая в США.

( Читать дальше )