Нефть завершила месяц заметным снижением

Цены нефти, оставаясь в размашистом боковом тренде, закончили месяц заметным снижением. В основном происходившее снижение коррелировало с укреплением доллара. Удивительным является то что в такой бурлящей обстановке ценам нефти пока еще удается сохранить относительное спокойствие.

 
На рынках теперь что ни месяц, то усиление тревог. На сегодня наиболее актуальными являются введенные с сентября новые взаимные торговые пошлины США и Китая. Надежды на отмену или новый перенос сроков ввода новых пошлин со стороны США не оправдались. Трамп вновь повышает ставки в торговой войне. По последней версии, к концу года почти все ввозимые в США китайские товары (общей стоимостью в $550 млрд.) будут облагаться импортными пошлинами. Китай тоже отвечает весьма чувствительными ударами повышения пошлин. Растет риск и дальнейшей эскалации, а также провоцирования полноценной валютной войны. Также растет риск слома пока еще относительно управляемого процесса. Пока переговорный процесс еще продолжается, но периодические сообщения Трампа о продолжении переговоров и скорых успехах воспринимаются все более скептически.  А после нового повышения пошлин теперь и вовсе звучат подобно учащающимся в сентябре возгласам оптимистов: «Крепитесь, Люди, скоро лето!». Впрочем,  локально изменить ситуацию для рынков все же могло бы оглашение ожидаемой в сентябре даты приезда переговорщиков Китая в США.

Ситуация с Brexit тоже развивается, как на действующем вулкане. Джонсон добился королевского согласия на приостановку работы парламента со второй недели сентября до средины октября. Это развяжет ему руки в переговорах с ЕС. Ставки растут и здесь. Приостановка работы парламента увеличивает риски выхода Британии из ЕС 31 октября без соглашения. Так что выпуски новостей по этой теме в обозримом будущем тоже могут давать фору фильмам катастроф. Пока же воздействие на динамику цен нефти от этого готового к просыпанию вулкана разглядеть довольно трудно, но рынки помнят, что потенциально «Брекситотрясение»  в будущем может их все перепахать в том числе через динамику валютных пар.

Что касается непосредственно влияющей на цены нефти динамики доллара, то в нем сейчас замешивается очень много факторов. Наиболее важный системный фактор будет подвергаться корректировке на ближайшем заседании ФРС 18 сентября. Снижение ставки на 0,25% рынок уже считает предрешенным. Но обстановка может поменяться и в пользу снижения сразу на 0,5%. И здесь может сказаться не только возрастающее давление Трампа. Многое в поведении ФРС  будет зависеть от выходящих макроэкономических данных по итогам августа. В первую очередь будет важен рынок труда и его ключевой показатель – число новых рабочих мест. Так что предстоящая пятница может оказаться наиболее важной для динамики доллара, а вместе с ним и для ряда других рынков.

Вышедшие на прошлой неделе данные по снижению сразу на 10 Мб запасов нефти в США порадовали быков. Впрочем, основная часть снижения запасов была связана со снижением импорта нефти в США. А вот добыча нефти преодолела последствия урагана и поставила очередной абсолютный рекорд, достигнув отметки 12,5 Мб/д. Удивительно, что рост темпов добычи происходил даже несмотря на продолжившийся тренд на снижение буровой активности. Напомним, что на прошлой неделе отчет Baker Hughes сообщил о падении к 30 августа активных нефтяных вышек до 742 против 754 неделей ранее. А всего снижение числа буровых на нефть от максимумов конца прошлого года на текущий момент превышает уже 16%.

Рост добычи нефти  в США, России и СА вместе с угрозами сворачивания торговли из-за обостряющейся торговой войны США и Китая не позволяют ценам нефти выйти на траекторию роста. Ситуацию локально может подправить надвигающийся на побережье США новый ураган «Дориан». Естественно ожидать, что он немного подрежет добычу в США. Впрочем, за этим рынок будет следить в режиме on-line по выходящим еженедельным сообщениям EIA.