недвижимость в США

Сильный спрос и ограниченное предложение привели к историческому скачку стоимости жилищного фонда США. В прошлом году стоимость достигла $43,4 трлн. По данным Zillow Group Inc., совокупная стоимость домов удвоилась по сравнению с десятилетней давностью

статья от Бена Карлсона, CFA

Процентные ставки остаются низкими по историческим меркам, но риторика ФРС показывает что это скоро изменится.

Доходность 10-летних казначейских облигаций составляла около 1,2% еще в августе, сейчас она составляет более 1,8%.

В настоящий момент ожидается, что ФРС повысит краткосрочные процентные ставки четыре раза в этом году. Переход от 0% к 1% в мире с инфляцией 7%, конечно, не кажется концом света, но ФРС во многих отношениях психологически удерживает рынки.

Кроме того, есть большая вероятность, что ставки по займам вырастут везде.

На самом деле, мы уже наблюдаем это с ипотечными ставками. 30-летняя фиксированная ставка в августе составляла примерно 2,8%. Сейчас она приблизилась к 3,5%. Опять же, все еще низкие по историческим меркам, но если эти показатели продолжат расти, это может оказать некоторое давление на покупателей жилья.

KB Home
(NYSE: KBH)
$49.38 +7.00 (+16.52%)
Jan 13, 2022 | 4:00 PM
investor.kbhome.com/stock-information/default.aspx

KB Home
There were 87,477,633 shares of the registrant’s common stock, par value $1.00 per share, outstanding on August 31, 2021. The registrant’s grantor stock ownership trust held an additional 6,705,247 shares of the registrant’s common stock on that date.
www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/795266/000079526621000117/kbh-20210831.htm
Всего: 94 182 880 акций
Капитализация на 13.01.2022г: $4,651 млрд

Общий долг FY – 30.11.2019г: $2,630 млрд
Общий долг FY – 30.11.2020г: $2,688 млрд
Общий долг FY – 30.11.2021г: $2,814 млрд

Выручка FY – 30.11.2019г: $4,553 млрд
Выручка 9 мес – 31.08.2020г: $2,989 млрд
Выручка FY – 30.11.2020г: $4,183 млрд
Выручка 1 кв – 28.02.2021г: $1,142 млрд
Выручка 6 мес – 31.05.2021г: $2,583 млрд
Выручка 9 мес – 31.08.2021г: $4,050 млрд 
Выручка FY – 30.11.2021г: $5,725 млрд

Прибыль 9 мес – 31.08.2019г: $145,61 млн
Прибыль FY – 30.11.2019г: $268,78 млн 
Прибыль 1 кв – 29.02.2020г: $59,75 млн
Прибыль 6 мес – 31.05.2020г: $111,74 млн
Прибыль 9 мес – 31.08.2020г: $190,15 млн

Ранее мы предложили рассмотреть в качестве примера портфель Свенсена, чтобы определить, какую долю в портфеле можно отвести недвижимости как классу активов. Но есть и другие варианты. Например, метод dilution или «метод разбавления» долей в портфеле может оказаться удобной альтернативой. По этому методу, инвестор добавляет новый фонд в заданной пропорции к уже существующему инвестиционному портфелю, а не полностью его переформировывает. То есть при добавлении нового инструмента изначальное распределение активов в портфеле сохраняется.
⠀
➡️ Как ещё ведут себя инвесторы, принимая решение о покупке FXRE?
⠀
Судя по комментариям и вопросам, многие из них планируют уменьшить долю золота в портфеле в пользу FXRE. Другие же хотят заменить новым фондом на недвижимость часть доли в FXUS. Рассмотрим недостатки этих стратегий:
⠀
👉 REIT действительно обеспечивают доходность на уровне широкого американского рынка (а иногда и больше), но эти два класса активов имеют не самую высокую корреляцию (за последние 10 лет корреляция REIT и рынка США составила лишь 0,7). Состав у двух фондов тоже драматически отличается: если в FXUS представлено лишь 28 трастов недвижимости с долей 2,4%, то в FXRE их больше 120. Таким образом, вложения в REIT могут повысить уровень диверсификации вашего портфеля без снижения доходности. Кроме того, REIT выступают инфляционным хеджем, потому что арендная плата и стоимость недвижимости имеют тенденцию расти по уровню CPI.
⠀
👉 Что насчет золота? По данным Bloomberg, корреляция REIT и золота за последние 2 года — менее 0,3. Если золото — это защитный актив, который хорошо растет в кризисные периоды, то REIT не всегда защищают от рыночных потрясений и имеют высокую волатильность (события 2007 года — яркий тому пример).
⠀
Таким образом, инвестору стоит помнить, что REIT, золото и широкий американский рынок — это три разных класса активов со своими особыми свойствами. Но самое главное — они отлично дополняют друг друга, создавая диверсифицированный инвестиционный портфель.
⠀
А какой вариант рассматриваете вы?

 C января 2020 года благодаря действиям ФРС и правительства США денежная масса доллара (агрегат М2) увеличилась на 36%. Напечатанные деньги поддержали население и бизнес, из-за чего рецессия длилась всего 3 месяца против 18 месяцев в кризис 2008-09 гг. Однако хлынувший поток денег привел к их обесцениванию, что вылилось в стремительное удорожание традиционных ценностей, таких как транспортные средства и недвижимость.

Источник изображения: fred.stlouisfed.org

Продажи жилья в октябре выросли на 0,8% в месячном исчислении, а средняя цена дома достигла исторического максимума в $353 900, что выше показателя прошлого года на 13,1%. Продажи новостроек подскочили на 14%, по сравнению с августом. Рост обусловлен не только желанием американцев сменить жилищные условия, но и стремлением инвестиционных компаний поучаствовать в жилищном буме. Из-за этого предложение сократилось на 12%, по сравнению с октябрем прошлого года. На рынке ощущается дефицит, поскольку запас при текущих темпах продаж оценивается в 2,4 месяца, тогда как сбалансированным считается показатель в 5-6 месяцев.

Tesla Inc. (TSLA) приняла решения о переносе штаб-квартиры из Palo Alto (штат Калифорния) в Остин (штат Техас). Об этом CEO компании Илон Маск объявил в четверг на собрании акционеров, которое проходило на заводе в Остине. Таким образом, Tesla присоединилась к Oracle, HP и Toyota Motor, которые ранее сделали аналогичный шаг. В Калифорнии высокие налоги, стоимость рабочей силы, цены на недвижимость и расходы на жизнь. Техас известен более  низкой стоимостью рабочей силы и гибким регулированием. Маск сказал, что это не означает, что компания покидает Калифорнию. Напротив, Tesla собирается нарастить мощности на заводе во Фримонте, а также в Рено (штат Невада).

Маск подчеркнул, что рабочим тяжело позволить себе купить дом в Калифорнии. Он сам переехал в Техас, поближе к месту строительства завода по производству электромобилей и батарей для них, а также — к площадке запуска ракет SpaceX. Илон Маск ранее неоднократно угрожал перенести штаб-квартиру и новые проекты Tesla в Техас. Например, после решения властей временно остановить производство на заводе из-за пандемии коронавируса. На собрании была продемонстрирована пряжка для ремня с немного изменённым знаменитым слоганом «Don’t mess with T», т.е. вместо обычного Texas использован логотип Tesla.