мтс

МТС отчитался за 9 месяцев, менеджмент акцентирует внимание на росте выручки, OIBDA и экосистемном развитии ➕. Только вот успех в основном за счет деятельности МТС-Банка… 

❗️ И благодаря МСФО сам МТС как бы тоже выглядит интересно. Однако это не так: 

🚫 Чистая прибыль упала на 50,9% до ₽13,7 млрд.

🚫 FCF без учёта МТС-банка упал на 98,1% до ₽400 млн.

Я всецело разделяю позицию, что инвестиции в МТС не актуальны, компания является «кормушкой» АФК и рано или поздно для акционеров это обернется рисками обесценивания долей и снижения рыночной стоимости активов. 

Что скажете? Согласны с моими тезисами об МТС? 

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

Лезть особо в фундаментальный составляющие и, собственно, дивиденды, не будем. При наличии интереса посмотрите его выводы. Они очень неоднозначные.

Разберемся с техникой, второй важный составляющий фактор по любому эмитенту

#MTSS

На мой взгляд, стоит внимания лишь в рамках краткосрочных-среднесрочных тенденций. Если брать общую динамику, актив систематично снижается.

2 месяца накопления фигурируют сейчас в диапазоне 198-212. Это точки принятия решений.

Трендовая остается выше, соотвественно, приоритетность остается за шортами, брать в «долгую» пока рановато.

Вопрос к вам, держите ли вы данный актив и видите ли перспективы?

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

МСФО за Q3 2025: нейтральные цифры

▪️ Выручка 209 ₽ млрд (+8% г/г)
▪️ OIBDA 81 ₽ млрд (+8% г/г)
▪️ Чистая прибыль 5,6 ₽ млрд (год назад был убыток 6,7 ₽ млрд)
▪️ Net Debt/OIBDA (без учёта аренды) 1,8 (+0,1 п. г/г)

Темпы роста выручки замедлились относительно 2 квартала. По мобильной связи и интернету рост традиционно стабильный — 9–12% г/г. Количество абонентов интернет-доступа увеличилось, но это компенсировалось снижением трафика мобильного интернета. Частые отключения интернета снизили число активных пользователей на 1,5%.

☝️ Замедление цифрового кластера

Цифровой кластер растёт даже медленнее телеком-ядра.

▪️ Выручка РТК-ЦОД выросла всего на 4%
▪️ Солар показал –12% г/г
▪️ OIBDA цифрового сегмента снизилась на 2% г/г

Замедление развивающихся направлений привело к тому, что OIBDA не изменилась к/к, несмотря на рост телеком-ядра.

Продолжают переносить инвестпрограмму вправо, капекс упал на 19% г/г. Но FCF остаётся отрицательным, что ведёт к дальнейшему росту долга.

Менеджмент МТС тут подтвердил, что по итогам 2025 года выплатят по 35 рублей дивидендами на акцию – это почти 70 млрд рублей. Деньги нужны материнской компании – АФК Системе. Но способна ли МТС выдать эту сумму без вреда для своего баланса? Давайте разбираться. В помощь нам придёт отчет за 9 месяцев 2025 года.

На первый взгляд всё неплохо:

✔️выручка выросла на 14% до 584 млрд рублей

✔️число абонентов выросло на 1,6% до 83,2 млн человек

✔️выручка от экосистемы (теперь МТС выделяет её в отдельное направление Erion) выросла на 22% и её доля в общей выручки достигла 41%

✔️OIBDA выросла на 11,7% год к году, до 207,9 млрд рублей

операционная прибыль прибавила 5% и составила 109,5 млрд рублей

Но и это всё. Больше хороших новостей нет.

🔽Так, чистая прибыль упала на 50,9% до 13,7 млрд рублей. Правда, в прошлом году мы видели разовый эффект от продажи иностранной дочки (продали бизнес в Армении за 19 ярдов), но и без этого динамика чистой прибыли отрицательная. 

🔽FCF без учёта банка упал на 98,1% до 400 млн рублей. И это несмотря на то, что капзатраты группы составили всё те же 94,2 млрд рублей – не изменились.

Друзья, начинаем торговую неделю обзором финансовых результатов цифровой экосистемы МТС по итогам 9 месяцев 2025 года:

— Выручка: 584,6 млрд руб (+14% г/г)
— OIBDA: 207,9 млрд руб (+11,7% г/г)
— Операционная прибыль: 109,5 млрд руб (+5% г/г)
— Чистая прибыль: 13,7 млрд руб (-71,3% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 9М2025 выручка показала рост на 14% г/г — до 584,6 млрд руб. за счёт вклада телеком-сегмента, а также развивающихся направлений (рекламный бизнес, Медиахолдинг, Финтех). В результате OIBDA увеличилась на 11,7% г/г — до 207,9 млрд руб. При этом операционная прибыль показала небольшое ускорение на 5% г/г и составила 109,5 млрд руб., что обусловлено оптимизацией операционных расходов.

Выручка ключевых сегментов в 3К2025:

— AdTech: +16,6% г/г.
— Финтех: +39,6% г/г.
— Экосистема: +22,7% г/г.

*Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы за 9М2025 снизились на 5,6% г/г.

📉 В то же время чистая прибыль продолжает оставаться под давлением процентных расходов. Показатель составил 13,7 млрд руб., снизившись на 50,9% г/г. Важно понимать, что при дальнейшем снижении ставки ситуация начнет существенным образом идти к улучшению.

🔶 ПАО «МТС»
▫️ Облигации: МТС-002P-14
▫️ ISIN: RU000A10DFN4
▫️ Объем эмиссии: 17 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 4 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: плавающий
▫️ Размер 1-го купона: 18,25%
[формула: КС ЦБ + 1,75%]
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 17.11.2025
▫️ Дата погашения: 22.10.2030
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 01.11.2028

Об эмитенте: «Мобильные ТелеСистемы» — телекоммуникационная компания, оказывающая услуги в России и странах СНГ.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

👑 Один из величайших трейдеров современности, в разное время играючи обходивший по показателю доходности портфеля Уоррена Баффета, Рэя Далио и даже Тимофея Мартынова — а порой и их всех вместе взятых — все-таки решился покончить с реверсивным робингудством (забирать деньги у бедных и отдавать их самому себе) и объявил о завершении карьеры кудесника биржевых торгов. И нет, речь здесь отнюдь не про Майкла Бьюрри, некогда ставшего прообразом главного героя фильма «Игра на понижение», но так и не сумевшего за следующие 17 лет найти кнопку «Купить» в торговом терминале брокерского приложения. Речь о Нэнси Пелоси — широко известной далеко за пределами звездно-полосатого Конгресса женщине, десятилетиями использовавшей должностные экстрасенсорные способности для собственного обогащения. И не сказать, что инсайдерская торговля есть для нас что-то новое и неизведанное: чего только стоит история с покупкой акций Генеральным директором Мосгорломбарда незадолго до выхода в свет подписанного им же сильного годового отчета, или ловкое использование знаний о конкретном времени реализации выкупа акций с рынка бывшим IR-директором Самолета.

Ранее я обозначил зону накопления ключевой уровень, способный удержать бумагу от дальнейшего падения. Это диапазон 196.35-206.10. 

Собственно, цена с апреля формирует сужающийся диапазон вокруг указанных уровней. Впереди нас ждет пробой. 

Рынок слаб и однозначно сказать в какую сторону будет происходить выход — не возьмусь, наоборот, призываю остаться в стороне до бОльшей определенности. 

 Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram