​​​​⚡️Отчет МТС за 9 месяцев 2025 года. Долг падает, но растет

📊Финансовые результаты компания за отчетный период выглядят следующим образом:

🔹количество абонентов увеличилось на 1,6% (до 83,2 млн).

🔹выручка выросла на 14% (с 512 до 584 млрд руб) на фоне роста доходов базового телеком бизнеса и развивающихся направлений.

🔹чистая прибыль упала на 72% (с 47 до 13 млрд руб). Стоит учитывать, что в отчет за прошлый год вошла разовая прибыль за продажу бизнеса в Армении за 19 млрд руб. В третьем квартале т.г. прибыль увеличилась с 1 до 6 млрд руб. Давление на прибыль продолжают оказывать процентные расходы. 

🔹свободный денежный поток без учета показателей Банка составил всего лишь 0,4 млрд руб против 22 млрд годом ранее.

🔹общий долг обновил исторические максимумы, увеличившись на 10% (до 740 млрд руб), при этом по заявлениям компании чистый долг снизился до 426 млрд руб, а показатель долговой нагрузки составил 1,6х, против 1,9х годом ранее.

‼️Но здесь есть серьезный нюанс — наличие Банка в структуре Группы. При консолидации отчетности денежные средства вкладчиков вычитаются из долга, что формально снижает показатель чистого долга, однако депозиты нельзя использовать для погашения долгов материнской компании. Следовательно, ликвидные активы Банка, которые по своей природе обеспечены обязательствами перед вкладчиками, не должны вычитаться из долга Группы при консервативной оценке.

Дивиденды
💰В соответствии с новой дивидендной политикой на 2024-2026 годы размер выплат определен в 35 руб на акцию. По итогам 2024 года акционеры получили указанную сумму.

🗣В эфире на канале «Газпромбанк Инвестиции» член правления и вице-президент по финансам МТС Алексей Катунин заявил, что компания намерена выполнить обязательство по выплате дивидендов за 2025 год, несмотря на давление процентных расходов.

💼В моем портфеле доля МТС составляет скромные 1,4% (45 тыс руб), средняя цена покупки 225 руб за акцию, при этом дивидендами за все время мною получено чистыми 20,3 тыс руб. Существенный долг и те деньги, которые тратятся на его обслуживание, настораживают. Сейчас платить дивиденды компания может только наращивая свою задолженность. Думаю, что дивиденды за 2025 год все-таки заплатят, при этом надо учитывать, что это может быть последней высокой выплатой и в 2026 году возможно дивполитику пересмотрят. Подумываю закрыть позицию, при этом с учетом начала цикла снижения ключевой ставки и предстоящих дивидендов (апрель 2026г.), цена по бумаге может быть еще интереснее (на ожиданиях объявления дивидендов в текущем году стоимость бумаги доходила до 254 руб).

🚨Не является рекомендаций к покупке, самостоятельно оценивайте возможные риски инвестиций в бумаги компании. 

Еще больше информации в моем телеграм канале, там же публикую все свои сделки: t.me/+AHHgbVxGD0AxZGQy