мировая экономика

Выжимка из предыдущих подборок #48-50 (13-17.11.2023)

50

По общей доходности, индексы почти вернулись к рекордным показателям за все время:
Сколько % не хватает индексам чтобы подняться до максимального значения

48

Moody's изменили прогноз по кредитоспособности США на “негативный”.

«Ключевым фактором изменения прогноза на негативный является оценка Moody's о том, что риски ухудшения финансовой устойчивости США возросли и больше не могут быть полностью компенсированы уникальными кредитными возможностями суверенного государства. В условиях более высоких процентных ставок, без эффективных мер налогово-бюджетной политики по сокращению государственных расходов или увеличению доходов, Moody's ожидает, что бюджетный дефицит США останется очень большим, что значительно снизит доступность долга. Продолжающаяся политическая поляризация в Конгрессе США повышает риск того, что сменяющие друг друга правительства не смогут достичь консенсуса по бюджетному плану, направленному на замедление снижения доступности долга.»:

Наименее ожидаемые результаты на 2024 год, согласно ответам на опрос управляющих активами от Bank of America. 89% считают, что геополитическая ситуация на вряд ли улучшится, 21% ожидают «жёсткой посадки» экономики, ставка на снижение акций Китая является 2 наиболее популярной сделкой, только 6% ожидают превосходства низко-качественных акций над качественными, а покупка крупных технологический компаний остаётся наиболее популярной сделкой среди управляющих активами:
Наименее ожидаемые результаты на 2024 год, согласно ответам на опрос управляющих активами от Bank of America

Совокупные избыточные сбережения по-прежнему значительны, но они, в основном, сосредоточены у топ-20% самых состоятельных домохозяйств:

У меня есть стратегии под рынок США &Вечный доллар. Рынок акций USA, но с января 2022 сижу на заборе в кэше. Проблемы с долгом, проблемы с стержневой инфляцией, проблемы с закредитованностью населения, проблемы с отсутствием накоплений у населения, падение розничных продаж и многое другое не говоря уже просто о запредельно дорогой оценки рынка, совершенно не позволяют мне инвестировать в эту страну. Да и в целом долгосрочно в США интересны не так много секторов. + мы не знаем разовьется ли конфликт в Израиле. Видимо Голдманы не смотрели мое видео про заварушку с Хамасом и Израилем (https://youtu.be/Rh2Qwn3CUn4?si=elUwugLd-knRbby5).

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Аналитик глобальной экономики Macro Outlook 2024: самое сложное позади' от Goldman Sachs.

Мировая экономика превзошла даже наши оптимистичные ожидания в 2023 году. Рост ВВП находится на пути к тому, чтобы превзойти консенсус-прогнозы годовой давности на 1 п.п. в глобальном масштабе и на 2 п.п. в США, в то время как базовая инфляция снизилась с 6% в 2022 году до 3% последовательно во всех экономиках, в которых наблюдался рост цен после covid.

Беспокойства относительно высокой инфляции и ястребиных ЦБ значительно снизились — в июле 45% опрошенных управляющих фондами отметили данный риск, как основной для рынков. Сейчас так считают всего лишь 25%

На текущий момент ухудшение геополитики является главным tail-риском для рынков, так считает 31% управляющих фондами, по сравнению с 14% в сентябре.

Также растет риск «жесткой посадки» или глобальной рецессии — с 13% в сентябре до 23% сейчас.

BofA GFMS, 14.11.2023

По общей доходности, индексы почти вернулись к рекордным показателям за все время:
Сколько % не хватает индексам чтобы подняться до максимального значения

Общий индекс цен производителей (PPI) неожиданно снизился на -0,5% м/м в октябре (консенсус +0,1%), что стало самым большим падением с апреля 2020 года, в то время как базовый индекс остался неизменным с сентября (консенсус +0,3%). В годовом исчислении, основной и базовый показатели выросли на 1,3% (консенсус 1,9%) и 2,4% (консенсус 2,7%) соответственно:

ень нависает над миром.

The Economist публикует «Мир в 2024», 38-й ежегодный прогнозный путеводитель по предстоящему году, и за все это время ни один человек никогда не затмевал их анализ настолько, насколько Дональд Трамп затмил 2024 год.

Победа Трампа в ноябре следующего года начинает осознаваться.

Трамп доминирует на республиканских праймериз. Согласно нескольким опросам, он опережает президента Джо Байдена в колеблющихся штатах. В одном из них, по данным New York Times, 59% избирателей доверяли ему в вопросах экономики, тогда как Байдену доверяли всего 37%.

По крайней мере, на праймериз гражданские иски и уголовные преследования только усилили позиции Трампа. На протяжении десятилетий демократы полагались на поддержку чернокожих и латиноамериканских избирателей, но значительное их число покидает партию. В следующие 12 месяцев неудача любого из кандидатов может определить исход предвыборной гонки и, таким образом, перевернуть мир.

Это опасный момент для такого человека, как Трамп, снова стучать в дверь Овального кабинета. Демократия в беде дома. Заявление Трампа о победе на выборах в 2020 году было не просто ложью: это была циничная ставка на то, что он сможет манипулировать и запугивать своих соотечественников, и это сработало.

Экономики с развитой экономикой замедляются и расширяются вместе, но с разной скоростью, в то время как развивающиеся рынки проходят свои собственные циклы:
Направление монетарной политики и экономических циклов стран G-20

Беспокойство управляющих активами по поводу инфляции и центральных банков уменьшается. Тем временем опасения геополитических рисков подскочило до уровня 31% (против 14% 23 сентября):

(4-10 ноября 2023 года)

Самое заметное: 📈Инфляция в октябре выросла до 6,7%, а в ноябре может достичь 8%.

Другие новости перечислены в оглавлении.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• В Китае инфляция сохраняется на околонулевом уровне, что создаёт хорошие предпосылки для реального роста денежной массы.
• В Турции сохраняется высокий уровень инфляции (60% +), хотя рост её приостановился. Денежная масса по-прежнему растёт быстрее цен (= растёт в реальном выражении), но темпы её роста невысоки.
• ВВП Британии в 3 квартале вырос на 0,6% к третьему кварталу прошлого года. Это четвёртый квартал подряд, когда ВВП растёт темпами ниже 1%.

Экономика России

• Центробанк оценил рост ВВП в 3 квартале (+5,1%) ниже, чем правительство (+5,2%).
• Рост реальной денежной массы в октябре замедлился до 12,2% годовых против 13,8% месяц назад.
• Инфляция в октябре выросла с 6,0% годовых в сентябре до 6,7% в октябре. По итогам ноября возможен рост инфляции до 8% – об этом говорят данные за первую неделю месяца.

Дальнейший уровень инфляции является ключевым фактором, необходимым для распределения активов. Вот точечная диаграмма соотношения P/E акций (y) и уровня инфляции (x). Закономерность очевидна: как дефляция, так и инфляция выше 3% приводят к более низким оценкам
Соотношение P/E акций и уровня инфляции 

Насколько различные сырьевые товары коррелируют с индексом S&P 500 и долларом США: