Блог им. AntonKlevtsov

Макро-сентимент в графиках | ChartPack #91 (23.02.2024)

Разное

Рост населения замедляется в большинстве географических регионов. Исключением, по крайней мере в относительном выражении, являются «пограничные рынки»:

Рост населения по регионам

Преодолеть последние этапы снижения инфляции обычно сложнее не из-за каких-то структурных особенностей экономики, а из-за того, что ФРС слишком рано проявляла «голубиную» позицию и провоцировала повторное ускорение роста и инфляции. Именно поэтому сейчас ожидается, что ФРС будет удерживать ставки на более высоком уровне дольше, чем ожидали рынки ранее:

Ответы потребителей об улучшении экономической ситуации

Макро

Индекс национальной активности ФРС Чикаго (CFNAI) снизился до -0,30 в январе (с +0,02 в декабре), что указывает на снижение темпов экономического роста:

Индекс национальной активности ФРС Чикаго (CFNAI)

Предварительный индекс деловой активности в сфере услуг от S&P Global снизился сильнее, чем ожидалось, но остаётся на территории роста 13-й месяц подряд на уровне 51,3 (консенсус 52, 52,5 ранее), а индекс деловой активности в производственном секторе превзошел оценки, показав самый сильный рост с сентября 2022 года на уровне 51,5 (консенсус 50,5, 50,7 ранее):

Предварительные индексы деловой активности в сфере услуг и в производственном секторе от S&P Global 

Cудя по компоненту уплаченных цен в индексах деловой активности, инфляция в США продолжит снижаться:

ИПЦ в США г/г и компонент уплаченных цен в индексах деловой активности

Индекс экономических сюрпризов США от Citi в последнее время несколько снизился, но все еще остается относительно сильным:

Индекс экономических сюрпризов США от Citi

Рынок жилья

Продажи жилья на вторичном рынке недвижимости в январе выросли на +3,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало самым большим увеличением с февраля 2023 года:

Индекс продаж жилья на вторичном рынке недвижимости

Рынок труда

Количество первичных заявок на пособие по безработице резко сократилось до уровня 201 тыс. (консенсус 218 тыс., 213 тыс. ранее), как и количество продолжающихся заявок, которое сократилось до 1862 тыс. (консенсус 1885 тыс., 1889 тыс. ранее), что свидетельствует о сохранении устойчивости рынка труда:

Количество первичных и продолжающихся заявок на пособие по безработице 

Что делают другие?

База активов фондов денежного рынка исторически низка по отношению к размеру рынка акций, предполагаемое распределение средств инвесторов ниже среднего, а распределение средств американских домохозяйств в акции находится на рекордно высоком уровне:

Соотношение капитализации рынка акций к активам фондов денежного рынка и распределение средств американских домохозяйств в акции 

На прошедшей неделе ETF акций малой капитализации доминировали с точки зрения притока средств. Из нециклических секторов наблюдался самый крупный отток средств:

Потоки средств в ETF по категориям

В акциях секторов коммуникаций, технологий, недвижимости и финансов наблюдаются положительные относительные тенденции в позиционировании и положительный относительный импульс:

Динамика позиционирования и ценового импульса акций по секторам

Трейдеры опционов настроены наименее оптимистично по отношению к доллару США против валют развивающихся рынков с 2007 года:

Хеджирование риска против валют развивающихся рынков

Оптимизм на фондовых рынках все еще высок. Объем неисполненных колл-опционов на отдельные акции США находится на уровне, который сигнализирует о возможном скором снижении индекса:

Объем неисполненных колл-опционов на отдельные акции США и индекс S&P 500

Шорт интерес к медианной акции S&P 500 остается низким по сравнению с историей:

Объем открытых коротких позиций (шорт интерес) медианной акции индекса S&P 500 как доля от рыночной капитализации

Институциональные инвесторы

При объеме открытых коротких позиций по отдельным акциям, короткие позиции хедж-фондов в макропродуктах, таких как фьючерсы на акции и ETF, остаются повышенными:

Объем открытых коротких позиций хедж-фондов по фьючерсам и ETF

Портфели хедж-фондов в 2024 году имеют наибольший перекос в сторону акций факторов роста и импульса с 2016 года:

Относительный вес акций факторов импульса и роста против веса отстающих акций и акций фактора стоимости

Акции индекса Russell 3000 занимают в портфелях хедж-фондов больший относительный вес, чем акции «Великолепной семёрки»:

<img title=«Доля акций „Великолепной семёрки“ в индексе Russell 3000 и в портфелях хедж-фондов» src="/uploads/2024/images/21/06/19/2024/02/23/cc1dda.webp" alt=«Доля акций „Великолепной семёрки“ в индексе Russell 3000 и в портфелях хедж-фондов» />

В течение последних ~6 месяцев CTA имели короткие позиции по меди:

Доля меди в портфелях CTA

Ритейл

Клиенты Bank of America покупали акции сектора коммуникаций за последние 3 недели являются самыми быстрыми темпами с 2018 года:

Потоки средств клиентов Bank of America

Индексы

Рынок демонстрирует удивительную устойчивость: 10 из 11 секторов торгуются выше своей 200-дневной средней:

Широта секторов индекса S&amp;P 500

Корреляция между акциями малой капитализации выросла в последние месяцы на фоне снижения средней корреляции акций S&P 500. За последние 30 лет корреляция акций в индексе Russell 2000 никогда не была такой высокой по сравнению с корреляцией акций в индекса S&P 500:

Корреляция акций в индексах Russell 2000 и S&amp;P 500

Энергетический сектор приближается к сезонно сильному периоду:

Cезонность акций сектора энергетики

Успехов в торговле!

📌 Больше полезного контента на эти и другие темы вы найдете в моем Телеграм канале «Антон Клевцов»: https://t.me/traderanswers

★2
2 комментария
Когда уже анонс будет, Антон?
Вы больше не выкладываете архивы с пдфками ресерчей?

теги блога Антон Клевцов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн