коррекция

S&P500 не удвоился, производительность труда не возросла в 2 раза, покупательная способность не выросла в 2 раза, реальные доходы не увеличились в 2 раза, ничего не выросло, кроме объема ликвидности. Практически весь рост индекса обусловлен складыванием базовой валюты(А Китай и Россия сливающие огромными объемами бонды еще больше ускоряют этот процесс), мы наблюдаем не рост, а инфляцию. Когда же переоценка индекса относительно базовой валюты будет завершена и на рынке не окажется покупателя, мы покатимся в 2 раза быстрее вниз, чем в прошлый кризис — Mark My Words.







Такого быстрого роста надо бояться на самом деле, скорее всего это предкризисная агония. И небольшой намёк дочитавшему — Китай предвосхищает его прямо на наших глазах, а событиями в Афганистане его пытаются замаскировать.

Что мешает расти Российским индексам нормально, более поступательно, более справедливо, что ли, а не через боковик на боковике? Этот вопрос мы с вами много раз уже затрагивали. Придется затронуть его и сейчас..

Всем доброе утро, друзья!

Но прежде, чем говорить о России, остановимся на Америке как главном рыночном индикаторе.

Америка.

Ситуация на рынках по внешним формальным индикаторам достаточно спокойная. Я имею ввиду картину в индексах Америки, главными из которых являются SP500, Доу Джонс и насдак 100. Значения этих индексов остаются на исторических максимумах. И с одной стороны, БР продолжается, а с другой, это не может не щекотить нервы, особенно тем, кто покупает бумаги на самых хаях  безыдейно и импульсивно.

 

Кроме того, что Америка, в лице своих индексов, на исторических максимумах, индекс страха VIX находится на достаточно низких значениях, на отметке 15.5. Однако объективности ради, хоть это и достаточно низкое значение, тем не менее, его трудно назвать эйфористичным. Сигналом о возможной эйфории в глазах и головах инвесторов будет уровень VIX, например, 12 или даже 8-9, показывая нам ситуацию, когда большинству инвесторов покупать не страшно. Но сейчас нет таковой индикации, хотя повторюсь, значение низкое. И это с практической точки зрения, нам говорит о необходимости действий на рынке в формате особой осторожности. Бездействовать сейчас тоже нецелесообразно, потому что БР, но выбор инструментов должен быть более осознанным.

( Читать дальше )

Сейчас в новостях было, талибы могут уже в течение 72 часов окружить Кабул. Президент Афганистана с улыбающимся лицом успокаивает народ, дескать не боитесь, все под контролем. Скорее всего американцы ему пообещали что его вывезут. А вывезут или нет, это мы посмотрим.
Также уход американцев и приход талибов открывает возможности для России снова расширить свое влияние на бывшие республики СССР, которые граничат с Афганистаном. Туркмения, Узбекистан, Таджикистан, Киргизия. Сегодня в новостях также было, выдворили в Бишкек участников массовой драки молодых мигрантов именно из этих республик. Совпадение? Вряд ли. Их там наверное в армию сразу загребут и поставят на границе с Афганистаном. Также участились новости про издевательства киргизов, казахов и т.д над русскими продавщицами и официантками. Наверное потому что других русских там просто не осталось, и больше не над кем издеваться. Но показать по телевизору что то надо.
Россия там конечно тоже увеличит военное присутствие, как было при СССР. Именно это по мнению некоторых политиков делало их нашими друзьями. Во время распада СССР оттуда вывели контингент.

( Читать дальше )

Голосуем, друзья!

Июльское заседание ФРС прошло без неожиданностей: ставки остались на прежнем уровне, QE не урезают, таргеты по инфляции и безработице остались прежними. Впрочем, никто и не ожидал, что монетарную политику начнут ужесточать, даже в сворачивание QE верилось с трудом, но все же, кое-что важное Джером Пауэлл все-таки сказал.

Политика стимулирования будет продолжаться в долгосрочной перспективе. Долгосрок на языке инвестиций — это 5 лет и более, в зависимости от контекста. Контекст ФРС — инфляция 2%, безработица 4-4,5%. Обратимся к истории, в данном случае идея не такая уж и плохая, ведь кризисы 2008 и 2020 можно приблизительно сопоставить и кризис 2020 года, безусловно, является гораздо более мощным, поскольку попросту парализовал мировую экономику. 

Кризис 2008
Инфляция на пике в период кризиса рынка ипотечного кредитования составила 5,6% в июле 2008 года. Добраться до стабильного показателя в районе 1,9 — 2,1% удалось лишь спустя 4 с лишним года, в сентябре — октябре 2012 года. 

( Читать дальше )

В ближайшие день два на рынке должны произойти ключевые события чисто с технической точки зрения. В том числе и в Штатах, на рынке нефти, в России, и, скорее всего в крипте и драгметаллах (золото уже вроде поехало). Станет триггером решения ФРС, или нет, это будет скорее формальностью. На графиках основных инструментов и индексов созрели сразу несколько технических паттернов, говорящих о развороте именно сейчас с наибольшей долей вероятности. Конкретные числа приводить не буду, однако вероятность ухода на последнее ралли 15-20%, а в коррекцию около 80-85%. Приготовился к входу в позиции и жду сигналов, возможно начнется все во второй половине дня завтра во вторник.
З.Ы. Я не ожидаю обвала в дно, пока уход на коррекцию на 10-15% в течение пары-тройки месяцев, после которой будет с большой вероятностью еще как минимум одна волна роста на крупных ТФ с перехаем по основным инструментам.

Удачи!

 

Несмотря на локальные шоки связанные с пандемией и сезон отпусков, фондовые рынки находят силы чтобы покорять новые максимумы. В пятницу SPX прорвал сопротивление на 4400 так как экономические данные по США и ожидания относительно заседания ФРС благоприятствовали росту. В начале этой недели наметился небольшой откат, который затронул несколько групп активов. Так, увеличился спрос на дальние облигации и снизился спрос на риск — фондовые индексы торгуются в минусе, а доходность бумаг, предлагающих фиксированный доход, снизилась. Не очень уверенно чувствуют себя валюты развивающихся рынков, товарные валюты, а также нефтяные котировки, которые испытывают трудности с ростом. Слабый доллар не очень вписывается в эту картину, однако на носу заседание ФРС, где Пауэлл может разочаровать фанатов жесткой ДКП, если он снова будет говорить о “наболевшем” — проблемах занятости в США.

Коррекция на прошлой неделе не смогла набрать обороты, так как главный триггер продаж — рост заболеваемости ковидом и связанное с этим ослабление экономик — быстро показал свою несостоятельность. Рынки быстро дисконтировали сигналы о новых вспышках ковида, так как данные указывают на все больший дисконнект между суточным приростом и смертностью, особенно в странах с высоким уровнем вакцинации населения:

( Читать дальше )

www.profinance.ru/news/2021/07/22/c2wp-goldman-sachs-nazval-sem-prichin-dlya-snizheniya-s-p-500.html




( Читать дальше )

Вот вам линейный график S&P500 и наложенная на него экспонента, каждый раз, когда индекс начинает выпрыгивать за экспоненту, мы ловим кризис и коррекцию рынка, сейчас индекс значительно перешагнул линию экспоненты. Кроме того, согласно индексу «Баффета», соотношение капитализации рынка к ВВП США, 233%, любое превышение 200% означает сильный перегрев.

Итого в среднем и по экспоненте и по индексу «Баффета», можно ожидать коррекции 20-30%, до 3700 с 4330.

( Читать дальше )